মৌলিক বিশ্লেষণ এবং মূল সূচক। মৌলিক বিশ্লেষণ: স্টক মার্কেট পারফরম্যান্স। মৌলিক বিশ্লেষণে সুদের হার বিবেচনা করা জড়িত

মিডিয়া পানামানিয়ার আইন সংস্থা মোসাক ফনসেকার একটি বিশাল সংরক্ষণাগারে অ্যাক্সেস পেয়েছে, যেটি কয়েক দশক ধরে অফশোর কোম্পানিগুলির নিবন্ধনের সাথে জড়িত। নথিগুলি বিশ্ব নেতা, ব্যবসায়ী এবং সেলিব্রিটিদের সাথে যুক্ত সংস্থাগুলির কথা বলে যারা তাদের মূলধন অফশোর জোনে তুলে নিয়েছে। এটা কি, অফশোর?

সীমার বাইরে. অফশোর কি

অফশোর শব্দটি ইংরেজি অফশোর থেকে এসেছে - "আউট অফ দ্য শোর"। এটা আর্থিক কেন্দ্র, বিশেষ কর এবং প্রশাসনিক সুবিধার মাধ্যমে বিদেশী পুঁজি আকৃষ্ট করা। এই ধরনের দেশ এবং অঞ্চলগুলিকে ব্যবসায়ের জন্য "আর্থিক স্বর্গ" বলা হয়।

একটি অফশোর কোম্পানি হল একটি অনুকূল কর জলবায়ু সহ একটি রাজ্যে বিদেশী নাগরিকদের দ্বারা নিবন্ধিত একটি কোম্পানি।
বিশ্বে প্রায় পঞ্চাশটি অফশোর জোন রয়েছে।

মোটামুটি অনুমান অনুসারে, গ্রহের সমস্ত তহবিলের প্রায় দশ শতাংশ সেখানে কেন্দ্রীভূত হয়। সর্বমোট পরিমাণ, অফশোর অঞ্চলে সঞ্চিত, কিছু অনুমান অনুসারে, 32 ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছতে পারে - এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের মিলিত জিডিপির চেয়ে বেশি।

প্রাচীনকাল থেকে বর্তমান দিন পর্যন্ত

প্রথমবারের মতো, "অফশোর" ধারণাটি বিংশ শতাব্দীর মাঝামাঝি অনুশীলনে আসে - একটি সম্পদশালী কোম্পানি আমেরিকান ট্যাক্স অফিস ছেড়ে অন্য দেশে নিবন্ধন করে - কম করের সাথে। কিন্তু আসলে, এটি সব অনেক আগে শুরু হয়েছিল। এমনকি প্রাচীন গ্রীকরাও এথেন্সের চারপাশে একটি চক্কর দিয়ে এবং অসংখ্য শুল্কমুক্ত দ্বীপে পণ্য বহন করে কর প্রদান এড়িয়ে চলত।

এবং 15 শতকে, ফ্ল্যান্ডার্সে খুব কম বাণিজ্য নিষেধাজ্ঞা এবং কর ছিল, এই কারণে, ইংরেজ বণিকদের জন্য এখানে পশম পরিবহন এবং বিক্রি করা আরও লাভজনক ছিল।

উপকূলগুলি আলাদা

অফশোর জোনগুলি সাধারণত দুটি গ্রুপে বিভক্ত: সম্পূর্ণ এবং ট্যাক্স অফশোরাইজেশন সহ।

সম্পূর্ণ - এটি যে কোনও রিপোর্টিং থেকে একটি ছাড়, এবং উদ্যোক্তারা খুব কম শতাংশ ট্যাক্স দেয় বা নির্দিষ্ট পরিমাণ. কিছু অঞ্চলে, একজন উদ্যোক্তা এমনকি পেতে পারেন সম্পূর্ণ মুক্তিকর প্রদান থেকে।

এই গ্রুপের অঞ্চলগুলির মধ্যে রয়েছে: ডোমিনিকা; সাইপ্রাস; ব্রিটিশ ভার্জিন দ্বীপপুঞ্জ; বেলিজ; সেশেলস; সেন্ট কিটস এবং নেভিস ফেডারেশন।

একটি ট্যাক্স অফশোর জোন মানে হ্রাসকৃত হার, কিন্তু অ্যাকাউন্টিং এবং রিপোর্টিং থেকে কোম্পানিগুলিকে ছাড় না দিয়ে। এই গ্রুপে রয়েছে হংকং; স্কটল্যান্ড; পানামা।

এছাড়াও তথাকথিত "ট্যাক্স হেভেন" রয়েছে - রাজ্যের মধ্যে অবস্থিত অফশোর।

সারা বিশ্বের উদ্যোক্তাদের মধ্যে সবচেয়ে জনপ্রিয় অফশোর জোন হল ভার্জিন দ্বীপপুঞ্জ। এটি তাদের অঞ্চলে নিবন্ধন এবং ব্যবসা করার সরলতা, ট্যাক্স ফি অনুপস্থিতি, সেইসাথে আর্থিক লেনদেন, প্রাপ্ত আয় এবং উদ্যোক্তার পরিচয় সম্পর্কিত সমস্ত তথ্যের সম্পূর্ণ গোপনীয়তা নিশ্চিত করার কারণে।

কোনটা বৈধ আর কোনটা নয়

অফশোর এবং নিজেই একটি অপরাধ নয়। কিন্তু এগুলি প্রায়শই অপরাধের জন্য ব্যবহৃত হয় - অপরাধমূলক অর্থ পাচার এবং বিভিন্ন প্রতারণামূলক স্কিম এবং অর্থ পাচারের জন্য।

এটি একটি লঙ্ঘন যখন অফশোর কোম্পানিগুলি সরকারী কর্মকর্তাদের দ্বারা শুরু করা হয় যারা আইন দ্বারা একটি ব্যবসার মালিকানা থেকে নিষিদ্ধ। পানামা পেপারসকে ঘিরে কেলেঙ্কারির কারণ মূলত এই কারণে যে অফশোর কোম্পানিগুলির সাথে বিভিন্ন দেশের অনেক রাজনীতিবিদ এবং সরকারী কর্মকর্তাদের নাম উল্লেখ করা হয়েছে।

আন্তর্জাতিক সংস্থাগুলি - OECD, FATF এবং অন্যান্য - অফশোর ক্ষেত্রে কীভাবে নীতি এবং আইন তৈরি করা যায় সে সম্পর্কে রাজ্যগুলির জন্য সুপারিশ জারি করে৷

অফশোর কি? মানুষ, অন্তত একবার আমাদের গার্হস্থ্য করের সাথে দেখা, অনিবার্যভাবে এর জটিলতার চিন্তা মাথায় আসে। ব্যবসা করার নিয়মগুলি বোঝা এবং কর ধার্য করার বিভিন্ন পদ্ধতির মুখোমুখি হওয়া, উদ্যোক্তারা বেদনাদায়কভাবে তাদের জীবন সহজ করার উপায় খুঁজছেন। যাতে উভয়ই আয় পায় এবং কর আইন মেনে চলে। বাণিজ্যিক কার্যক্রম সহজ করার জন্য অফশোর একটি বিকল্প।

অফশোর ইতিহাস

ট্যাক্সেশন এড়ানোর চিন্তাভাবনা অবিলম্বে মনে আসে, এবং এইভাবে অফশোর ব্যবসা অনুভূত হয়। ঠিক আছে, এই ঘটনাটির খুব গভীর শিকড় রয়েছে। এমনকি প্রাচীন বিশ্বেও, বণিকরা সেই শহর-রাজ্যের সীমানা প্রাচীরের বাইরে বিক্রয় সংগঠিত করার উপায় খুঁজছিলেন যেখানে বাণিজ্য শুল্ক খুব বেশি ছিল। অফশোর শব্দটি নিজেই "সীমান্তের বাইরে" হিসাবে অনুবাদ করা হয়েছে।

