Karakteristike provođenja politike duga od strane konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Održivost duga ruskih regija: opća procjena i adekvatnost regulative Politika duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije

Svaki od konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, u granicama ovlasti koje su mu dodijeljene saveznim zakonodavstvom, samostalno odlučuje o pitanju preporučljivosti korištenja jednog ili drugog izvora prikupljanja sredstava i mjestu budžetskih zajmova u financiranju budžetskih rashoda. . Iz tog razloga postoje prilično velike razlike u politici kreditiranja države koja se vodi na teritorijalnom nivou. Međutim, moguće je istaknuti određene točke i trendove svojstvene većini subjekata Ruske Federacije.

Ove karakteristike uključuju, posebno, važnu ulogu, koji državni zajmovi igraju u formiranju finansijskih sredstava budžeta konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Štaviše, određeni broj konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i dalje ima deficite u svojim budžetima. Subjekti Ruske Federacije takođe trebaju sredstva za refinansiranje prethodno akumuliranog duga.

Ukupnost dužničkih obaveza konstitutivnog entiteta Ruske Federacije čini državni dug jednog konstitutivnog entiteta Ruske Federacije. Ovaj dug je u potpunosti osiguran svom imovinom u vlasništvu subjekta Ruske Federacije, koja čini trezor subjekta Ruske Federacije. Dužničke obaveze konstitutivnog entiteta Ruske Federacije mogu postojati u obliku:

Kreditni ugovori i ugovori;

Državni zajmovi konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, koji se obavljaju izdavanjem vrijednosnih papira konstitutivnog subjekta Ruske Federacije;

Ugovori i sporazumi o primanju od strane subjekta Ruske Federacije budžetskih zajmova iz budžeta drugih nivoa budžetskog sistema Ruske Federacije;

Sporazumi o davanju državnih garancija konstitutivnog entiteta Ruske Federacije;

Ugovori i ugovori, uključujući međunarodne, zaključeni u ime konstitutivnog entiteta Ruske Federacije, o produženju i restrukturiranju dužničkih obaveza konstitutivnog entiteta Ruske Federacije iz prethodnih godina.

Drugi oblici dužničkih obaveza konstitutivnog entiteta Ruske Federacije nisu predviđeni, pa su stoga nezakoniti.

Javni dug konstitutivnih subjekata Ruske Federacije sastoji se od:

1) nominalni iznos glavnice duga po hartijama od vrednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije;

2) obim glavnog duga po kreditima primljenim od strane konstitutivnog subjekta Ruske Federacije;

3) obim glavnog duga po budžetskim zajmovima i budžetskim kreditima koje je konstitutivni subjekt Ruske Federacije primio iz budžeta drugih nivoa;

4) obim obaveza po garancijama datim konstitutivnim subjektima Ruske Federacije.

Zakonodavna i izvršna vlast konstitutivnog entiteta Ruske Federacije koriste sva ovlašćenja za stvaranje prihoda regionalnog budžeta za otplatu dugova i servisiranje duga.

U skladu sa Zakonom od 15. aprila 1993. br. 4807-1 „O osnovama budžetskih prava i prava za formiranje i korišćenje vanbudžetskih fondova...“, konstitutivni entiteti Ruske Federacije dobili su pravo na zaduživanje. sredstva iz drugih budžeta, od komercijalnih banaka ili izdavanje kredita za investicione svrhe. Isti zakon je to predviđao maksimalna veličina Odnos ukupnog iznosa zajmova, kredita i drugih dužničkih obaveza odgovarajućeg budžeta i obima njegovih rashoda utvrdiće se dodatno. Takav zahtjev je potpuno opravdan, jer iskustvo razvijenih zapadnih zemalja daje brojne primjere bankrota pojedinih teritorija, pa tako i velikih gradova poput New Yorka. Međutim, dugo vremena aktivnosti zaduživanja teritorija unutar naše države nisu bile zakonski ograničene.

Zakonik o budžetu uveo je sljedeća ograničenja:

Maksimalni obim javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije ne bi trebao prelaziti obim prihoda odgovarajućeg budžeta bez uzimanja u obzir finansijske pomoći iz budžeta drugih nivoa budžetskog sistema Ruske Federacije;

Maksimalni iznos troškova za servisiranje duga državnog subjekta Ruske Federacije ne bi trebao prelaziti 15% obima rashoda njegovog budžeta.

Ako se prilikom izvršavanja budžeta konstitutivnog entiteta Ruske Federacije prekrše zahtjevi koji regulišu maksimalni iznos troškova za servisiranje i otplatu javnog duga, a konstitutivni entitet Ruske Federacije nije u mogućnosti da osigura servisiranje i otplatu svojim dužničkim obavezama, Zakon o budžetu Ruske Federacije dozvoljava korištenje sljedećih mjera:

Svrha provjere izvršenja budžeta konstitutivnog entiteta Ruske Federacije;

Prenošenje izvršenja budžeta konstitutivnog entiteta Ruske Federacije pod kontrolu Ministarstva finansija Ruske Federacije;

Preduzimanje drugih mjera predviđenih budžetskim zakonodavstvom.

Registracija hartija od vrijednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i opština regulisana je Uredbom Vlade Ruske Federacije od 30. septembra 2000. br. 754 „O državna registracija regulatorni pravni akti koji sadrže uslove za izdavanje hartija od vrijednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije ili općinskih hartija od vrijednosti, te o izvještajima o emisiji.

Za registraciju svih vrijednosnih papira potrebno je dostaviti Ministarstvu finansija Ruske Federacije: zahtjev, uslove za izdavanje vrijednosnih papira, kopiju zakona subjekta ili odluke lokalne samouprave o budžetu za odgovarajuću godinu , podatke o visini i strukturi duga subjekta Ruske Federacije; podatke o ispunjavanju od strane izdavaoca ograničenja utvrđenih budžetskim zakonodavstvom o visini duga i budžetskom deficitu; prisustvo dospjelih dugova.

Ministarstvo pravde Ruske Federacije je 21. maja 2001. godine, broj 2718, odobrilo „Standarde za objavljivanje informacija o hartijama od vrednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije ili opštinskim hartijama od vrednosti sadržanim u odluci o izdavanju hartija od vrednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije ili općinskih vrijednosnih papira iu izvještaju o rezultatima emisije tih vrijednosnih papira.” Pored obelodanjivanja informacija predviđenih Zakonom Ruske Federacije „O posebnostima emisije i prometa državnih i opštinskih hartija od vrednosti“, standardi zahtevaju obelodanjivanje informacija sadržanih u odluci o emisiji distribucijom podataka o server na Internetu i davanje istog Generalnom agentu za plasman hartija od vrednosti.

Još jedna karakteristika državnog kredita na nivou konstitutivnih subjekata Ruske Federacije je niska finansijska disciplina konstitutivnih subjekata i nezadovoljavajući rad njihovih finansijskih organa.

Tipičan prekršaj je i to što indikatori obima javnog duga subjekata Federacije i općine značajno razlikuju od podataka lokalnih finansijskih vlasti. Razlozi odstupanja u određene vrste dužnički instrumenti nastaju zbog uključivanja u strukturu i obim javnog duga duga po nekapitalizovanim kamatama, isplatama kupona i drugih sličnih vrsta duga vezanih za servisiranje javnog duga.

Mehanizam interakcije između različitih nivoa vlasti u oblasti politike duga je u velikoj mjeri određen tipom struktura vlade zemlje i postojećeg modela budžetskog i finansijskog sistema. U državama sa federalnim ustrojstvom ključnu ulogu ima načelo razgraničenja odgovornosti, prema kojem federalna vlada nije nadležna za servisiranje i vraćanje duga subjekta Federacije, pa prema tome ni potonji nije odgovoran. za obaveze drugih subjekata Federacije i države u cjelini.

Ovo načelo je obično zakonski sadržano, što bi u suštini trebalo značiti punu pravnu odgovornost uprave subjekta Federacije prema vjerovnicima. Međutim, kako svjedoči svjetska i domaća praksa državnog zaduživanja, uz formalnu deklaraciju odgovornosti ne ide uvijek odgovarajuća stvarna odgovornost regionalnih administracija za politiku duga koja se vodi na subfederalnom nivou.

Kao što je poznato, dugove formiraju nadležni organi i menadžment, a stanovništvo ih u krajnjoj liniji mora platiti, što se može iskazati u prevelikom poreskom opterećenju ili smanjenju dostupnosti osnovnih društveno značajnih usluga. Kada se time dotiče temeljni interesi građana zemlje, savezne vlasti po pravilu ne mogu ostati ravnodušne i prinuđene su da dio odgovornosti preuzmu na sebe.

Ova situacija nije slučajna. Zahtjev za punu pravnu odgovornost dužnika opravdan je samo kada: prvo, zajmoprimac je pravno i finansijski nezavisan u donošenju odluka o zaduživanju i upravljanju dugom; drugo, imovinska prava privrednih subjekata su jasno precizirana i postoji realna mogućnost i neophodni mehanizmi za ovrhu na prihodima ili drugoj imovini dužnika u slučaju da on ne ispuni svoje obaveze. Primjena ovih odredbi u odnosu na subjekte Federacije kao dužnike nailazi na niz objektivnih i subjektivnih prepreka.

Prvo, za razliku od federalnih vlasti, regionalne uprave ne mogu direktno uticati na makroekonomske uslove, uključujući glavne monetarne indikatore koji oblikuju okruženje za zaduživanje tržišta. Oni su, po pravilu, lišeni mogućnosti da pribegnu izdavanju kreditnih sredstava kao krajnjoj instanci za pokriće duga.

Drugo, subfederalni entiteti imaju mnogo ograničeniji raspon poreskih i drugih finansijskih i materijalnih izvora u poređenju sa federalnim zajmoprimcima koji bi se mogli koristiti za servisiranje i otplatu dugova. Ovaj problem postaje posebno akutan u regionima sa uskom industrijskom specijalizacijom, gde popunjavanje regionalnog budžeta gotovo u potpunosti zavisi od plaćanja poreza od jednog ili više velikih poreskih obveznika. U slučaju njihovog bankrota, prihodna osnovica budžeta može se naglo smanjiti, što će neminovno dovesti do pogoršanja problema servisiranja nagomilanog duga regionalne administracije.

Treće, u vođenju politike duga, subfederalni entiteti u velikoj mjeri zavise od važećeg saveznog zakonodavstva. Direktnim ili indirektnim reguliranjem osnovnih parametara njihovog duga, federalni organi na taj način postaju sutuženi za dužničke obaveze Federacije.

Odnos državnog duga i duga konstitutivnih entiteta Federacije manifestuje se kako u fazi zaduživanja, tako iu neposrednom ispunjavanju dužničkih obaveza. U prvoj fazi to se najjasnije može uočiti u procesu tržišnog plasmana kredita, gdje se odnos subfederalnog i federalnog duga može ostvariti u dva glavna oblika:

Indirektno, kroz uticaj parametara duga na stanje na novčanom i finansijskom tržištu, a samim tim i na Opšti uslovi zaduživanje i ulaganje Novac;

Direktno, kroz konkurenciju na tržištu državnih dužničkih instrumenata različitih statusa.

U fazi ispunjenja dužničkih obaveza ovaj odnos se ostvaruje prvenstveno u raspodjeli odgovornosti (formalne i stvarne) za ispunjenje obaveza servisiranja i otplate duga. Štaviše, to je kriterijum za raspodelu tereta odgovornosti koji je često fundamentalan u uspostavljanju prava i ograničenja zaduživanja za svaki nivo. državna vlast.

Politika duga se posmatra kao skup mjera za upravljanje dužničkim obavezama, privlačenje državnog zaduživanja u cilju obezbjeđenja finansijskih sredstava za rashodne obaveze, njihovo servisiranje, refinansiranje i otplatu ne samo cijele države, već i subjekta posebno. Formira ideologiju upravljanja državnim zaduživanjem, utvrđuje strategiju i taktiku upravljanja javnim dugom i glavne pravce državnih organa za njihovu implementaciju. U ovom poglavlju pokušaćemo da karakterišemo i analiziramo glavne kriterijume za ocjenu politike duga Ruske Federacije i njenih subjekata.

Efikasnost dužničke politike konstitutivnog entiteta Ruske Federacije općenito se podrazumijeva kao efikasnost korištenja finansijskih sredstava i upravljanja javnim dugom regiona. Upravljanje javnim dugom je sistemski, kontinuirani proces odabira oblika zaduživanja od strane organa javne vlasti privlačenjem, servisiranjem i otplatom dužničkih obaveza u cilju formiranja i strukturiranja optimalnog portfelja duga na osnovu procjene rizičnosti, cijene i vremena zaduživanja dužničkih obaveza. .

Za efikasno upravljanje javnim dugom potrebno je:

Stvaranje transparentnog sistema koristeći jasne procedure i mehanizme;

Javno objavljivanje informacija o politici duga kako zemlje uopšte, tako i regiona posebno.

U uslovima ekstremnog preopterećenja dugom i dužničke zavisnosti regiona, potreban je novi model upravljanja javnim dugom. Na sastanku Stručne savjetodavne grupe Računske komore Ruske Federacije (09.02.2011.) istaknuto je da Vlada Rusije treba da identifikuje stvarne i efikasne alate za kontrolu rastućeg javnog duga. 2013. se lako može nazvati godinom revizije efektivnosti politike regionalnog duga. Međutim, da bi se utvrdilo stvarno stanje u ovoj oblasti, preporučljivo je koristiti odgovarajuće kriterijume za upravljanje javnim dugom konstitutivnog entiteta Ruske Federacije.

Razvijena metodologija za procjenu učinkovitosti dužničke politike Ruske Federacije uključuje procjenu dvije grupe kriterija:

kvantitativno;

Visoka kvaliteta.

U okviru ovog rada predstavljen je model za kvalitativnu ocjenu efikasnosti politike duga na osnovu šest kriterijumskih indikatora.

Kriterijum I. Usklađenost sa zahtjevima budžetskog zakonodavstva i regionalnog regulatornog okvira u vezi sa tekućim operacijama upravljanja javnim dugom.

1. Član 106 Budžetskog kodeksa Ruske Federacije navodi da maksimalni iznos zaduživanja konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, zaduživanja opština u tekućoj finansijskoj godini ne bi trebalo da pređe iznos koji je u tekućoj finansijskoj godini dodeljen za finansiranje deficita odgovarajući budžet i otplate dužničke obaveze odgovarajućeg budžeta.

2. Član 107 Budžetskog kodeksa Ruske Federacije utvrđuje da maksimalni iznos javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije ne smije prelaziti odobreni ukupni godišnji obim budžetskih prihoda konstitutivnog entiteta Ruske Federacije bez uzimanja u obzir obračunava odobreni obim bespovratnih prihoda.

3. Član 111 Budžetskog zakonika Ruske Federacije navodi: maksimalni iznos troškova za servisiranje javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije ili opštinskog duga u narednoj finansijskoj godini (i planskom periodu), odobren zakonom (odluku) o odgovarajućem budžetu, prema izvještaju o izvršenju odgovarajućeg budžeta za izvještajni period, finansijska godina ne smije prelaziti 15% obima rashoda odgovarajućeg budžeta, osim obima rashoda koji provode se na teret subvencija koje se obezbjeđuju iz budžeta budžetskog sistema Ruske Federacije.

4. Član 112.1 Budžetskog kodeksa Ruske Federacije 15 utvrđuje da se obim (veličina) dospjelog duga po dužničkim obavezama podrazumijeva kao ukupan obim dugova koji nisu ispunjeni na vrijeme, čiji je rok dospijeća, uključujući obim obaveza za otplatu iznosa zajma (kredita), plaćanje kamate na iznos zajma (kredita), druga plaćanja predviđena uslovima zajma, ugovorima zaključenim u ime Ruske Federacije, sastavnog subjekta Ruska Federacija ili opštinski entitet. Iznos dospjelog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije uključuje i iznos kazni (kazne, penali) i kamate obračunate za kašnjenje u ispunjavanju dužničkih obaveza.

Zahtjevi Budžetskog kodeksa Ruske Federacije u pogledu ograničavanja parametara državnog unutrašnjeg duga regije, troškova njegovog servisiranja i budžetskog deficita, kako pokazuje analiza (u skladu sa nalogom Ministarstva finansija Rusije od 3. decembra 2010. godine 552 „O proceduri praćenja i procene kvaliteta regionalnog finansijskog upravljanja“ 16). Postojeća budžetska ograničenja ne mogu se nazvati dovoljno potpunima i omogućavaju efektivnu kontrolu nad nivoom kreditnog rizika u regionu. To je zapravo potvrđeno tokom krize: jedan broj regija Ruske Federacije izbjegao je neizvršenje obaveza samo zahvaljujući intervenciji federalnog centra.

S tim u vezi, predlažu se dodatni kriterijumi za kvalitetnu politiku duga u Ruskoj Federaciji.

Kriterijum II. Uvođenje od strane subjekta Ruske Federacije vlastitih ograničenja (indikatori, standardi).

Razvoj i implementacija savremenih metoda upravljanja rizicima u oblasti dužničke politike u praksu regionalnog finansijskog upravljanja postao je jedan od najvažnijih ciljeva programa reforme regionalnog finansijskog sistema koji se realizuju u okviru saradnje Ruske Federacije. i Međunarodna banka za obnovu i razvoj.

Zakonski akti pojedinih konstitutivnih entiteta Ruske Federacije definiraju svoja ograničenja:

Murmanska oblast predviđa planiranje pri izradi nacrta regionalnog budžeta za narednu finansijsku godinu i za period planiranja obima javnog duga koji ne prelazi 50% ukupnog godišnjeg obima prihoda regionalnog budžeta, isključujući besplatne primitke;

Vlada Republike Mari El je takođe uspostavila ekonomski siguran nivo javnog duga na nivou koji ne prelazi 40-45% budžetskih prihoda bez uzimanja u obzir besplatnih primanja;

IN Vologda region pri obračunu obima planiranih dužničkih obaveza pokazatelj budžetskih prihoda minus planirani obim bespovratnih primanja iznosi 0,7 ili 70%.

Međutim, ova praksa nije univerzalna. Štaviše, alarmantno je da dodatna ograničenja ne uvode regije sa najvećim problemima duga. Upečatljiv primjer ovakve situacije je naš region.

Kriterij III. Praćenje javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije.

Sprovođenje ovakvog monitoringa u cilju prilagođavanja dužničke i ekonomske politike regiona i države u cjelini može se povjeriti specijalizovanoj strukturi u finansijskom tijelu. Štaviše, praćenje javnog duga zasniva se na razvijenom sistemu evaluacijskih indikatora – kriterijuma za efektivnost dužničke politike Ruske Federacije. Po mišljenju mnogih uglednih ekonomista, procedura praćenja javnog duga regiona treba da postane sastavni element planiranja budžeta.

Kriterij IV. Dostupnost metodologije za izračunavanje tereta duga na budžet konstitutivnog entiteta Ruske Federacije.

Zbog nepostojanja sistematskog pristupa rješavanju problema upravljanja rizicima, prekomjerno rastućim javnim dugom postaje teško upravljati, a plaćanje kamata doprinosi povećanju budžetskog deficita. Trenutno se regioni fokusiraju isključivo na zahtjeve budžetskog zakonodavstva i parametre za ocjenu efikasnosti aktivnosti izvršne vlasti. Priručnik ne žuri da postavlja dodatne parametre za sebe.

Kriterij V. Otvorenost informacija o stanju javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije kroz redovno (godišnje na početku i na kraju budžetske godine) objavljivanje informacija o obimu, strukturi duga, rokovima otplate i kamatama stope i troškove servisiranja javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije.

Nedovoljan nivo transparentnosti politike regionalnog duga povećava rizik od zloupotrebe kredita i smanjuje povjerenje potencijalnih investitora u regionalno zaduživanje. Shodno tome, smanjena je mogućnost privlačenja investicija u region.

Transparentnost politike duga treba shvatiti kao:

Sposobnost javnosti da ima pristup informacijama o stanju duga, strukturi zaduženja;

Otvorenost informacija o dugu za pažnju i kontrolu javnosti.