মধ্যযুগীয় বণিকরা ফ্ল্যান্ডার্সে পশম বিক্রি করত, প্রতিবেশী ইংল্যান্ডে নয়, যেখানে কর বিক্রি থেকে লাভ শূন্যে কমিয়ে দেয়। নতুন গল্পবিদেশে ব্যবসার ব্যাপক "প্রত্যাহার" এর উদাহরণও জানে। এইভাবে, উদ্যোক্তা যারা বসবাস উত্তর আমেরিকা 18শ শতাব্দীতে, তারা লাতিন আমেরিকার রাজ্যগুলিতে বিক্রয় লেনদেন শেষ করতে পছন্দ করেছিল যাতে ইংরেজ মুকুটের আর্থিক কর্তৃত্বের অধীনে না পড়ে।

এর মধ্যে অফশোর ধারণা আধুনিক অর্থ 1723 সালে ইংল্যান্ডে একটি অসাধারণ বিচারের সময় প্রথম প্রকাশিত হয়েছিল। এবং এই শব্দটির দ্বিতীয় জন্ম বিংশ শতাব্দীর মাঝামাঝি সময়ে পড়েছিল। তারপরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পূর্বে প্রকাশিত সংবাদপত্রগুলির মধ্যে একটি, এই শব্দটিকে একটি কোম্পানির ট্যাক্স অপ্টিমাইজেশন বলে অভিহিত করেছে যা দেশের বাইরে তার বাণিজ্যিক কার্যকলাপ স্থানান্তর করেছে। নেটিভ ট্যাক্স কাঠামো থেকে দূরে সরে গিয়ে কোম্পানিটি তার কার্যক্রম অব্যাহত রেখেছে যেখানে আর্থিক ফি এত বেশি নয়।

রাশিয়ান কোম্পানি পেয়েছে সবার প্রবেশাধিকার 1991 সালে দুর্দান্ত কর-মুক্ত বা কম ট্যাক্স অঞ্চলে। এ সময় দেশে অফশোর ব্যবসার প্রথম লক্ষণ দেখা দেয় সুইস কোম্পানির মুখে। বাণিজ্য অফশোরে স্থানান্তর করার জন্য ইউরোপীয় পদ্ধতি রাশিয়ায় অভূতপূর্ব জনপ্রিয়তা পেয়েছে, যা কর কমানোর একটি আইনি সুযোগ পেয়েছে।

অফশোর জোন

লাভ করার জন্য প্রতিটি মালিকের যুক্তিসঙ্গত ইচ্ছা অফশোর অঞ্চলগুলির জনপ্রিয়তার ভিত্তি। যেমন, উন্নয়নশীল রাষ্ট্র বা পৃথক অঞ্চলের অঞ্চলগুলি সাধারণত ব্যবহার করা হয়, যেখানে এটি বিদেশী পুঁজি আকৃষ্ট করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়। অফশোর জোনগুলি একটি নির্ভরযোগ্য, যদিও এত বড় নয়, তাদের বাজেটে কর বা শুল্কের আয়, সেইসাথে স্থানীয় জনগণের জন্য কিছু স্থায়ী কর্মসংস্থান প্রদান করে।

অফশোর অঞ্চলগুলি উদ্যোক্তাদের জন্য স্বচ্ছ প্রয়োজনীয়তার দ্বীপ তৈরি করে ট্যাক্স রিপোর্টিং. একটি নিয়ম হিসাবে, এটি সব পাওয়া যায় না, বা এটি একটি অত্যন্ত ছোট আকারে প্রদান করা হয়। প্রকৃতপক্ষে, যদি এখানে প্রধান ধরনের ফি একটি নির্দিষ্ট ফি হয়, তাহলে রিপোর্টিং অপ্রয়োজনীয়। শুল্ক বা ফি এর আকার কোম্পানির প্রকৃত অর্জনের উপর নির্ভর করে না, যা অফশোর স্ট্রাকচার ধরে রাখার জন্য একটি লাভ কেন্দ্র সংগঠিত করা সম্ভব করে।

সুপরিচিত অফশোর অঞ্চলগুলির মধ্যে, তৃতীয় বিশ্বের দেশগুলি প্রায়শই উল্লেখ করা হয়, উদাহরণস্বরূপ, ডোমিনিকান প্রজাতন্ত্রবা বেলিজ। প্রধান কর-মুক্ত এখতিয়ারগুলি ক্যারিবিয়ানে। কম ট্যাক্স অঞ্চলের মধ্যে রয়েছে জিব্রাল্টার, উরুগুয়ে, হংকং এবং আরও অনেক কিছু। এমনকি শক্তিশালী অর্থনীতির বড় রাজ্যগুলিতেও আপনি অফশোর জোন খুঁজে পেতে পারেন। রাশিয়ায়, অগ্রাধিকারমূলক ট্যাক্স সহ এমন একটি অঞ্চল হ'ল কালিনিনগ্রাদ অঞ্চল।

অবশ্যই, ট্যাক্স হেভেনগুলির উপস্থিতি উত্সাহজনক নয় বিশ্বের পরাক্রমশালীএই. অন্যান্য রাজ্যের চাপে, ইউরোপে আর্থিক সহজীকরণ অদৃশ্য হয়ে যায়। লিচেনস্টাইনের প্রিন্সিপালিটি তার আগের আকর্ষণ হারিয়েছে। 2015 সালে, লুক্সেমবার্গের জন্য ভ্যাট ছাড়ের স্থগিতকরণ শেষ হয়৷ কিন্তু যে সংস্থাগুলি অফশোর জোনগুলি থেকে মুনাফা করতে অভ্যস্ত তারা "ন্যায্য" প্রতিযোগিতায় যেতে তাড়াহুড়ো করে না এবং বাকি অফশোর অঞ্চলগুলিতে নিবন্ধিত হয়৷

অফশোর কোম্পানি

সংগঠিত করার জন্য লাভজনক ব্যবসাট্যাক্স-মুক্ত এখতিয়ার বিবেচনা করে, অফশোর কোম্পানিগুলি ব্যবহার করা উচিত। অফশোর কোম্পানিগুলি কী এবং তাদের মূল্য কী তা বোঝার জন্য, আপনি বিক্রয় এবং ক্রয়ের একটি সাধারণ ট্যাক্স স্কিমের উদাহরণ ব্যবহার করতে পারেন। আমদানি সরবরাহের আয়োজন করে, আপনি একটি নিয়ন্ত্রিত অফশোর কোম্পানির মাধ্যমে পণ্যগুলির জন্য অর্থ প্রদান করতে পারেন। তারপর, আমদানির প্রকৃত খরচ নির্বিশেষে, আপনি যেকোন প্রবেশ মূল্য নির্দিষ্ট করতে পারেন। এটি আয়কর হ্রাস করার এবং একই সাথে একটি নিরাপদ এবং স্থিতিশীল এলাকায় তহবিল উত্তোলনের সুযোগ প্রদান করবে।

শুল্ক আইন সম্পর্কিত এই স্কিমটির নিজস্ব ত্রুটি রয়েছে। যুক্তিসঙ্গত মূল্যের তালিকা ছাড়াও, অনেক দেশে অফশোর অঞ্চলে নিবন্ধিত সংস্থাগুলি থেকে প্রাপ্ত পণ্য এবং পরিষেবাগুলির কর আরোপের উদ্দেশ্যে ব্যয় গ্রহণের উপর বিধিনিষেধ রয়েছে। কিন্তু আপনি সর্বদা সর্বোত্তম ইনপুট মূল্য খুঁজে পেতে পারেন যা কাস্টমস করিডোরে ফিট হবে এবং প্রকৃত ট্যাক্স সঞ্চয় দেওয়ার জন্য যথেষ্ট বড় হবে।

একটি অফশোর কোম্পানী আপনাকে সেইসব দেশে উদ্যোগের জন্য ব্যয় তৈরি করতে দেয় যেখানে আয় এবং আয়কর বেশি। বিশুদ্ধ বাণিজ্যে অফশোর কাঠামো ব্যবহার করার প্রয়োজন নেই। নির্মাণ, বিনিয়োগ, পরামর্শমূলক প্রকল্পগুলি ব্যাপক, যেখানে অফশোর কোম্পানিগুলিকে একটি উল্লেখযোগ্য স্থান দেওয়া হয়।

অফশোর কালো তালিকা

অফশোর অঞ্চলগুলি লুকানো নয়, তারা আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের জনপ্রিয় কেন্দ্র। সমস্ত অফশোরগুলি শর্তসাপেক্ষে বাহ্যিক নিয়ন্ত্রণের জন্য সম্পূর্ণরূপে বন্ধ, আংশিকভাবে খোলা এবং ক্ষুদ্র কর এবং মুদ্রা সুবিধা সহ অফশোরগুলিতে বিভক্ত। অফশোর জোনের একটি একক তালিকার অনুপস্থিতি নির্দেশ করে ভিন্ন মনোভাবএই ঘটনা বিশ্ব সম্প্রদায়ের সদস্যদের.

অনুরূপ তালিকা বিভিন্ন দেশতাদের প্রয়োজনে তৈরি করা হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, রাশিয়ান "কালো তালিকা" এর লক্ষ্য মুদ্রার গতিবিধির আর্থিক নিয়ন্ত্রণকে কঠোর করা, অফশোর কোম্পানিগুলির সাথে সহযোগিতাকারী ব্যাংকগুলিকে তাদের সরানো তহবিলের জন্য উল্লেখযোগ্য রিজার্ভ তৈরি করতে বাধ্য করে। অনুরূপ আরেকটি তালিকা অফশোর কোম্পানিগুলিকে প্রাপ্ত লভ্যাংশের শূন্য করের ধারার সুযোগ থেকে সরিয়ে দেয় রাশিয়ান সংস্থাএকটি বিদেশী কোম্পানি থেকে।

ইউক্রেনীয় আইনপ্রণেতারা তাদের বাসিন্দাদের নির্দেশ করার জন্য অফশোর কোম্পানিগুলির তালিকা সংকলন করেছেন যাতে আয়কর গণনা করার সময় কোম্পানিগুলিকে সম্পূর্ণরূপে বিবেচনা করা যায় না। ইউক্রেনীয় আইন অনুসারে, যদি অফশোরে নিবন্ধিত কোনও সংস্থার নথি দ্বারা ব্যয়গুলি নিশ্চিত করা হয়, তবে উপস্থাপিত পরিমাণের 85% এর বেশি ব্যয়ের জন্য দায়ী করা যাবে না।

অফশোর কোম্পানি নিবন্ধন নিয়ম

অপছন্দ রাশিয়ান আইনআপনি খুব জন্য একটি কোম্পানি অফশোর নিবন্ধন করতে পারেন একটি ছোট সময়. প্রমাণিত প্রযুক্তি মুহূর্তের মধ্যে একটি বড় নাম এবং সীমাহীন সম্ভাবনা সহ একটি অফশোর কোম্পানি সংগঠিত করার অনুমতি দেয়। এখানে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করা হয় প্রতিষ্ঠাতা এবং তার নিজের ব্যবসার মালিকের মতো ধারণাগুলির মধ্যে আইনি পার্থক্য দ্বারা। যদি রাশিয়ায় সম্পত্তির মালিক তার ব্যবসা নিবন্ধন করার সময় ছায়ায় থাকতে না পারেন, তবে অফশোর সংস্থাগুলিতে তার গোপনীয়তার অধিকারকে পবিত্রভাবে সম্মান করা হয়।

বিশেষ সচিবালয় ব্যুরো কোম্পানির প্রতিষ্ঠাতা হিসেবে কাজ করে, কোম্পানির প্রকৃত মালিকদের সাথে তাদের কোনো সম্পর্ক নেই।

একটি রেডিমেড অফশোর কোম্পানি পাওয়ার জন্য, বেশ কয়েকটি শর্ত পূরণ করা যথেষ্ট:

• একটি সচিবালয় ব্যুরো সংগঠিত;
• প্রাথমিক নিবন্ধন এবং পরবর্তী বার্ষিক (যদি প্রয়োজন হয়) পুনরায় নিবন্ধনের জন্য ফি প্রদান করুন;
• স্থায়ী স্থাপনার জন্য জায়গা ভাড়া অফশোর কোম্পানি(সচিব অফিস) নিবন্ধন এলাকায়;
• অথবা উপরের সমস্তটির পরিবর্তে, অফশোর কোম্পানিগুলির বিক্রয়ে বিশেষায়িত একটি কোম্পানির সাথে যোগাযোগ করুন৷

এই ধরনের বিশেষজ্ঞদের দ্বারা প্রদত্ত পরিষেবার সেটের উপর নির্ভর করে একটি প্রস্তুত-তৈরি অফশোর কোম্পানি তৈরি বা বিক্রয়ের জন্য একটি প্রস্তাবের খরচ 10 হাজার মার্কিন ডলারে পৌঁছাতে পারে।

অফশোর কোম্পানিগুলির জন্য নিষেধাজ্ঞাগুলির মধ্যে, প্রায়শই সংস্থার দেশে ব্যবসা করার উপর নিষেধাজ্ঞা রয়েছে। এইভাবে, অফশোর অঞ্চলগুলি আন্তর্জাতিক সংস্থাগুলির দ্বারা "বন্দী" হওয়ার ঝুঁকি থেকে মুক্ত হয়।

এটি উল্লেখ করা উচিত যে অফশোর কোম্পানিগুলির নিবন্ধন ভাল-টুডু বড় এবং মাঝারি আকারের ব্যবসায়ীদের দ্বারা সঞ্চালিত হয়। এই ক্ষেত্রে, এই ধরনের কাঠামো বজায় রাখার খরচ নিজেকে ন্যায্যতা দেয় এবং করের প্রকৃত সঞ্চয় নিয়ে আসে।

অফশোর ব্যবসার সুবিধা

গত শতাব্দীর নব্বই দশকের শেষের ট্যাক্স পরামর্শদাতারা প্রায়ই ট্যাক্স অপ্টিমাইজেশানের উদ্দেশ্যে অফশোর কোম্পানির পরামর্শ দেন। একই সময়ে, তারা তৈরি করেছে আকর্ষণীয় স্কিমঅংশীদারদের মধ্যে মিথস্ক্রিয়া, যা আক্ষরিক অর্থে যে কোনও ধরণের কার্যকলাপে অফশোর সংস্থাগুলিকে ব্যবহার করা সম্ভব করে তোলে। আজ, অফশোর কোম্পানি সম্পর্কে ব্যাপক উত্তেজনা কিছুটা প্রশমিত হয়েছে, যা বৈদেশিক মুদ্রার নিয়ন্ত্রণ কঠোর করার এবং পুঁজির চলাচলে স্বচ্ছতার বৈশ্বিক প্রবণতার সাথে জড়িত।

যাইহোক, অফশোর ব্যবসা তার আকর্ষণ হারায় না। আজ বিদেশে টাকা তোলার সবচেয়ে সহজ উপায়। একটি অফশোর কোম্পানির ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট আপনাকে কর্পোরেট ক্লায়েন্টদের কার্ড "সংযুক্ত" করার অনুমতি দেয়, যার মালিকরা ব্যবসার প্রকৃত মালিক এবং তাদের পরিবারের সদস্য। যেমন আর্থিক সহায়তাআন্তর্জাতিক ভ্রমণে খুবই জনপ্রিয়।

অফশোর কোম্পানি হল আয়ের একটি হ্রাসকৃত কর ব্যক্তি, আয়কর হার হ্রাস বা এই জাতীয় করের সম্পূর্ণ অনুপস্থিতি, প্রতিনিধি অফিসের জন্য সরঞ্জাম আমদানিতে আমদানি শুল্কের অনুপস্থিতি, ব্যবসার মালিকদের সম্পর্কে তথ্যের সম্পূর্ণ গোপনীয়তা।