Ova transparentnost je osigurana provođenjem aktivne politike informisanja od strane organa vlasti i uprave subjekta Federacije i razvojem standarda objavljivanja informacija. Pružanje transparentnih i pouzdanih informacija o politici duga je neophodan uslov za osiguranje efektivnog i održivog upravljanja regionalnim finansijama. Osnova za proces ostvarivanja ovog cilja treba da budu zahtjevi za javno objavljivanje informacija o planovima, uslovima i rezultatima subfederalnih zaduživanja. Otvorene informacije o stanju duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, planovima i rezultatima upravljanja moraju biti pouzdane, razumljive, pravovremene i potpune. Ne samo organi koji upravljaju podsaveznim finansijama, već i građani, investitori, povjerioci i drugi privredni subjekti zainteresovani su da ga dobiju.

garantuje veću informatičku transparentnost dužnika;

Omogućava praćenje svoje finansijske pozicije;

Objavljuje postojeće dužničke instrumente;

Omogućava vam da procenite mogućnosti ulaganja u određenom regionu.

Postoji statistički značajan odnos između kreditnog rejtinga i rizika vezanih za preuzimanje obaveza u datom regionu, što utiče na tržišni nivo kamatnih stopa na ove obaveze. Subjekti Ruske Federacije imaju pravo da izdaju eksterne obveznice pod uslovom da dobiju rejting od najmanje dvije vodeće međunarodne rejting agencije.

Rezultat efikasne politike duga je povećanje kreditnog rejtinga Ruske Federacije.

Ekonomska logika koja leži u osnovi predloženog modela je sljedeća. Svakom kriteriju se dodjeljuje zbir bodova u zavisnosti od usklađenosti sa zahtjevima za dužničku politiku konstitutivnog entiteta Ruske Federacije.

Ako su utvrđeni elementi prisutni u konstitutivnom entitetu Ruske Federacije i ispunjena su budžetska ograničenja, tada se kriteriju dodjeljuje 1 bod. Bodovi će biti dodijeljeni ako nedostaju odgovarajući elementi ili nisu ispunjeni regulatorni zahtjevi. Uzimajući u obzir složenost formiranja kriterijuma „usklađenost sa zahtjevima budžetske legislative i regionalnog regulatornog okvira“, koji se sastoji od četiri indikatora, njegova ukupna maksimalna pozitivna vrijednost iznosi 1 bod (0,25 bodova za ispunjenost svakog od zahtjeva iz Budžetski kodeks Ruske Federacije).

Sledeći korak u okviru razvijene metodologije je sumiranje dobijenih ocena i dodeljivanje kvalitativnog nivoa efikasnosti dužničke politike regiona: visok, srednji ili nizak.

Nizak nivo je povezan sa rizikom neispunjenja obaveza i zahteva preduzimanje hitnih mera u cilju poboljšanja indikatora u skladu sa utvrđenim standardima, opravdavanja i razvoja koraka za usklađivanje indikatora sa utvrđenim ograničenjima u kratkom roku.

Da bi se održala finansijska stabilnost zemlje, preporučljivo je pridržavati se razboritih strategija upravljanja dugom i najbolja praksa upravljanje rizikom, implementirati ispravnu politiku otkrivanja podataka.

Učinkovitost tekuće politike duga jednog konstitutivnog entiteta Ruske Federacije određena je smanjenjem javnog duga, što omogućava značajno smanjenje troškova njegovog servisiranja i usmjeravanje ušteđenih sredstava u razvoj.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

Održivost duga ruskih regiona: opšta procena i adekvatnost regulative

Soldatkin Sergej Nikolajevič

Relevantnost članka leži u činjenici da su vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, kako bi ojačale finansijsku nezavisnost regija, pronašle sredstva za implementaciju regionalnih socijalnih programa, programa modernizacije i inovacija, prisiljene da voditi aktivnu dužničku politiku. Istovremeno, takva politika dovodi do akumulacije u nizu regija značajnih obima državnih dugova, značajnog povećanja dužničkog opterećenja na budžet konstitutivnog entiteta Ruske Federacije i kršenja parametara. održivosti duga. Dato je autorsko tumačenje koncepta „stabilnosti duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije“. Poređenje obima i dinamike dužničkih obaveza konstitutivnih subjekata Ruske Federacije sa obezbjeđivanjem troškova konstitutivnih subjekata Ruske Federacije sa njihovim vlastitim prihodima omogućilo je da se identifikuju periodi povećane dužničke aktivnosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije. Ruska Federacija. Uspostavljena je i obrnuta veza između apsolutnog povećanja javnog duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i obezbjeđivanja rashoda konstitutivnih subjekata Ruske Federacije sopstvenim prihodima. Procjenjuje se obim kršenja ruskog budžetskog zakonodavstva od strane regionalnih vlasti u odnosu na usklađenost sa standardima dužničkog tereta na budžet konstitutivnog entiteta Ruske Federacije. Donosi se zaključak o neracionalnosti postojeće strukture dužničkih obaveza konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u smislu osiguranja održivosti duga konstitutivnih subjekata. Izražen je niz sumnji u adekvatnost mehanizma koji je predložilo rusko Ministarstvo finansija za povećanje održivosti duga regiona i pooštravanje odgovornosti regionalnih vlasti za tekuću dužničku politiku, budući da nisu sve mogućnosti postojećeg mehanizma. bio iscrpljen.

Ključne reči: zaduživanje, dužničko-dužnička aktivnost regiona, politika duga, održivost duga

Relevantnost članka je zato što vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije moraju voditi aktivnu dužničku politiku kako bi ojačale finansijsku autonomiju regija, traže sredstva za implementaciju regionalnih socijalnih programa, programa modernizacije i inovacija. . Međutim, ova politika dovodi do značajnog gomilanja javnih dugova u nizu regiona, značajnog povećanja dužničkog opterećenja na budžet konstitutivnog entiteta Ruske Federacije, kršenja parametara održivosti duga. Dato je autorsko tumačenje koncepta „održivost duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije“. Izvršeno poređenje iznosa i dinamike duga konstitutivnih subjekata kod ovih subjekata“ troškova obezbeđenja prema sopstvenim prihodima da istaknemo periode intenziviranja dužničke aktivnosti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Utvrđuje se i inverzna relacija između apsolutnog rasta javnog duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i entitetskih troškova obezbeđenja prema sopstvenim prihodima. Procena opsega kršenja ruskog budžetskog zakonodavstva od strane regionalnih vlasti u pogledu usklađenosti sa propisima Dat je teret duga na budžet konstitutivnih subjekata Ruske Federacije. Donosi se zaključak o neracionalnosti postojeće strukture duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u osiguravanju entitetske održivosti duga. Izražen je niz sumnji u adekvatnost mehanizma (predloženog od strane Ministarstva finansija Ruske Federacije) koji poboljšava održivost duga regiona i unapređuje kazne regionalnih vlasti za njihovu dužničku politiku. To je zato što nisu implementirane sve mogućnosti pogonskog mehanizma

Ključne riječi: zaduživanje, zaduživanje regije, dužnička politika, dug

Uvod

Potreba za jačanjem finansijske nezavisnosti regiona, pronalaženjem sredstava za sprovođenje regionalnih socijalnih programa, programa modernizacije i inovacija ostaje relevantna za organe vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije (u daljem tekstu: konstitutivni entiteti Ruske Federacije). Federacija) dalje intenzivirati aktivnosti zaduživanja i zaduženja. S tim u vezi, potrebna je objektivna procjena ravnoteže i efektivnosti politike državnog duga koja se vodi na regionalnom nivou, uključujući i sa stanovišta obezbjeđivanja održivosti duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije.

Prema ruskom Ministarstvu finansija, postoji niz „izobličenja“ u strukturi duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, što ukazuje na pogrešne proračune u implementaciji politike zaduživanja od strane regiona i zahtijeva razvoj i implementaciju niza mjere za povećanje odgovornosti subjekata u pogledu vođenja „razumne“ politike zaduživanja/duživanja: približavanje akumuliranih dužničkih obaveza pojedinih regiona obimu njihovog godišnjeg prihoda, prevlast kratkoročnih obaveza, neravnomjerna otplata duga raspored, prisustvo značajnog iznosa obaveza prema saveznom budžetu.

Prilično kasno (6. februara 2017.) Ministarstvo finansija Rusije objavilo je Glavne smjernice politike državnog duga Ruske Federacije za 2017-2019. uzrokovano, po našem mišljenju, potrebom da resor pažljivo prouči temeljni stav federalnog centra prema politici zaduživanja koju su konstitutivni entiteti Ruske Federacije vodili posljednjih godina i da jasno formuliše namjere u oblasti pooštravanja mjera za osigurati održivost duga konstitutivnih subjekata. Da bi se konačno uverilo u ispravnost mera predloženih u ovom dokumentu, rusko Ministarstvo finansija je moralo da sačeka rezultate zaduživanja i zaduženja regiona za 2016. Kao rezultat toga, dokument je formulisao stroža budžetska ograničenja. o sprovođenju aktivnosti zaduživanja i zaduženja subjekata Ruske Federacije.

Za objektivnu procjenu stepena zaduženosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i adekvatnosti predloženih inovacija u oblasti regulisanja održivosti duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, čini se prikladnim identificirati faktore koji doprinijele su intenziviranju duga i dužničke aktivnosti u ruskim regijama posljednjih godina.

Održivost duga kao pokazatelj racionalnosti zaduživanja i dužničkih aktivnosti državnih organa konstitutivnog entiteta Ruske Federacije

Vrijedi napomenuti da u ruskom budžetskom zakonodavstvu ne postoji jasno i nedvosmisleno tumačenje pojma „održivost duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije“. U Budžetskom kodeksu Ruske Federacije ovaj termin, za razliku od, na primjer, „dužna obaveza subjekta Ruske Federacije“ se ni ne spominje. Uprkos tome, pojam „održivost duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije (regije)“ aktivno koristi Ministarstvo finansija Rusije i drugi federalni odjeli u brojnim zvaničnim dokumentima i izvještajima.

U brojnim publikacijama posljednjih godina o problemima procjene i regulisanja održivosti duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije (regija), autori po pravilu izbjegavaju razjašnjavanje suštine pojma.

Galukhin A.V. koristi kategoriju „održivost duga regionalnih budžeta“, pod kojom misli na takvo stanje javne finansije subjekta federacije, u kojem dužničko opterećenje budžeta i društveno-ekonomski razvoj teritorije ne prelazi zakonom utvrđene standarde, a zaduživanja koje sprovode vlasti regiona zasnivaju se na optimalnoj strukturi i efikasnosti njihovog korišćenja .

Predlažemo da se koristi koncept „održivost duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije“, što znači stanje budžetskog sistema konstitutivnog entiteta Ruske Federacije, u kojem teret duga na budžet i privredu Ruske Federacije subjekt ne prelazi određene standarde, a aktivnost zaduživanja subjekta zasniva se na potrebi održavanja ravnoteže i održivosti budžeta subjekta, optimalne strukture dužničkih instrumenata i maksimalnog korišćenja njihovih mogućnosti. Istovremeno, uravnoteženost i održivost budžeta konstitutivnog entiteta Ruske Federacije pretpostavlja sprečavanje neblagovremenog ispunjavanja dužničkih obaveza i njihovo restrukturiranje.

Glavni standard za dužničko opterećenje budžeta konstitutivnog entiteta Ruske Federacije, regulisan ruskim budžetskim zakonodavstvom, po našem mišljenju je maksimalni iznos javnog duga subjekta prema obimu sopstvenih budžetskih prihoda subjekta (tj. , prihodi isključujući besplatne primitke). U stvari, postoje dvije standardne vrijednosti: 100% za obične subjekte i 50% za visoko subvencionirane subjekte. Štaviše, do 1. januara 2018. ove vrijednosti mogu biti prekoračene u smislu prijema budžetskih zajmova od strane konstitutivnog subjekta Ruske Federacije.

Ne postoje zvanični standardi za dužničko opterećenje privrede. Po našem mišljenju, u ovom slučaju, održivost duga subjekta Ruske Federacije može se ocijeniti upoređivanjem veličine državnog duga subjekta na kraju godine sa obimom bruto regionalnog proizvoda koji subjekt proizvodi za godine.

Potrebno je razviti posebnu metodologiju za procjenu održivosti duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije. Jedan od aspekata metodologije treba da bude analiza raspodjele ukupnog duga regiona na dug subjekta kao takvog i dug opština subjekta.

U tabeli 1 analizira dinamiku državnih dužničkih obaveza konstitutivnih subjekata Ruske Federacije.

Tako je u periodu 2006-2016. Obim konsolidovanog i javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije stalno se povećavao. Istovremeno sam rastao specifična gravitacija javni dug konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u strukturi konsolidovanog duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije: 75,7% na početku 2006. do 87,1% na početku 2016. godine.

Tabela 1

Poređenje obima i dinamike dužničkih obaveza konstitutivnih subjekata Ruske Federacije sa osiguranjem troškova konstitutivnih subjekata Ruske Federacije sa sopstvenim prihodima za 2006-2016.

Pokriće rashoda sopstvenim prihodima konsolidovanih budžeta konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, posto	Konsolidovani dug konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, milijarde rubalja.	Javni dug konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, milijarde rubalja.	Udio državnog duga u konsolidovanom dugu konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, posto	Apsolutno povećanje javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije u odnosu na prethodnu godinu, milijarde rubalja.

Podaci o godišnjim apsolutnim porastima javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije omogućavaju nam da vizuelno identifikujemo dva perioda povećane dužničke aktivnosti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije: 2008-2010. i 2012-2015. Očigledno je da je prvi period aktivacije bio posljedica opće ekonomske krize u Rusiji 2008. godine.

Intenziviranje aktivnosti zaduživanja i zaduživanja ruskih regiona u periodu 2012-2015, po našem mišljenju, objašnjava se činjenicom da su, u pozadini naglog rasta rashoda regionalnog budžeta u poređenju sa sopstvenim prihodima, vlasti većine konstitutivnih entiteta Ruska Federacija je bila primorana da aktivno povećava svoje dužničke obaveze za finansiranje socijalnog - ekonomski razvoj regiona, posebno implementaciju paketa „majskih“ ukaza predsjednika Rusije.

Upravo u tom periodu došlo je do značajnog povećanja apsolutnih i relativnih veličina državnih dužničkih obaveza (videti tabelu 1): tokom 4 godine, povećanje dužničkih obaveza iznosilo je 1.146,8 milijardi rubalja, ili 57,6% ukupnog povećanja u odnosu na prethodnu godinu. 11 godina (1.991,2 milijarde rubalja). U 2013. i 2014. godini zabilježeni su apsolutni maksimumi u formiranju dužničkih obaveza - 386,1 i 352,0 milijardi rubalja. respektivno. Istovremeno, jednostavno poređenje podataka ukazuje na inverznu vezu između apsolutnog povećanja javnog duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i obezbjeđenja troškova konstitutivnih subjekata Ruske Federacije vlastitim prihodima: apsolutni maksimum povećanje duga (386,1 milijardi rubalja) u 2013. odgovaralo je apsolutnom minimumu rezervisanja (83,5%).

Negativne posledice povećanja zaduženja regiona manifestuju se, posebno, u značajnom povećanju budžetskih troškova za servisiranje i otplatu duga. Od 1. januara 2016. godine, prema podacima Ministarstva finansija Rusije, prosječna vrijednost indikatora „udio troškova za servisiranje javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije u ukupnom iznosu budžetskih rashoda konstituenta entitet Ruske Federacije” za sve konstitutivne entitete iznosio je 2,3%, pri čemu je 16 od 83 konstitutivna entiteta imalo pokazatelj veći od 5%. Unatoč činjenici da Budžetski zakonik Ruske Federacije dozvoljava graničnu vrijednost od 15% za ovaj pokazatelj, praksa pokazuje da problemi s servisiranjem duga za zajmoprimca nastaju pri vrlo niskim vrijednostima ovog omjera.

U kontekstu aktuelnih problema sa popunjavanjem prihodovne strane većine regionalnih budžeta, značajno povećanje troškova servisiranja dužničkih obaveza nosi rizik povećanja neravnoteže regionalnih budžeta, povećanja budžetskih tenzija, smanjenja fiskalne stabilnosti i ekonomske sigurnosti zemlje. regiona, a samim tim i države u cjelini.

Tabela 2. ilustruje dinamiku približavanja akumuliranih dužničkih obaveza regiona obimu sopstvenih prihoda, iz čega se može suditi o obimu kršenja od strane regionalnih vlasti subjekata budžetskog zakonodavstva. U tu svrhu koristili smo podatke autoritativne ruske agencije RIA Rating ( http://riarating.ru) o rejtingu konstitutivnih subjekata Ruske Federacije prema visini opterećenja duga. Nivo opterećenja državnog duga regiona u izvještajne godine definira se kao odnos obima javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije na dan 1. januara godine koja slijedi nakon izvještajne godine prema vlastitim budžetskim prihodima konstitutivnog entiteta Ruske Federacije u izvještajnoj godini (prema prihodi budžeta konstitutivnog entiteta Ruske Federacije bez uzimanja u obzir besplatnih primanja).

tabela 2

Grupisanje subjekata Ruske Federacije prema nivou opterećenja državnog duga u 2010-2015.

po konstitutivnim entitetima Ruske Federacije, posto

Indikatori

Broj subjekata Ruske Federacije, ukupno
od čega sa teretom duga, kamatama: 0,00 (bez duga) više od 100,01
Maksimalni teret duga, kamata

Broj subjekata Ruske Federacije sa teretom duga unutar prosječne veličine

Kao što se vidi iz tabele. 2, u 2010-2016. dužničke obaveze su bile potpuno odsutne samo u 1-2 subjekta Ruske Federacije (2010. - Jamalo-Nenecki autonomni okrug, 2011.-2013. - Nenecki autonomni okrug, 2014. - Nenecki autonomni okrug i Sahalinska oblast, 2015.-2016. - Sevastopoljska oblast) .

Svi ostali subjekti Ruske Federacije postepeno su „skliznuli“ u dužničku zamku: ako je 2010. godine nivo duga u rasponu od 0,01-50,00% zabilježen kod 57 subjekata, 50,01-100,0% - kod 22 subjekta, a samo 2 ispitanici su prešli granicu od 100% (Republika Severna Osetija - Alanija i Republika Mordovija), a zatim se 2015. godine slika dramatično promenila: samo 26 ispitanika je palo u raspon od 0,01-50,00% (više od dvostrukog smanjenja u broj predmeta), 43 subjekta - u rasponu od 50,01-100,0% (skoro dvostruko povećanje). Već postoji 14 subjekata koji krše budžetsku zakonsku regulativu (opterećenje duga prelazi 100%). Istovremeno, maksimalno zaduženje za ovog perioda povećan sa 125,5% na 182,5% (u oba slučaja - Republika Mordovija).

Vrijedi napomenuti da je zapravo broj regiona koji su prekršili pravila mnogo veći, jer za visoko subvencionirane regije teret duga ne bi trebao biti veći od 50%.

U 2016. godini došlo je do blagog smanjenja prosječnog tereta duga za sve konstitutivne entitete Ruske Federacije na nivo 2013-2014, ali je najznačajniji događaj, po našem mišljenju, bio izlazak 6 konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. iz kritične zone (opterećenje duga prelazi 100%).

Konačno, broj subjekata Ruske Federacije sa teretom duga u okviru prosječne veličine za sve subjekte Ruske Federacije sa javnim dugom u 2012-2014. je u stalnom opadanju: 2012. godine - 27 od 82 subjekta (svaki treći), au 2014. - samo 20 od 83 subjekta (svaki četvrti). Situacija se donekle popravila u 2015-2016. Istovremeno, prosječno opterećenje duga na budžete općenito za konstitutivne entitete Ruske Federacije stalno se povećavalo do 2016. godine.