অফশোর ব্যবসার মধ্যে ডবল ট্যাক্সেশন বাদ দেওয়ার আইনও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। যদি কোম্পানির কার্যক্রম সমানভাবে রাষ্ট্রের এখতিয়ারে আবদ্ধ করা যায় ট্যাক্স ব্যবস্থানরম, কেন এটা করবেন না? অনুশীলনে, আইনজীবীরা সাবধানে দেশগুলির আইনগুলি অধ্যয়ন করেন যার সাথে একটি চুক্তি স্বাক্ষরিত হয়েছে যা দ্বিগুণ কর নির্মূল করে এবং লেনদেন পরিচালনার জন্য সবচেয়ে অনুকূল স্কিমগুলি নির্বাচন করে।

এইভাবে, অফশোর ব্যবসা করা সেই সময়ের সাথে মিলে যায় যখন প্রথম বাণিজ্য বিধিনিষেধ এবং কর্তব্য উপস্থিত হয়েছিল। বিভিন্ন দেশে করের ক্ষেত্রে একীভূত পদ্ধতির অভাব হল অফশোর কোম্পানিগুলির অস্তিত্বের ভিত্তি এবং আগামী বহু বছর ধরে তাদের সমৃদ্ধির ভিত্তি।

যারা অফশোর কোম্পানি খোলার পরিকল্পনা করছেন তাদের জন্য আপনার যা জানা দরকার সে সম্পর্কে দরকারী ভিডিও

অফশোর হল একটি অনুকূল কর জলবায়ু সহ একটি রাজ্যে বিদেশী নাগরিকদের দ্বারা নিবন্ধিত একটি কোম্পানি, যা এই দেশে সক্রিয় নয়। আইনি দৃষ্টিকোণ থেকে, এতে অবৈধ কিছুই নেই, তাই এগুলি সারা বিশ্বে সক্রিয়ভাবে ব্যবহৃত হয়: মোটামুটি অনুমান অনুসারে, গ্রহের সমস্ত তহবিলের প্রায় দশ শতাংশ সেখানে কেন্দ্রীভূত হয়।

পটভূমি

কিভাবে এটা কাজ করে

অফশোর - এটা কি, কথা বলছি সহজ শর্তে? কিছু দেশ ইচ্ছাকৃতভাবে বিদেশীদের দ্বারা প্রতিষ্ঠিত সংস্থাগুলিকে ট্যাক্স দেয় না। এটি আপনাকে দেশে নগদ প্রবাহকে আকর্ষণ করতে এবং স্থানীয় জনগণকে নিয়োগ করতে দেয়। ব্যবসার মালিকরা এই দেশগুলিতে সংস্থাগুলি নিবন্ধন করে এবং কেবলমাত্র ছোট নির্দিষ্ট ফি প্রদান করে, যা বাজেট পূরণ করে। এবং প্রধান কার্যকলাপ তাদের স্বদেশে সঞ্চালিত হয়।

এটি কেবলমাত্র এই কারণেই সম্ভব যে, আন্তর্জাতিক আইন অনুসারে, একটি কোম্পানি একটি স্বাধীন সত্তা, এবং শুধুমাত্র যে রাজ্যে এটি নিবন্ধিত আছে সেখানে কর আরোপ করা যেতে পারে।

সুবিধাদি

বিধিনিষেধ এবং নিয়ন্ত্রণ

অবশ্যই, বিভিন্ন রাজ্য বিদেশে প্রবাহিত তহবিলের গতিবিধি নিয়ন্ত্রণ করার চেষ্টা করছে, এই অপারেশনগুলিকে আরও স্বচ্ছ করার চেষ্টা করছে। উদাহরণ স্বরূপ, .

রাশিয়ায়, এই তালিকাটি মুদ্রার গতিবিধি ট্র্যাক করতে এবং ব্যাঙ্কগুলির কার্যকলাপ নিয়ন্ত্রণ করতে ব্যবহৃত হয়। ইউক্রেনের নিজস্ব তালিকা রয়েছে, যার সাহায্যে সংস্থাগুলির ব্যয় পরীক্ষা করা হয়। যদি ব্যয়ের আইটেমের অধীনে তহবিলগুলি অফশোরে স্থানান্তরিত হয়, তবে পরিমাণটি সম্পূর্ণরূপে কর থেকে ছাড় দেওয়া হয় না, তবে শুধুমাত্র আংশিকভাবে।

যতক্ষণ পর্যন্ত বিভিন্ন দেশে করের শর্তের মধ্যে পার্থক্য থাকবে, ততক্ষণ পর্যন্ত রাজস্ব কাঠামো থেকে ন্যূনতম চাপের এলাকায় মূলধনের বহিঃপ্রবাহ থাকবে।

তাই এই অর্থে অফশোর বেশ একটি প্রাকৃতিক ঘটনা, যা ব্যবসার আইনে দক্ষ ব্যক্তিদের দ্বারা ব্যবহার করা হবে।

অফশোর কোম্পানি কি এবং কিভাবে তাদের সাথে কাজ করতে হয়: ভিডিও

মৌলিক বিশ্লেষণ ইস্যুকারীর মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে: এর আয়, বাজারের অবস্থান, প্রধানত কোম্পানির বিক্রয়, সম্পদ এবং দায় সূচকগুলির মাধ্যমে। এটি রিটার্নের হার গণনা করে ইক্যুইটিএবং কোম্পানির দক্ষতার বৈশিষ্ট্যযুক্ত অন্যান্য সূচক। বিশ্লেষণের ভিত্তি হল ব্যালেন্স শীট, লাভ এবং ক্ষতির বিবৃতি এবং কোম্পানি দ্বারা প্রকাশিত অন্যান্য উপকরণের অধ্যয়ন।

এছাড়াও, কোম্পানি পরিচালনার অনুশীলন, গভর্নিং বডিগুলির গঠন (পরিচালক বোর্ড) অধ্যয়ন করা হয়। শিল্পের অবস্থার উপর ডেটা ব্যবসায়িক কার্যকলাপের স্তর এবং বিকাশের স্তর অনুসারে শিল্প শ্রেণিবদ্ধকরণের ব্যবহারের উপর ভিত্তি করে বিশ্লেষণ করা হয়, সেইসাথে শিল্পের বিকাশের গুণগত বিশ্লেষণ, কোম্পানি বিক্রেতা হিসাবে প্রবেশ করে এমন বাজারগুলি বা ক্রেতা.

এই অসংখ্য এবং সময়-সাপেক্ষ অধ্যয়নগুলি সম্পদের প্রকৃত মূল্য, ভবিষ্যত মুনাফা এবং এই জাতীয় জিনিসগুলির তুলনায় একটি প্রদত্ত কর্পোরেশনের নিরাপত্তার মূল্য অতিমূল্যায়িত বা অবমূল্যায়িত কিনা তা উপসংহারে পৌঁছানো সম্ভব করে। এইভাবে, মৌলিক বিশ্লেষণের সাহায্যে, একটি আয়ের পূর্বাভাস তৈরি করা হয়, যা স্টকের ভবিষ্যত মূল্য নির্ধারণ করে এবং তাই, মূল্যকে প্রভাবিত করতে পারে। এর ভিত্তিতে, ক্রয় এবং বিক্রয়ের উপযুক্ততার উপর সুপারিশ দেওয়া হয়।

মৌলিক বিশ্লেষকদের দ্বারা নির্ধারিত নিরাপত্তার উপর রিটার্ন অবশ্যই স্টক মার্কেটের প্রক্রিয়ার মাধ্যমে মূল্যায়ন করা উচিত। সেখানে, সরবরাহ এবং চাহিদার প্রভাবের অধীনে, একটি মূল্য সেট করা হয় এবং এতে প্রতিটিতে নির্দিষ্ট পরিস্থিতিমৌলিক বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে "আদর্শ আয় মডেল" এর মূল্যায়নে প্রতিফলিত হতে পারে। কিন্তু এটা নাও হতে পারে।

স্টক মার্কেটের দাম বিভিন্ন গুজব, ভয়, রাজনৈতিক পরিস্থিতির পরিবর্তন, শত শত ক্রেতা ও বিক্রেতার যুক্তিসঙ্গত এবং অযৌক্তিক ধারণার প্রতিক্রিয়া জানায়। তবে এটি সামগ্রিকভাবে স্টকের মৌলিক মূল্যায়নের উপরও ভিত্তি করে - বাজারটি অবিকল এই মানের নিরাপত্তার জন্য ক্রেতার প্রয়োজনীয়তাও প্রতিফলিত করে।

মৌলিক বিশ্লেষণের অসুবিধা

ধরা যাক একটি মৌলিক বিশ্লেষক খুঁজে বের করেন যে একটি প্রদত্ত কোম্পানির শেয়ারের বাজার মূল্য তাদের "অভ্যন্তরীণ" বা "সত্য" মূল্যের তুলনায় অতিমূল্যায়িত বা অবমূল্যায়ন করা হয়েছে। এই বিশ্লেষণের উদ্দেশ্য হল সিকিউরিটিগুলি চিহ্নিত করা যা বাজার দ্বারা "অমূল্যায়িত"। এর উপর ভিত্তি করে, বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া হয় - কেনা, বিক্রি বা ধরে রাখা।

যাইহোক, যদি বাজার এখন স্টকটিকে "অমূল্যায়ন" করে, তবে এটি সম্ভবত ভবিষ্যতে তা করবে না, ফলস্বরূপ, খরচ (বিশ্লেষণের খরচ) পরিশোধ করবে না, অর্থাৎ বাজার বিশ্লেষকদের মৌলিক অনুমান নিশ্চিত করবে এমন কোন নিশ্চয়তা নেই।

উপরন্তু, মৌলিক বিশ্লেষণ একটি কঠিন, সময়সাপেক্ষ কাজ যার জন্য একটি ডাটাবেস তৈরি এবং পর্যাপ্ত তহবিল উভয়ই প্রয়োজন। অধিকন্তু, প্রতিটি পৃথক অপারেটরের সিকিউরিটিজ সহ ক্রিয়াকলাপ থেকে আয় তার মৌলিক বিশ্লেষণের ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য যথেষ্ট নাও হতে পারে। উন্নত বাজার অর্থনীতির দেশগুলিতে, অর্থনীতির বিভিন্ন সেক্টরে রেটিং কর্পোরেশনের পদ্ধতি একটি ফার্ম, কোম্পানি, সংস্থা, ব্যুরো ইত্যাদির মধ্যে বিশেষজ্ঞদের দ্বারা ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়।

মৌলিক বিশ্লেষণের ফলাফল স্টক মার্কেটের একটি পণ্যে পরিণত হয় এবং বুলেটিন এবং প্রতিবেদন আকারে বাজারের অংশগ্রহণকারীদের কাছে বিক্রি হয়।

মৌলিক বিশ্লেষণের প্রধান দিকনির্দেশ

যদি আমরা মৌলিক বিশ্লেষণের প্রধান দিকগুলি চিহ্নিত করি, তাহলে আমরা নিম্নলিখিত ধাপগুলিকে আলাদা করতে পারি।

সাধারণ অর্থনৈতিক বা সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ. অর্থনীতির অবস্থা নিম্নলিখিত বিষয়গুলি বিবেচনায় নিয়ে মূল্যায়ন করা হয়: জিএনপি, কর্মসংস্থান, মুদ্রাস্ফীতি, সুদের হার, বিনিময় হার এবং মত. সরকারের আর্থিক ও আর্থিক নীতি এবং শেয়ারবাজারে তাদের প্রভাব বিবেচনায় নেওয়া হয়। এইভাবে, বিনিয়োগ কার্যকলাপের আর্থ-সামাজিক এবং অর্থনৈতিক জলবায়ু নির্ধারিত হয়।

শিল্প বিশ্লেষণঅর্থনীতিতে ব্যবসায়িক চক্রের অধ্যয়ন, এর সূচক, ব্যবসায়িক কার্যকলাপের স্তর এবং বিকাশের পর্যায়ের সাথে সম্পর্কিত শিল্পের শ্রেণিবিন্যাস বাস্তবায়নের সাথে জড়িত। গুণগত বিশ্লেষণশিল্প উন্নয়ন।

একটি নির্দিষ্ট উদ্যোগের বিশ্লেষণ(ফার্ম, কর্পোরেশন)। কর্পোরেশনের মূল্যায়নের মধ্যে রয়েছে: রাষ্ট্রের বিশ্লেষণ এবং ব্যবস্থাপনা, সাংগঠনিক এবং বাণিজ্যিক কাজের অবস্থার উন্নয়নের সম্ভাবনা; কোম্পানির আর্থিক অবস্থার বিশ্লেষণ (এন্টারপ্রাইজ); সহগ, স্বচ্ছলতার মূল্যায়ন; শ্রেণী আর্থিক স্থিতিশীলতা- কোম্পানির মূল্য নির্ধারণ।

সিকিউরিটিজ মূল্য মডেলিং. একটি বাজার অর্থনীতিতে সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ হল এমন একটি বাজারের অধ্যয়ন যা সরবরাহ এবং চাহিদার আইন অনুসারে চলে। স্টক মার্কেটে দাম মূলত নির্ভর করে সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করা মূলধনের সামগ্রিকতার উপর (চাহিদা) এবং বিক্রয়ের জন্য প্রস্তাবিত সিকিউরিটির পরিমাণের উপর (সরবরাহ), অর্থাৎ তাদের অনুপাত স্টক মার্কেটের পরিস্থিতি নির্ধারণ করে।

সাধারণ অর্থনৈতিক বা সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ

মঞ্চে উচ্চ সংমিশ্রণআর্থিক বাজারের স্টক সেক্টরে নির্দেশিত অর্থ সরবরাহের বৃদ্ধি রয়েছে, যার জন্য দামের ভারসাম্য বজায় রাখতে হার বৃদ্ধির প্রয়োজন। বাহ্যিক চাহিদা স্টক মার্কেটকে স্থিরভাবে কাজ করতে দেয় এবং হারগুলি সহজেই উপরে উঠতে পারে।

মঞ্চে কম সংযোগ, যখন বিক্রয়ের উদ্দেশ্যে সিকিউরিটিজের পরিমাণ কার্যকরী চাহিদার চেয়ে বেশি হয় এবং স্টক মার্কেটের সেক্টরগুলি থেকে মূলধনের বহিঃপ্রবাহ থাকে, তখন সিকিউরিটিজ ধারীরা দামে ক্ষতি হলেই সেগুলি বিক্রি করতে পারে। ফলস্বরূপ, হার কমে যায়, এই ধরনের বাজারকে "ভারী" বলা হয়।

ফলস্বরূপ, বাজারের অবস্থা চাহিদা দ্বারা প্রভাবিত হয় - স্টক মার্কেটে মূলধনের প্রবাহ এবং এর বহিঃপ্রবাহ। মৌলিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ এই প্রক্রিয়ার উপর কারণের প্রভাব অধ্যয়ন করে। মূলধনের মূল উৎস হল মোট জাতীয় উৎপাদন। আর্থিক বাজার এটি তৈরি করে না, তবে শুধুমাত্র এটি পুনরায় বিতরণ করে। অতএব, জিএনপি যত বেশি উত্পাদিত হবে, তত বেশি বিনিয়োগের পরিমাণ আপনি স্টক মার্কেটে গণনা করতে পারবেন।