Vrijedi napomenuti da je sama činjenica da je subjekt Ruske Federacije na početku premašio maksimalni omjer proračunskog duga. finansijske godine još uvijek nije nedvosmislen dokaz o predstečajnom stanju subjekta. Pored apsolutne veličine duga, uvijek se mora voditi računa o njegovoj vremenskoj strukturi, kao i o odnosu otplate duga u određenim vremenskim periodima i mogućnostima budžeta subjekta. Štaviše, kako pokazuje ustaljena praksa, već krajem godine jedan broj konstitutivnih subjekata Ruske Federacije vrši značajna zaduživanja, što se odmah odražava na nivo njihovog dužničkog opterećenja.

Najznačajniji izvor finansiranja regionalnog budžetskog deficita danas ostaje direktno državno zaduživanje konstitutivnog entiteta Ruske Federacije u vidu izdavanja obveznica domaćih državnih zajmova i dobijanja kreditnih resursa. U tabeli 3 predstavlja kvantitativne i kvalitativne karakteristike razne forme javni dug konstitutivnih entiteta Ruske Federacije u dinamici. Podaci za izvještajnu godinu dati su od 1. januara naredne godine.

Tabela 3

Karakteristike sastava i strukture državnih dužničkih obaveza konstitutivnih subjekata Ruske Federacije za 2010-2016. (glavni dug)

Indikatori

Javni dug konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, milijarde rubalja. Isto, posto
uključujući po vrstama duga:
1. Državne hartije od vrijednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, milijarde rubalja. Specifična težina, posto
2. Bankarski krediti, milijarde rubalja. Specifična težina, posto
3. Budžetski zajmovi, milijarde rubalja. Specifična težina, posto
4. Državne garancije konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, milijarde rubalja. Specifična težina, posto
5. Ostale obaveze, milijarde rubalja. Specifična težina, posto

Kao što se vidi iz podataka u tabeli. 3, dinamika promjena apsolutnih vrijednosti za pojedine oblike duga u 2010-2016. ispostavilo se da je veoma različito: ako se generalno ukupan obim javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije povećao sa 1.096,0 na 2.353,2 milijarde rubalja, ili 2,1 puta, onda su dužničke obaveze po državnim hartijama od vrednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije - za 1,1 puta, za bankarske kredite - 3,5 puta, za budžetske kredite - 2,9 puta, za ostale dužničke obaveze - 42 puta, a za državne garancije konstitutivnih subjekata Ruske Federacije smanjen je 1,3 puta.

Kao rezultat toga, promijenila se struktura duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije: ako je 2010. godine udio državnih hartija od vrijednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u ukupnom obimu duga činio 37,1%, a krediti općenito - 52,2%, tada je u 2016. godini udio hartija od vrijednosti smanjen skoro udvostručen (19,4%), a udio kredita iznosi 76,5%. Učešće državnih garancija u istom periodu smanjeno je skoro trostruko - sa 10,5 na 3,8%. Kao rezultat toga, udio papirnog i kreditnog duga u strukturi javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije povećan je sa 89,3% (2010.) na 95,9% (2016.).

Vrijedi se složiti sa Zelenskim Yu.B. Poenta je da je adekvatna procena posledica dužničke zavisnosti regionalnih budžeta moguća na osnovu analize ne samo obima i dinamike javnog duga, već i njegove strukture. Autor rangira regionalne dužničke obaveze prema stepenu „preferencije“ i troškovima njihovog servisiranja u sledećem redosledu: državne garancije, budžetski zajmovi, hartije od vrednosti (obveznice), bankarski krediti.

Koristeći podatke u tabeli. 3, uporedimo strukturu javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije u 2010. i 2016. godini, raspoređujući vrste dužničkih obaveza po rastućoj specifičnoj težini:

2010: hartije od vrijednosti (37,1%), budžetski krediti (31,0%), bankarski krediti (21,2%), garancije (10,5%);

2016: budžetski krediti (42,1%), bankarski krediti (34,4%), hartije od vrijednosti (19,4%), garancije (3,8%).

Prema našem mišljenju, sadašnja struktura dužničkih obaveza konstitutivnih subjekata Ruske Federacije je sasvim prirodna i objektivna, ali vrlo iracionalna sa stanovišta osiguravanja održivosti duga samih konstitutivnih subjekata. Na primjer, u 2012-2015. Prevladali su bankarski krediti - najskuplja vrsta duga. I samo zahvaljujući programu ruskog Ministarstva finansija da se bankarski krediti zamijene budžetskim (trezorskim) kreditima iz federalnog budžeta 2016. godine, bilo je moguće „gurnuti“ bankarske kredite na drugo mjesto.

Ostaje otvoreno pitanje Koliko dugo će federalni centar moći subvencionirati zamjenu bankovnih kredita budžetskim kako bi smanjio troškove regionalnih dužničkih obaveza i vještački podržao održivost duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije? Danas postoje konstitutivni entiteti Ruske Federacije u strukturi dužničkih obaveza budžetski zajmovi zauzimaju 100% (Vladimirska oblast, Republika Ingušetija, Republika Altaj, Kamčatski kraj). S obzirom na to da je primanje budžetskog kredita netržišni instrument zaduživanja, možemo govoriti o potpunom odsustvu kreditnog i investicionog rejtinga ovih subjekata.

Procjena adekvatnosti predloženih inovacija u oblasti regulisanja održivosti duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije

U glavnim pravcima politike državnog duga Ruske Federacije za 2017-2019. Rusko Ministarstvo finansija identifikovalo je niz razloga koji ne dozvoljavaju da se postojeći sistem regulacije subfederalnih zaduživanja smatra efikasnim:

Ograničenja utvrđena Zakonom o budžetu Ruske Federacije praktično ne sputavaju rast regionalnog duga;

Skup indikatora održivosti duga utvrđen Budžetskim kodeksom Ruske Federacije je nedovoljan;

Ne postoji jedinstven pristup regulisanju pristupa subjekata različite forme privlačenje kreditnih sredstava.

Vrijedi napomenuti da je pitanje potrebe države da pooštri ograničenja na subfederalni dug i dužničke aktivnosti postalo vrlo aktuelno relativno nedavno (prije 3-5 godina), kada je došlo do velikog povećanja regionalnih dužničkih obaveza. Tako je na sjednici Državnog savjeta u julu 2012. godine skrenuta pažnja na gubitak kontrole nad budžetskim bilansom niza konstitutivnih subjekata Ruske Federacije kao rezultat stalnog povećanja dugova komercijalnim bankama. I tada je dug 32 regiona bio 30%, a još 12 regiona je premašilo 50% sopstvene godišnje osnovice prihoda. Istovremeno, ruskom Ministarstvu finansija je naloženo da analizira postojeću situaciju i da prijedloge za njeno ispravljanje.

Preporuke za implementaciju odgovorne politike zaduživanja/duga od strane konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, koje je pripremilo u decembru 2015. godine Ministarstvo finansija Rusije, ukazuju na niz „izobličenja“ u strukturi duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije. Ruska Federacija: aproksimacija akumuliranih dužničkih obaveza pojedinih regiona obima njihovog godišnjeg prihoda, značajan udio kratkoročnih obaveza, neujednačenost plana otplate duga, prisustvo značajnog iznosa obaveza prema saveznom budžetu. Konstatuje se da postoje pogrešne procene u sprovođenju politike zaduživanja po regionima i potreba za razvojem i primenom seta mera za povećanje odgovornosti subjekata u pogledu sprovođenja „razumne“ politike zaduživanja/zaduživanja.

Zapravo, ovdje govorimo o slaboj odgovornosti regionalnih vlasti za kvalitet njihovog zaduživanja i aktivnosti zaduživanja. Bez sumnje, Državni program „Razvoj federalnih odnosa i stvaranje uslova za efikasno i odgovorno upravljanje regionalnim i opštinskim finansijama“ usvojen 2016. godine ima za cilj radikalnu promjenu ove situacije. Prema programu, do kraja 2017. u Ruskoj Federaciji ne bi trebao postojati niti jedan subjekt Ruske Federacije čiji budžetski deficit i maksimalni iznos javnog duga prelaze nivo utvrđen budžetskim zakonodavstvom Ruske Federacije.

Istovremeno, balansiranje ekonomije države (regija) danas je, više nego ikada, zadatak od nacionalnog značaja. Međutim, to ne znači da povećanje državnog duga nije značajan problem u odnosu na makroekonomsku nestabilnost ili upornu inflaciju. Naprotiv, kao što je već navedeno, oštro nagomilavanje dužničkih obaveza od strane regiona izaziva ozbiljnu zabrinutost federalnog centra i primorava ih da unaprede mehanizam za povećanje odgovornosti regionalnih vlasti za njihovu politiku zaduživanja i zaduživanja.

Pored utvrđivanja u ruskom budžetskom zakonodavstvu liste izvora finansiranja budžetskog deficita konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, regulatorne mjere od strane države uključuju formiranje mehanizma za regulisanje održivosti duga konstitutivnih entiteta. Ruske Federacije.

Sa stanovišta ruskog Ministarstva finansija, Zakonik o budžetu Ruske Federacije definiše dva osnovna pokazatelja održivosti duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije:

Odnos državnog duga subjekta prema ukupnom obimu budžetskih prihoda bez uzimanja u obzir besplatnih primanja (trenutna granična vrijednost indikatora je 100%, a za subjekt sa značajnim učešćem subvencija u konsolidovanom budžetu - 50 %);

Učešće obima rashoda za servisiranje državnog duga subjekta u ukupnom obimu rashoda budžeta subjekta (granična vrednost - 15%).

U početku, za adekvatniju procjenu održivosti duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije, rusko Ministarstvo finansija je predložilo:

Prvo, značajno (2-3 puta) smanjiti dozvoljene granice prema već utvrđenim pokazateljima: na 50 (25)% i 5%, respektivno;

Drugo, proširiti raspon indikatora uvođenjem 2 dodatna: odnos godišnjeg iznosa plaćanja za otplatu i servisiranje javnog duga subjekta prema ukupnom obimu poreskih i neporeskih prihoda regionalnog budžeta i subvencija iz budžeta ostalih nivoa (preporučeni nivo - ne više od 10-13%) i učešće kratkoročnih obaveza u ukupnom obimu javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije (preporučeni nivo - ne više od 15%).

Sada se rusko Ministarstvo finansija konačno odlučilo za listu indikatora održivosti duga regiona i njihove granične vrijednosti.