যাইহোক, এটা খুব সম্ভব যে টাকা শেয়ার বাজারে যাবে না, কারণ এটি ভোগের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। স্টক মার্কেটে বিনিয়োগের প্রধান অংশ জনসংখ্যা দ্বারা সরবরাহ করা হয়, যদি এটির আয় খরচের চেয়ে বেশি হয়। কর্মসংস্থান বৃদ্ধি, বৃদ্ধি মজুরি, ট্যাক্স কাট বাজারে মূলধন প্রবাহ উত্সাহিত করে, যদিও উচ্চস্তরমুদ্রাস্ফীতি এই সত্যের দিকে পরিচালিত করতে পারে যে জনসংখ্যার প্রায় সমস্ত অর্থ ভোগের জন্য ব্যবহার করা হবে।

এর সাথে জড়িত বিশ্লেষকরা মৌলিক গবেষণাম্যাক্রো স্তরে, তারা বলে:

• দক্ষ সিস্টেমসামাজিক নিরাপত্তা, যেখানে আগে রিজার্ভ গঠনের মাধ্যমে কভার করা ব্যয়গুলি সামাজিক স্থানান্তর দ্বারা সরবরাহ করা হয়, শেয়ার বাজারে পুঁজির প্রবাহ হ্রাস করে
• বিনিয়োগকারীরা হয় সিকিউরিটিজ বা তাদের অর্থের অন্যান্য ব্যবহার পছন্দ করতে পারে। প্রতিযোগিতা বাস্তব বিনিয়োগ এবং মধ্যে না শুধুমাত্র বিদ্যমান আর্থিক বিনিয়োগ, কিন্তু আর্থিক বাজারের সেক্টরের মধ্যেও, উদাহরণস্বরূপ, বৈদেশিক মুদ্রা, ব্যাঙ্ক আমানত বা স্টক মূল্যে বিনিয়োগ। অতএব, মৌলিক বিশ্লেষণ সুদের হারের গতিবিধি, স্টক মার্কেট সূচকগুলির সাথে তুলনা করে বিনিময় হারের গতিশীলতা অধ্যয়ন করে।
• উপার্জন বিদেশে বিনিয়োগ করা যেতে পারে। এই বিষয়ে, দেশের আর্থ-সামাজিক ও অর্থনৈতিক জলবায়ু, এর সরকারের আর্থিক ও আর্থিক নীতি এবং শেয়ারবাজারের প্রভাব মৌলিক বিশ্লেষণের সামষ্টিক অর্থনৈতিক অংশের বিষয় হয়ে ওঠে।

শিল্প বিশ্লেষণ

বিনিয়োগকে অগ্রাধিকার দিতে তাত্পর্যপূর্ণএকটি সেক্টরাল, বা শিল্প, বিশ্লেষণ আছে.

বেশিরভাগ স্টকের দাম প্রধান বাজারের প্রবণতা (বাজার প্রবণতা) অনুসারে পরিবর্তিত হয়, তবে এটি মনে রাখা উচিত যে যখন দাম কমে যায়, তখন সর্বনিম্ন স্থিতিশীল কোম্পানির শেয়ারের দাম প্রথমে পড়ে।

এছাড়া বিভিন্ন সময়ে ড অগ্রাধিকার উন্নয়নবাজারে একচেটিয়া অবস্থান আছে এমন কোনো শিল্প বা শিল্পের গোষ্ঠী গ্রহণ করবে, উদাহরণস্বরূপ, নিষ্কাশন শিল্প বা উদ্ভাবন যা একটি নতুন বিক্রয় খাত উন্মুক্ত করে।

শিল্প বিশ্লেষণ বাজারের অবস্থার প্রবণতা থেকে শিল্প বিচ্যুতি চিহ্নিত করা এবং ভবিষ্যদ্বাণী করা সম্ভব করে তোলে। মৌলিক বিশ্লেষণের এই অংশটি আপনাকে ব্যবসায়িক কার্যকলাপের স্তর এবং বিকাশের পর্যায়ের সাথে সম্পর্কিত শিল্পগুলিকে শ্রেণিবদ্ধ করতে দেয়।

মৌলিক বিশ্লেষণের তৃতীয় পর্যায়ে কোম্পানির ক্রিয়াকলাপ অধ্যয়ন করা, এর মূল্যায়ন করা জড়িত আর্থিক অবস্থাএবং বাজার অবস্থান। বেশিরভাগ বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে নিম্নলিখিত বিষয়গুলির উপর তথ্য প্রাপ্তি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ:

• কোম্পানি কি করে?
• কোম্পানির শেয়ারে রিটার্ন কি?
• কোম্পানি কি লভ্যাংশ প্রদান করে?
• এর শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্য কত এবং এটি পূর্ববর্তী চক্রের উচ্চ এবং নিম্নের সাথে কীভাবে তুলনা করে?
• কিভাবে বাজারের হার শেয়ারের আনুমানিক মূল্যের সাথে তুলনা করে (কোম্পানীর সম্পদের মূল্য এবং তাদের ব্যবহারের লাভের উপর ভিত্তি করে)?
• কোম্পানির কি রিজার্ভ আছে?
• কোম্পানির বর্তমান এবং ভবিষ্যত বাজার কেমন দেখায়?
• কোম্পানি কে ম্যানেজ করে, কোম্পানির ম্যানেজমেন্টে (ম্যানেজমেন্ট কোয়ালিটি) কতটা আস্থা রাখে?

এই প্রশ্নগুলির বিশ্লেষণ মৌলিক বিশ্লেষণের স্কুলের "আগ্রহের" ক্ষেত্রের মধ্যে রয়েছে।

সিকিউরিটিজ মূল্য মডেলিং

মৌলিক বিশ্লেষণের চতুর্থ পর্যায় সম্পর্কে, যার কাজটি হল একটি পণ্যের মূল্য ভবিষ্যদ্বাণী করা, মূল্যায়নের মূল উপাদানগুলি বিবেচনা করা উচিত - রিজার্ভের পরিমাণ, আর্থিক লেনদেন, এই নিরাপত্তার জন্য বাজারের কাঠামো এবং অবশেষে , নিরাপত্তার লাভজনকতা, যা, উপরোক্ত সমস্ত বিষয় বিবেচনা করে, মূল্য নির্ধারণের ভিত্তি।

রিজার্ভ

কোম্পানির রিজার্ভের পরিমাণ লভ্যাংশ প্রদানের স্থিতিশীলতার গ্যারান্টি হিসেবে কাজ করে এবং যৌথ-স্টক কোম্পানিকে রিজার্ভ যোগ করে মূলধন বাড়াতে দেয়। উপরন্তু, তারা শেয়ারের তরল মূল্য বৃদ্ধি. এইভাবে, রিজার্ভ বৃদ্ধি শেয়ারের মূল্যকে প্রভাবিত করে, যদিও সরাসরি লভ্যাংশ হিসাবে নয়, এবং তাই শেয়ারের মূল্যের মডেলিং করার সময় মৌলিক বিশ্লেষকরা এটিকে বিবেচনায় নেন।

আর্থিক ক্রিয়াকলাপ

নিজেদের দ্বারা, যৌথ-স্টক কোম্পানি দ্বারা পরিচালিত আর্থিক লেনদেন শেয়ারের দামের উপর প্রভাব ফেলতে পারে না, কিন্তু শেয়ারহোল্ডার বা বিনিয়োগকারীদের বাজারের প্রত্যাশা এই সত্যের দিকে পরিচালিত করে যে একটি নিরাপত্তার মূল্য গতিতে আসে। সুতরাং, উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি যৌথ-স্টক কোম্পানি রিজার্ভের খরচে তার মূলধন বাড়ায়, তাহলে বিনিয়োগকারীরা এটিকে কোম্পানির সমৃদ্ধি এবং শেয়ার বাজারের সম্প্রসারণের চিহ্ন হিসাবে উপলব্ধি করে।

একইভাবে, অন্য কোম্পানির অধিগ্রহণের কারণে মূলধন বৃদ্ধি অনুভূত হয়। বন্ড ইস্যু করার পর শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পেতে পারে। এমনটাই মনে করছেন বিনিয়োগকারীরা কার্যকর ব্যবহার ধার করা টাকাএকটি বন্ডেড ঋণ দ্বারা আকৃষ্ট ফলন বৃদ্ধি হবে যৌথ মুলধনী কোম্পানি, এবং বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা স্টক মূল্য বৃদ্ধি প্রতিফলিত হয়.

নিরাপত্তা বাজারের কাঠামো

একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদানমূল্য সিমুলেশন হল একটি প্রদত্ত নিরাপত্তার বাজার কাঠামো।

"সংকীর্ণ" বাজার, যেখানে প্রতিদিন অল্প সংখ্যক সিকিউরিটিজের সাথে লেনদেন করা হয়, তাদের নগণ্য সংখ্যার প্রতি সংবেদনশীল। এই ধরনের বাজারে দাম নিয়ন্ত্রণযোগ্য। হারে কাঙ্খিত বৃদ্ধি বা হ্রাস অর্জনের জন্য মাত্র কয়েকটি লেনদেন লাগে।

অন্যদিকে, "বিস্তৃত" বাজার এমনকি বড় লেনদেনের পরিবর্তন করবে না, যেহেতু এই ধরনের লেনদেন প্রতিদিন করা হয়।

একটি নিরাপত্তা উপর ফলন

মূল্যায়নের প্রধান উপাদান হল নিরাপত্তার ফলন, বিনিয়োগ থেকে লাভ করার ক্ষমতা।

সুদের সমান হারে আয়ের মূলধনের মাত্রার উপর নির্ভর করে নির্দিষ্ট আয়ের সিকিউরিটিজের দাম প্রায় স্বয়ংক্রিয়ভাবে সমান হয়ে যায়। একটি প্রদত্ত ঋণ বাধ্যবাধকতা জন্য যে সেট বিপরীতে বাজার সুদের হার একটি পতন তার বৃদ্ধি বাজারদর; বৃদ্ধি কমছে। একই সময়ে, একটি জামানত জারি করার শর্তগুলিও বিবেচনায় নেওয়া হয় - এটি যে সময়ের জন্য জারি করা হয় এবং পরিশোধের শর্তাবলী।

একটি দক্ষ বাজারে, স্টক মূল্য লভ্যাংশের আকারের উপর নির্ভর করে। যাইহোক, একটি শেয়ার কেনার সময়, মালিক শুধুমাত্র আজকের আয় নয়, ভবিষ্যতের লভ্যাংশও অর্জন করে। অতএব, একটি স্থিতিশীল, ক্রমাগত প্রদত্ত লভ্যাংশের সাথে, যা বাড়তে থাকে, শেয়ারের দাম বেড়ে যায়।

লভ্যাংশের উপর ভিত্তি করে একটি শেয়ারের মূল্য নির্ধারণের পদ্ধতি হল কোম্পানির ভবিষ্যত আয়ের মূল্যের ডেরিভেটিভ হিসাবে একটি শেয়ারের মূল্য নির্ধারণের একটি বিশেষ ক্ষেত্রে, যা বিনিয়োগকারীর অনুমানকৃত আয়ের আদায়ের সাথে যুক্ত ঝুঁকির মাত্রার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, বিশ্লেষক আয় স্ট্রিম মূল্যায়ন করে, এবং বাস্তব এবং অ-মূর্ত সম্পদ নয়, যার ব্যবহার তার প্রাপ্তি নিশ্চিত করে। এই পদ্ধতিটি মৌলিক বিশ্লেষণের অনুশীলনে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়, তবে এটি প্রয়োগ করা সহজ নয়।

আয় মূলধনের অনুমান

আয় মূলধন মূল্যায়ন পদ্ধতিতে দুটি ধাপ জড়িত: প্রথমত, ভবিষ্যতের আয় অনুমান করা প্রয়োজন এবং দ্বিতীয়ত, মূল্যায়নে ব্যবহার করার জন্য মূলধনের হার বেছে নেওয়া প্রয়োজন।

ভবিষ্যত আয়ের অনুমান

সাধারণত, একজন বিশ্লেষক একটি কোম্পানির ভবিষ্যত আয়ের একটি অনুমান বেস করে বিগত কয়েক বছরে তার গড় আয়ের উপর, পরবর্তী পাঁচ বছর বা তার বেশি সময়ের জন্য কোম্পানির ভবিষ্যত সম্ভাবনার তার প্রত্যাশার জন্য সমন্বয় করে। ভবিষ্যতের সময়কাল থেকে প্রতি বছরের জন্য আয়ের পূর্বাভাস দেওয়ার চেষ্টা করার পরিবর্তে, বিশ্লেষক সেই সময়ের জন্য উপার্জনের গড় অনুমান করেন বা একটি মসৃণ প্রবণতার পূর্বাভাস দেন।

পূর্বে প্রতিষ্ঠিত উপার্জন কাঠামোর সামঞ্জস্য জাতীয় অর্থনীতিতে প্রত্যাশিত পরিবর্তন, নতুন পণ্যের উত্থান, সম্ভাব্য একীভূতকরণ, সাধারণ শেয়ারে প্রধান রূপান্তরযোগ্য সিকিউরিটিগুলির প্রচলন এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক শিল্প বিশ্লেষণের প্রক্রিয়ায় চিহ্নিত অন্যান্য কারণগুলির সাথে সম্পর্কিত হতে পারে যা প্রভাবিত করে। শেয়ার প্রতি আয়ের পরিমাণ..

মূলধন হার

মূলধন হার হল মূল্য এবং আয়ের বিপরীত অনুপাত, শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। এটি বর্তমান আয়ের মূল্যকে বাজার মূলধনের হার প্রতিফলিত করে। যেমন, গুণ মধ্যম মাপের 10% ক্যাপিটালাইজেশন হারে আয় দীর্ঘ সময়ের মধ্যে সমান বার্ষিক আয়ের স্ট্রীমের বর্তমান মান গণনা করার সমতুল্য, 10% কমে গেছে। এছাড়াও, 20% মূলধনের হার হল পাঁচটির মূল্য-থেকে-আয় অনুপাতের সমতুল্য, যেটিকে, গড় প্রক্ষিপ্ত আয়ের দ্বারা গুণ করা হলে, একই আয়ের স্ট্রিমের বর্তমান মানকে বিয়োগ 20% দেবে। এটা স্পষ্ট যে আয়ের ধারা সময়ের সাথে ধ্রুবক নয়। যাইহোক, যে কোনো বছরে প্রকৃত আয় কী হবে সে সম্পর্কে উচ্চ মাত্রার অনিশ্চয়তার কারণে, একজন বিশ্লেষকের পক্ষে গড় প্রক্ষিপ্ত রিটার্নের গণনা ব্যবহার করে সমস্যাটি সহজ করা আরও সুবিধাজনক।

বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, বিশ্লেষক যত বেশি নিশ্চিত হন যে পূর্বাভাসিত উপার্জন বাস্তবায়িত হবে, সেই উপার্জনগুলিতে প্রযোজ্য মূলধনের হার তত কম হবে। উদাহরণস্বরূপ, খুব স্থিতিশীল উপার্জন সহ একটি ব্যবসায়, একজন বিশ্লেষক 7% এর মূলধন হার ব্যবহার করতে পারেন। যদি অনুমিত আয় ছিল প্রতি শেয়ার 5 রুবেল, এই নিয়ম অনুমান বাজারদরপ্রায় 70 রুবেল (5 / 0.07 \u003d 71.43)। এছাড়াও একটি বিশ্লেষক সঙ্গে একটি ব্যবসা মূল্যায়ন একটি উচ্চ ডিগ্রীঝুঁকি, হয় একটি রক্ষণশীল আয়ের পূর্বাভাস বা উচ্চ মূলধন হার ব্যবহার করতে পারে। উচ্চ প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে এমন কোম্পানিগুলির বর্তমান আয়ের জন্য কখনও কখনও খুব কম মূলধনের হার প্রয়োগ করা হয়। এই ক্ষেত্রে, এটি 1% পৌঁছতে পারে।