Za regulatorne svrhe, predlaže se klasificiranje konstitutivnih entiteta Ruske Federacije kao suverenih zajmoprimaca u 3 grupe održivosti duga (visoka, srednja, niska). Istovremeno, predviđen je vrlo strog mehanizam za prelazak regiona iz grupe 3 ( nizak nivo održivost duga) u 1. ( visoki nivo): najkasnije tri godine nakon izlaska iz 3. grupe, bez obzira na stvarne vrijednosti pokazatelja održivosti duga. Osim toga, zajmoprimci 3. grupe moći će da se zadužuju samo za refinansiranje nagomilanog duga. Od njih će se tražiti da razviju, koordiniraju sa ruskim Ministarstvom finansija i implementiraju plan za vraćanje solventnosti. Istovremeno, samo takvi zajmoprimci će moći da računaju na dobijanje povlašćenih budžetskih kredita. Pretpostavlja se da će ove odredbe Budžetskog kodeksa Ruske Federacije biti usvojene i da će stupiti na snagu 1. januara 2019. godine.

Nesumnjivo je da je namjera Ministarstva finansija Ruske Federacije da značajno pooštri parametre održivosti duga regiona zasnovana na njihovom trenutnom obimu i trendovima u aktivnostima zaduživanja konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, koje nose potencijalni rizik. za budžetski sistem zemlje u cjelini. Tu se, u suštini, radi o daljem ograničavanju nezavisnosti samih konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u sprovođenju politike duga u cilju povećanja njene efikasnosti. Koliko će novi standardi održivosti duga biti efikasni u smanjenju zaduživanja i dužničke aktivnosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije pokazat će tek praksa primjene.

Istovremeno, presedan za ublažavanje postojećih standarda za regulisanje održivosti regionalnog duga već postoji. Stoga, s jedne strane, postoji mogućnost da će regije koje se ne pridržavaju sadašnjih ograničenja iu budućnosti teško ispoštovati nove, strože parametre. S druge strane, sumnja se da će rusko Ministarstvo finansija striktno primjenjivati "kaznene mjere" prema prekršiteljima.

Čini se da su danas iscrpljene daleko od svih mogućnosti postojećeg budžetskog zakonodavstva u smislu osiguranja održivosti duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Na primjer, mehanizam za uvođenje privremene finansijske uprave u regionu nikada nije korišten protiv upornih prekršitelja.

Sasvim adekvatna i adekvatna mjera danas bi mogla biti, na primjer, povezivanje trenutnih standarda održivosti duga sa grupom ekonomskih pokazatelja rejtinga guvernera.

zaključak

Tako je u periodu 2006-2016. Obim konsolidovanog i javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije značajno je povećan. Istovremeno, povećan je udio javnog duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u strukturi konsolidovanog duga konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, što ukazuje na postepeni prenos dužničkog tereta na organe vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije.

Određeni broj regiona je primoran da krši budžetska ograničenja kada sprovode svoju dužničku politiku.

Čini se da će u bliskoj budućnosti aktivno zaduživanje i zaduživanje organa vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije ostati relevantno i vjerovatno će dovesti do još značajnijeg zaduženja regiona.

S obzirom na brzinu kojom se danas povećavaju dužničke obaveze konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, rusko Ministarstvo finansija predlaže niz radikalnih mjera za povećanje efikasnosti dužničke politike koju vode vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. . Takve mjere imaju za cilj da takve politike učine razumnijim, uravnoteženijim i odgovornijim.

Na mnogo načina, efikasnost regionalne politike duga danas je određena nivoom održivosti duga jednog konstitutivnog entiteta Ruske Federacije. Stoga su u tom pogledu sasvim logične mjere koje je poduzeo federalni centar za stvaranje djelotvornijeg (strožeg) mehanizma za regulisanje održivosti duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Istovremeno, sam koncept još nije definisan u budžetskom zakonodavstvu.

Po našem mišljenju, s obzirom na to koliko je danas važno za većinu ruskih regija da aktivno zadužuju i duguju, samo pooštravanje standarda održivosti duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije ne bi trebalo da bude jedini način da se održi održivost duga Ruske Federacije. regioni. Mogućnosti postojećeg budžetskog zakonodavstva nisu iscrpljene - procedura za uvođenje privremene finansijske uprave u regionu gotovo nikada nije primijenjena na prekršioce. Ništa ne sprečava danas da se strožije povežu sadašnji standardi održivosti duga sa ekonomskim pokazateljima guvernerovog rejtinga.

Bibliografija

1. Budžetski zakonik Ruske Federacije. [Elektronski izvor]. URL - https://www.consultant.ru/document/Cons_doc_LAW_19702.

2. O odobravanju državnog programa Ruske Federacije „Razvoj federalnih odnosa i stvaranje uslova za efikasno i odgovorno upravljanje regionalnim i opštinskim finansijama: Uredba Vlade Ruske Federacije od 18. maja 2016. br. 445. [ Elektronski izvor]. URL - http://www. garant.ru/products/ipo/prime/doc/71305474.

3. Glavni pravci politike državnog duga Ruske Federacije za 2017-2019. [Elektronski izvor]. URL - http://minfin.ru/common/upload/library/2017/02/main/Dolgovaya_politika_2017-2019.pdf.

4. O zadacima državnih organa konstitutivnih entiteta Ruske Federacije da osiguraju održiv ekonomski rast i poboljšaju životni standard građana: transkript sjednice Državno vijeće 17.07.2012. [Elektronski izvor]. URL - http://news.kremlin.ru/transcripts/16004.

5. Galukhin A.V. Procjena održivosti duga budžeta konstitutivnih subjekata federacije//pitanja teritorijalnog razvoja. - 2016. - br. 5. - P.1-10.

6. Dainekin A.E. Procjena kreditnih rizika kao faktora povećanja održivosti duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije // U zborniku: Savremeno stanje: problemi društveno-ekonomskog razvoja. Materijali V internacional naučno-praktična konferencija. - 2015. - str. 32-37.

7. Ermakova E.A. Metodološki pristupi procjeni učinkovitosti dužničke politike konstitutivnog entiteta Ruske Federacije // Financije i kredit. - 2014. - br. 28. - str. 32-39.

8. Zelensky Yu.B. Struktura regionalnog duga: kako izbjeći da završite u slijepoj ulici? // Novac i kredit. - 2012. - br. 5. - S. 35-41.

9. Ibragimova P.A. Dugovi regiona: razlozi za njihovo formiranje i posljedice // Bilten Dagestana državni univerzitet. Serija 2: Društvene nauke. - 2016. - T. 31. - br. 2-serija 3. - Str. 61-66.

10. Pokriće rashoda sopstvenim prihodima konsolidovanih budžeta konstitutivnih subjekata Ruske Federacije. [Elektronski izvor]. URL - http://info.minfin.ru/subj_obesp.php.

11. Obim i struktura javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i duga opština. [Elektronski izvor]. URL - http://minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/subdbt.

13. Polteva T.V., Kiryushkina A.N. O pitanju metoda za procjenu održivosti duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije // Karelian Scientific Journal. - 2016. - T. 5. - Br. 4. - P. 168-172.

14. Soldatkin S. N. Zaduživanje i zaduživanje izvršnih organa ruskih regiona: organizaciona i pravna regulativa i praktična implementacija: monografija. - Habarovsk: RIC KhSAEP, 2013. - 168 str.

Objavljeno na Allbest.ru

...

Slični dokumenti

rad na kursu, dodano 15.11.2011

Osnove zakonodavstva opšti principi te ciljevi pravnog uređenja, norme neposrednog djelovanja i savjetodavne norme za subjekte Federacije. Principi federalne strukture moderna Rusija. Sastav subjekata Ruske Federacije.

kurs, dodan 15.12.2013

Budžetska ovlašćenja, prava i obaveze konstitutivnih entiteta Ruske Federacije (RF). Nadležnosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u oblasti sopstvenog budžeta, u odnosu sa saveznim i lokalnim budžetima. Budžetska nadležnost državnih organa konstitutivnih entiteta Ruske Federacije.

kurs, dodan 27.05.2010

Ustavno-pravna organizacija državne vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Hijerarhijska struktura državne vlasti u federaciji. Osnove sadržane u ustavima i poveljama konstitutivnih entiteta Rusije. Implementacija principa podjele vlasti.

test, dodano 09.03.2013

Karakteristično legalni status Centralna izborna komisija Ruske Federacije. Utvrđivanje principa i ovlaštenja izbornih komisija konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Studija strukture i sastava Centralne izborne komisije Ruske Federacije, prava njenih članova. Djelovanje pravnih akata Centralne izborne komisije Ruske Federacije.

kurs, dodato 11.06.2014

Koncept subjekata Ruske Federacije u ustavno-pravnom aspektu. Glavne vrste subjekata Ruske Federacije, trenutno stanje njihovog ustavnog i pravnog statusa. Ustavne i pravne osnove ravnopravnosti subjekata Ruske Federacije.

kurs, dodan 08.12.2013

Funkcije ustava (statuta) konstitutivnih entiteta Ruske Federacije u mehanizmu provođenja zakona. Oblici i metode primjene ustava (statuta) konstitutivnih entiteta Ruske Federacije: odnos i razgraničenje pojmova, stavovi pravnika o sastavu.

test, dodato 28.01.2017

Analiza administrativnog i pravnog statusa, karakteristike sastava i strukture najvišeg izvršnog organa državne vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Karakteristike karakteristika, modeli funkcionisanja najviših organa izvršne vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije.

kurs, dodan 07.02.2011

Narodno predstavništvo u modernoj Rusiji. Državna Duma i Vijeće Federacije. Ustav Ruske Federacije. Osnovna pitanja organizacije i djelovanja zakonodavnih tijela konstitutivnih entiteta Rusije. Izbor i ovlaštenja zakonodavnih tijela.

kurs, dodan 21.04.2011

Organizacioni i pravni aspekti implementacije ustava i povelja konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. Donošenje zakona o organima regionalne vlasti. Pravna zaštita osnovnih zakona konstitutivnih entiteta Ruske Federacije kao način implementacije ustavnih normi.