উপযুক্ত ক্যাপিটালাইজেশন হারের পছন্দ খুবই বিষয়ভিত্তিক। এটি ভবিষ্যদ্বাণীকৃত আয়ের প্রবাহ এবং বিনিয়োগকারীর এই ঝুঁকি নেওয়ার আকাঙ্ক্ষার সাথে সম্পর্কিত গণনাকৃত ঝুঁকি থেকে উদ্ভূত এবং বিনিয়োগকারীর আর্থিক অবস্থান এবং ঝুঁকির প্রতি তার মনোভাব দ্বারা নির্ধারিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, অনুমানকৃত উপার্জনের উপর ভিত্তি করে, একজন বিশ্লেষক 15% এর মূলধন হার অনুমান করতে পারেন। যাইহোক, বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে এটি খুবই কম, কারণ কোম্পানি যদি অনুমানকৃত আয় অর্জন করতে ব্যর্থ হয়, শেয়ারে বিনিয়োগ থেকে যে কোনো ক্ষতি হলে তার সঞ্চয়ের অধিকাংশই মুছে যাবে। অতএব, বিনিয়োগ শুরু করার আগে বিনিয়োগকারীর 30% মূলধন হার দাবি করার অধিকার রয়েছে।

গ্রহণযোগ্য ক্যাপিটালাইজেশন নিয়মগুলি গ্রহণের জন্য একটি সূচক হল মূল্য-থেকে-আয় অনুপাতের একটি সিস্টেম যা নির্দিষ্ট শিল্প বা কোম্পানিগুলির বর্তমান আয়ের জন্য বাজার দ্বারা নির্ধারিত হয় যা কোম্পানির মূল্যবান বৈশিষ্ট্যগুলির কাছাকাছি থাকে।

কিছু নীতি নির্ভরযোগ্যতা মূল্যায়নে প্রদত্ত লভ্যাংশের ভূমিকার সাথে সম্পর্কিত। আয়ের মূলধন পদ্ধতি অনুমান করে যে আয়ের 1 রুবেল বিনিয়োগকারীর জন্য সমানভাবে মূল্যবান, তা লভ্যাংশ হিসাবে দেওয়া হোক বা কোম্পানিতে পুনঃবিনিয়োগ করা হোক। বিপরীতে, কিছু বিনিয়োগকারী যুক্তি দেন যে নির্ভরযোগ্যতা স্কোর মালিকানায় না আসা অর্থের প্রত্যাশিত প্রবাহকে প্রতিফলিত করে, অর্থাৎ লভ্যাংশ প্রদান। মূল্যায়নের এই পদ্ধতিতে আয়ের পরিবর্তে লভ্যাংশ প্রদানের পূর্বাভাস স্ট্রীমের মূলধন জড়িত। পরিশেষে, স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারী নির্ভর করবে ইস্যুকারীর আর্থিক চাহিদা এবং সম্পদের উপর, সেইসাথে কোম্পানির আয় বৃদ্ধির সম্ভাবনার উপর বিনিয়োগকারীর সম্ভাব্য লভ্যাংশের রিটার্নের হারের সাপেক্ষে।

সহগ পদ্ধতি

প্রয়োগ করা সহগ পদ্ধতি, যা পরিমাণগত ডেটা নিয়ে কাজ করে, এটি মৌলিক বিশ্লেষণের সরঞ্জামগুলির অন্তর্গত। অতএব, মৌলিক বিশ্লেষণের সমস্ত ধাপগুলি সম্পাদন না করে শুধুমাত্র সহগ ব্যবহার করা অবিশ্বস্ত তথ্য প্রাপ্তির দিকে পরিচালিত করতে পারে।

সর্বাধিক ব্যবহৃত অনুপাত হল:

• p/e অনুপাত (একটি সাধারণ শেয়ার প্রতি নিট লাভের পরিমাণের সাথে একটি শেয়ারের বাজার মূল্যের অনুপাত)
• সহগ d/p (একটি সাধারণ শেয়ারের লভ্যাংশের সাথে তার বাজার মূল্যের অনুপাত)
• বিটা
• আর-বর্গ (আর-বর্গীয়)

তৃতীয় সহগ প্রভাব নির্ধারণ করে সাধারণ পরিস্থিতিএকটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তার ভাগ্যে সামগ্রিকভাবে বাজারে। যদি বিটা ইতিবাচক হয়, তাহলে নিরাপত্তার কর্মক্ষমতা বাজারের মতোই। একটি নেতিবাচক বিটা সহ, একটি প্রদত্ত নিরাপত্তার কর্মক্ষমতা হ্রাস পাবে কারণ বাজার আরও দক্ষ হয়ে উঠবে৷

চতুর্থ সহগটি সামগ্রিকভাবে ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত একটি প্রদত্ত সুরক্ষায় অবদানের ঝুঁকির ভাগকে চিহ্নিত করে: আর-বর্গ যত কাছে শূন্যের কাছাকাছি, বাজারের সাধারণ প্রবণতার সাথে সম্পর্কিত স্টকের আচরণ তত বেশি স্বাধীন। .

বিশ্লেষণ ফলাফল অর্থনৈতিক অনুপাতমানগুলির সাথে তুলনা করলে নিঃসন্দেহে গুরুত্বপূর্ণ, যার পছন্দ সবসময় কঠিন। এই বাজার সেক্টরে পশ্চিমা কোম্পানির অনুরূপ সূচক বা অন্যান্য ইস্যুকারীর সহগগুলির সাথে তুলনা করা যেতে পারে।

p/e সহগ ব্যবহার করার কৌশল

একটি উচ্চ p/e অনুপাত ইঙ্গিত করতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, যে বিনিয়োগকারীরা সিকিউরিটি কেনেন তারা কোম্পানির আয় বৃদ্ধির আশা করেন। একই সময়ে, এটা বেশ সম্ভব যে এই নিরাপত্তার বাজার মূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিঃশেষ হয়ে গেছে এবং দাম কমতে শুরু করতে পারে।

p/e বিশ্লেষণের ক্লাসিক পদ্ধতি হল:

• বিগত সময়ের গড় স্তরের সাথে আজকের পি/ই অনুপাতের তুলনা, যা 5 থেকে 10 বছর। একই সময়ে, মুদ্রাস্ফীতিকে অবশ্যই বিবেচনায় নিতে হবে, এবং সেইজন্য, মূল প্রশ্ন হল আয় এবং লভ্যাংশ প্রদান ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার কারণে বাজারের সুদের বৃদ্ধির জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় কিনা। এটি অবশ্যই, উচ্চ মূল্যে উত্পাদিত পণ্য বিক্রির সম্ভাবনা এবং মূল্যস্ফীতির হারকে ছাড়িয়ে যাওয়া বা তার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ অনুপাতে লাভের বৃদ্ধির উপর নির্ভর করে।
• আজকের p/e-এর সাথে অন্যান্য কোম্পানির p/e-এর তুলনা, মূল মূল্যায়নের শর্ত অনুসারে: লাভজনকতা, পুনঃবিনিয়োগের সুযোগ, অ-বৈচিত্র্য কর্মক্ষমতা বৈশিষ্ট্যএবং আর্থিক ঝুঁকি

বাজারকে আউটস্মার্ট করা একটি সহজ কাজ নয় যা একটি মৌলিক বিশ্লেষক সমাধান করার চেষ্টা করে। এমনকি যদি তিনি, বাজারের অবমূল্যায়িত একটি কাগজ অনুসন্ধান করে এবং সাধারণ জনগণের কাছে উপলব্ধ নয় এমন তথ্য পেয়েও তা প্রকাশ করেন, তবে গ্যারান্টি কোথায় যে এখনও মৌলিক বিশ্লেষণ অনুসারে বাজার দ্বারা মূল্য নির্ধারণ করা হবে।

অতএব, আপনি প্রযুক্তিগত বিশ্লেষকদের দ্বারা ব্যবহৃত সরঞ্জামগুলি ঘনিষ্ঠভাবে দেখতে হবে।