U uslovima ekonomske nestabilnosti i decentralizacije međubudžetskih odnosa, regionalni budžeti, zbog nedostatka sopstvenih sredstava, moraju da pribegnu korišćenju dužničkih instrumenata, koji zajedno čine javni dug, za finansiranje rashodnih obaveza.

Javni dug se odnosi na kreditne odnose koji nastaju između države, kao zajmoprimca, s jedne strane, i privrednih subjekata, s druge strane. Kao rezultat državne politike zaduživanja, dug se može koristiti kao sredstvo za regulisanje čitavog procesa društvena proizvodnja, uključujući osiguranje uticaja na opticaj novca, finansijsko tržište, investicije, proizvodnju, zapošljavanje i druge društveno-ekonomske procese.

Javni dug se utvrđuje pokazateljima obima akumuliranog duga i iznosa koji nastaje kao rezultat odnosa javnih vlasti koji privlače slobodna sredstva od pojedinaca i pravna lica o uslovima plaćanja, hitnosti i otplate, kako na teritoriji zemlje tako i u inostranstvu, u vidu dužničkih obaveza predviđenih zakonom odgovarajuće teritorije, formirajući portfelj državnog duga, u cilju finansiranja budžetskog deficita i (ili ) otplate dugova u cilju postizanja ravnoteže i održivosti budžeta konstitutivnih subjekata Ruske Federacije.

Politika duga jednog konstitutivnog entiteta Ruske Federacije, kao dio budžetske politike, utiče na nivo ekonomskog razvoja regiona, nivo inflacije, obim investicija u privredu, uključujući i realni sektor, itd. U uslovima finansijske i ekonomske nestabilnosti i relativno neefikasnog upravljanja budžetima javnih pravnih lica, sprovođenje uravnotežene i promišljene politike zaduživanja postaje hitan zadatak pred državnim organima.

Regionalno zaduživanje, koje podrazumijeva formiranje javnog duga konstitutivnog entiteta Ruske Federacije, ima različite uzroke. Njihovu prirodu i ulogu treba ocijeniti u kontekstu pravaca i namjena korišćenja privučenih finansijskih sredstava, kao i načina i izvora finansiranja. Treba uzeti u obzir da iznos finansijskih sredstava koje prima subjekt Ruske Federacije u dug ne bi trebao opterećivati ekonomiju regiona, opterećivati ramena poreskih obveznika i smanjiti obim socijalnih programa. Smanjenje deficita regionalnog budžeta, a samim tim i javnog duga, jedan je od hitnih zadataka vlasti.

Prema podacima Ministarstva finansija Ruske Federacije, ukupan obim javnog duga svih konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u 2013. godini porastao je za 28,6%, odnosno za 386,1 milijardu rubalja, i od 1. januara 2014. iznosio je 1,737 biliona rubalja. . Poređenja radi: u 2012. rast javnog duga bio je manje značajan - 15,6%, au 2011. - samo 7%. S obzirom da je u 2013. godini ukupan obim otplate duga trebalo da bude samo 420,6 milijardi rubalja, obim zaduživanja po regionima može se procijeniti na 806,6 milijardi rubalja. Distribucija konstitutivnih subjekata Ruske Federacije prema nivou zaduženja duga se promijenila (vidi dinamiku raspodjele na Sl. 1). Što se tiče opštinskog nivoa, obim opštinskog duga je povećan za 17,7% i na početku 2014. godine iznosio je 288,9 milijardi rubalja. Ukupan obim javnog duga svih konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i duga opština koje su u sastavu konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, na dan 1. januara 2014. godine iznosio je 2.036 biliona rubalja, što je za 26,9% više od godinu dana ranije.

Rice. 1. Distribucija konstitutivnih subjekata Ruske Federacije prema nivou opterećenja duga u 2012-2013. (u % obima vlastitog prihoda isključujući besplatne primitke, jedinice)

Kao što je prikazano na sl. 1, iznos javnog duga bio je manji od 10% obima poreskih i neporeskih prihoda u osam konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, što je za tri regiona manje nego u 2012. Grupa regiona sa najmanjim zaduženjem obuhvata Nenets autonomna regija, Perm region, Tjumenska oblast, Altai region, Irkutska oblast, Sankt Peterburg, Sahalinska oblast i Hanti-Mansijski autonomni okrug - Jugra. Općenito, dinamika javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije je pozitivna. Prema rejting agenciji RIA Rating, 75 subjekata Ruske Federacije povećalo je obim javnog duga, a samo sedam subjekata ga je smanjilo. Lideri u smanjenju javnog duga u 2013. godini su Tjumenska oblast (-24,2%), Moskovska oblast (-14%) i Sankt Peterburg (-12,3%). Povećanje javnog duga u osam konstitutivnih entiteta Ruske Federacije iznosilo je više od 200%.

Slična situacija je i u Sjeverozapadnom federalnom okrugu (Sl. 2).

Rice. 2. Dinamika javnog duga konstitutivnih entiteta Ruske Federacije u Sjeverozapadnom federalnom okrugu u 2007–2014. (milijarde rubalja)

U posmatranom periodu javni dug konstitutivnih entiteta Ruske Federacije sjeverozapada federalni okrug povećan za 6,2 puta, što je u apsolutnom iznosu iznosilo 146,7 milijardi rubalja. Tokom 9 mjeseci 2014. godine stopa rasta javnog duga u Sjeverozapadnom federalnom okrugu iznosila je skoro 4%, odnosno 6,4 milijarde rubalja. Posmatrano po glavi stanovnika, javni dug Sjeverozapadnog federalnog okruga iznosio je 13,15 hiljada rubalja. po osobi, što je manje od proseka za Rusiju (11,51 hiljada rubalja po osobi) za skoro 2 hiljade rubalja. Istovremeno, pokazatelji tereta duga prema veličini stanovništva u konstitutivnim entitetima Ruske Federacije unutar okruga značajno variraju: na primjer, najniža vrijednost je 3,5 hiljada rubalja. - u Sankt Peterburgu, dok je u Republici Komi - 31,44 hiljade rubalja. Naravno, takva razlika je povezana ne samo sa veličinom javnog duga subjekata Sjeverozapadnog federalnog okruga, već i sa veličinom stanovništva. Također je vrijedno napomenuti da Nenecki autonomni okrug nema javni dug. Raspodjela udjela konstitutivnih entiteta Ruske Federacije prema visini javnog duga u Sjeverozapadnom okrugu prikazana je na Sl. 3.

Rice. 3. Raspodjela konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u Sjeverozapadnom federalnom okrugu prema obimu javnog duga na dan 1. oktobra 2014. (%)

Kao što se može videti sa sl. 3, najveći dio javnog duga otpada na Vologdu i Arkhangelsk region i Republiku Komi, koje zauzimaju 6., 9. i 11. mjesto u ukupnom plasmanu za Rusiju, respektivno.

Međunarodne sankcije, depresijacija nafte na svjetskim tržištima, pad kursa rublje i drugi negativni makroekonomski trendovi određuju posebne uslove za aktiviranje promišljene dužničke politike javnih pravnih lica. Osnovni pravac budžetske politike konstitutivnog entiteta Ruske Federacije je upravljanje regionalnim dugom.

Upravljanje javnim dugom podrazumijeva sistematski kontinuiran proces odabira oblika zaduživanja od strane organa javne vlasti privlačenjem, servisiranjem i otplatom dužničkih obaveza u cilju formiranja i strukturiranja optimalnog portfolija duga na osnovu procjene rizičnosti, cijene i vremena zaduživanja dužničkih obaveza. U procesu upravljanja javnim dugom, organi vlasti konstitutivnog entiteta Ruske Federacije obavljaju poslove u tri oblasti: privlačenje kreditnih resursa, otplata i servisiranje dužničkih obaveza. Mehanizam upravljanja dugom mora biti sveobuhvatan, zasnovan na poštivanju niza principa:

Održavanje obima dužničkih obaveza konstitutivnog entiteta Ruske Federacije na ekonomski sigurnom nivou, uzimajući u obzir sve moguće rizike. Ekonomski bezbednim iznosom duga smatra se iznos duga kojim je region u mogućnosti da obezbedi ispunjenje kako dužničkih obaveza, tako i svih drugih preuzetih budžetskih obaveza. Osnovni pristup implementaciji ovog principa je planiranje duga, koje podrazumijeva servisiranje i otplatu duga isključivo iz vlastitih prihoda budžeta.
Potpuno ispunjenje dužničkih obaveza. Ovaj princip pretpostavlja takvo upravljanje dužničkim obavezama regiona koje osigurava ispunjenje dužničkih obaveza u potpunosti.
Blagovremeno izvršavanje dužničkih obaveza, odnosno izvršavanje obaveza na vreme. Nastanak dospjelih obaveza nije dozvoljen.
Minimiziranje troškova dužničkih obaveza podrazumijeva održavanje najnižih mogućih troškova servisiranja dužničkih obaveza uz poštovanje svih navedenih principa.
Transparentnost u upravljanju dugom podrazumijeva korištenje jasnih, formaliziranih procedura i mehanizama za upravljanje javnim dugom konstitutivnog entiteta Ruske Federacije i javno objavljivanje informacija o veličini i strukturi dužničkih obaveza od strane državnih organa, kao i politike duga. regiona.

Trenutno ne postoji zakonski uspostavljen jedinstven sistem upravljanja javnim dugom na nivou konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. IN trenutni standardi zakona, takođe ne postoji sistem odgovornosti za efektivnost odluka donesenih u implementaciji regionalnih politika zaduživanja i upravljanja dugom konstitutivnog entiteta Ruske Federacije.

Analizirajući stanje duga na nivou Karelije, može se primetiti da je povećanje dužničkog opterećenja privrede posledica deficita republičkog budžeta. Glavne karakteristike budžeta Republike Kazahstan za 2011-2014. i prognoze za 2015. godinu prikazane su u tabeli. 1.

Tabela 1

Glavne karakteristike budžeta Republike Kazahstan za 2011-2014.
i prognoza za 2015. (hiljadu rubalja)

Ime	2011	2012	2013	2014	2015 (projekat)
Prihodi	21 956 684,3	24 287 442,7	25 171 590,4	25 532 336,1	25 993 865,1
Troškovi	25 269 222,7	26 885 803,7	28 754 110,4	28 615 263,7	29 036 802
Nedostatak	-3 312 538,4	-2 598 361,0	-3 582 520,0	- 3 082 927,6	-3042 936,9

Pozitivna dinamika veličine javnog duga slična je trendu u Sjeverozapadnom federalnom okrugu (Sl. 4). Generalno, tokom 6 godina (2007–2013), obim javnog duga porastao je za 4,33 puta (u apsolutnom iznosu povećanje je iznosilo 10,59 milijardi rubalja). Za 10 meseci 2014. godine rast republičkog duga iznosio je 7,08%, odnosno sa 01.10.2014. u odnosu na 01.01.2014. godine povećan je za 0,98 milijardi rubalja. U pogledu javnog duga po glavi stanovnika, Republika Karelija zauzima 4. mjesto u Sjeverozapadnom federalnom okrugu i 13. u Ruskoj Federaciji. Ova cifra je 23,23 hiljade rubalja. po osobi.

Rice. 4. Dinamika javnog duga Republike Karelije u 2007–2014. (milijarde rubalja)

Republika Karelija je po nivou opterećenja duga od 1. januara 2014. godine bila na 72. mestu na RIA rejting listi, a iznos javnog duga u procentu od sopstvenih prihoda iznosio je 90,7%. Razlog za povećanje republičkog duga je potreba za ispunjavanjem socijalnih obaveza utvrđenih majskim ukazima predsjednika Ruske Federacije, regulisanje poreskih pravnih odnosa u grupi konsolidiranih obveznika (što je dovelo do smanjenja prihoda od poreza na dohodak). iz Karelian Okatysh OJSC), nedostatak investicionih resursa za razvoj regionalne ekonomije, stagnacija ekonomske situacije na ruskom tržištu i Republici Kareliji posebno.

Vrijedi napomenuti da je slaba dinamika poreskih i neporeskih prihoda tipična za gotovo sve regionalne budžete. U 2013. godini ukupni poreski i neporeski prihodi budžeta svih konstitutivnih entiteta Ruske Federacije povećani su za samo 1,6%. Određeni broj regiona suočen je sa smanjenjem besplatnih transfera iz federalnog budžeta. Uzimajući u obzir kontinuirane socijalne obaveze regiona i nemogućnost da se u stagnirajućoj ekonomiji dovoljno povećaju poreski prihodi, možemo očekivati da će do kraja 2014. godine obim javnog duga regiona nastaviti da raste po stopi od oko 30-32%, pri čemu se teret duga povećava na nivo od 35-37%.

Strukturno, preporučljivo je razmotriti javni dug regiona kroz portfolio pristup. Identifikacija takvih vrsta dužničkih instrumenata kao što su tržišni ili netržišni omogućava nam da procijenimo trošak javnog duga i razmotrimo varijacije u mogućnostima uštede budžetskih rashoda konstitutivnog entiteta Ruske Federacije u cilju njegovog servisiranja i otplate. Struktura javnog duga Republike Karelije prikazana je na Sl. 5.

Rice. 5. Struktura javnog duga Republike Karelije 2009–2014. (hiljadu rubalja.)

Tokom perioda istraživanja (2009-2013), dinamika i struktura portfelja duga Karelije bila je sljedeća: zajmovi u obliku kreditnih ugovora i ugovora povećani su za 87,89%, državne hartije od vrijednosti Republike Karelije - za 77,24%, ugovori i sporazumi o primanju budžetskih zajmova iz budžeta drugih nivoa - za 611%, ugovori o davanju državnih garancija Republike Karelije - za 549,46%. U strukturi javnog duga u prosjeku za pet godina krediti učestvuju sa oko 22%, nešto manje od 15% čine krediti u vidu hartija od vrijednosti, 15% u vidu budžetskih kredita i 7% u vidu državnih garancija.

Analizirajući strukturu javnog duga po vrstama zaduživanja, može se primetiti da su u republičkom dužničkom portfelju optimalno zastupljeni svi pozajmljeni instrumenti: bankarski krediti, hartije od vrednosti Republike Karelije, budžetski zajmovi iz saveznog budžeta i državne garancije. Ali, budući da je od 1. oktobra 2014. godine udio tržišnih zaduživanja (bankarski krediti, hartije od vrijednosti) iznosio oko 72,31%, a netržišnih (koje uključuju kredite iz saveznog budžeta i državne garancije) samo 27,69%, tada je troškovi servisiranja duga su prilično visoki.

U pogledu uslova zaduživanja, u strukturi javnog duga Republike Karelije od 1. januara 2014. godine dominiraju srednjoročna zaduživanja (krediti na period od jedne do pet godina): 2 kredita na period duži od pet godina, 48 kredita - od tri do pet godina, 36 kredita - od godinu do tri godine, 4 kredita - manje od godinu dana. Dakle, period zaduživanja više od 93% kredita je od jedne do pet godina.

Kao mere upravljanja, Vlada Republike Karelije je u protekle tri godine sprovela niz mera u cilju povećanja efikasnosti aukcijskih procedura; rad sa kreditnim institucijama na smanjenju kamatnih stopa na kredite; odgađanje datuma podizanja pozajmljenih sredstava (uključujući tranširanje emisije obveznica) itd.

Kombinacija ovih mjera dovela je ne samo do uštede budžetskih sredstava, već je uticala i na kreditni rejting Karelije. U 2013. godini međunarodna rejting agencija Fitch Ratings dva puta je održala kreditni rejting na prilično dobrom nivou „BB-“ uz „stabilnu“ prognozu i konstatovala dobar nivo upravljanja budžetom, uključujući i javni dug.

U okviru implementacije državnog programa Republike Karelije „Efikasno upravljanje regionalnim i opštinskim finansijama u Republici Kareliji“, jedan od prioritetnih zadataka je unapređenje mehanizma upravljanja javnim dugom. Da bi ga implementirala, Vlada Republike Karelije planira:

povećanje efikasnosti zaduživanja države (privlačenje zaduživanja uzimajući u obzir stvarne potrebe budžeta);
obezbjeđivanje donošenja ekonomski opravdanih odluka u oblasti upravljanja javnim dugom i državnog zaduživanja;
optimizacija strukture javnog duga;
blagovremeno i adekvatno reagovanje na rizike u oblasti upravljanja dugom; unapređenje mehanizama interakcije između sistema upravljanja dugom i sistema upravljanja gotovinom budžetskih sredstava.

Tako će se politika upravljanja obavezama javnog duga u srednjoročnom periodu zasnivati na potrebi da se obim javnog duga dovede na optimalan i siguran nivo i minimiziraju troškovi njegovog servisiranja, uzimajući u obzir uticaj na ekonomsku klimu i investiciona atraktivnost Republike Karelije.

Govoreći o neposrednim izgledima, prema predlogu zakona „O budžetu Republike Karelije za 2015. i za planski period 2016. i 2017. godine“, predviđeno je povećanje tereta duga za privredu: u 2015. godini njegov iznos će biti 20,087 milijardi rubalja, u 2016. će premašiti 22 milijarde rubalja, a u 2017. će se smanjiti na 21,384 milijarde rubalja. Istovremeno, uprkos pozitivnoj dinamici javnog duga Karelije, njegova stopa rasta će se smanjiti. Tako je u 2017. planirano da bude nulti obim budžetskih zajmova koji se privlače u budžet Republike Karelije iz drugih budžeta budžetskog sistema Ruske Federacije. U pogledu strukture portfelja duga, planirano je povećanje duga kroz emisiju državnih hartija od vrijednosti Republike Karelije (ova cifra bi trebala biti više od 50% do 2018. godine); udio zajmova koje je primila Republika Kazahstan od kreditne institucije, porast će sa 27,5% u 2015. na skoro 40% u 2017. godini; krediti u budžetski sistem RF iu obliku državnih garancija.

Kao budžetske i programske mjere u svrhu upravljanja javnim dugom Republike Karelije, preporučljivo je primijeniti sljedeće preporuke:

provođenje popisa postojećih dužničkih obaveza, uključujući usklađenost s normama Budžetskog kodeksa Ruske Federacije;
fleksibilan odgovor na promjenjive uslove domaćeg finansijskog tržišta i korištenje najpovoljnijih izvora i oblika zaduživanja;
kontrolu stanja potraživanja i obaveza;
mobilizacija novih kreditnih resursa samo za finansiranje prioritetnih projekata i programa, uz njihovu efektivnu upotrebu;
poboljšanje kvaliteta duga kroz smanjenje troškova njegovog servisiranja;
praćenje napretka ispunjavanja obaveza nalogodavca po datoj garanciji države;
obezbjeđivanje brzog smanjenja stope rasta javnog duga u odnosu na stopu rasta poreskih i neporeskih budžetskih prihoda;
formiranje proporcija dužničkog portfelja regiona u korist netržišnih kredita;
održavanje dodijeljenog kreditnog rejtinga sa perspektivom njegovog poboljšanja.

Budžetski mehanizmi treba da budu usmereni na formiranje stabilnih izvora prihoda, obezbeđivanje ciljanog i efikasnog korišćenja budžetskih sredstava, optimizaciju sistema izvora finansiranja budžetskog deficita, uključujući i u vidu državnog zaduživanja. Unapređenje kvaliteta finansijskog upravljanja u oblasti smanjenja zaduženja budžeta Republike Karelije jedan je od prioritetnih zadataka organa vlasti Republike Karelije i jedan od značajnih elemenata njene konkurentnosti.

Rad je izveden uz finansijsku podršku Programa strateški razvoj PetrSU za 2012–2016

BIBLIOGRAFIJA

Rezolucija Vlade Republike Kazahstan od 15. aprila 2014. br. 112-P „O odobravanju državnog programa Republike Karelije „Efektivno upravljanje regionalnim i opštinskim finansijama u Republici Kareliji“ [Elektronski izvor]. URL: http://base.consultant.ru/regbase/cgi/online.cgi?req=doc;base=RLAW904;n=37605, besplatno (datum pristupa: 10.11.2014.).
Babich I.V. Formiranje dužničke politike i upravljanje unutrašnjim dugom subjekta federacije: apstrakt teze. ...dis. dr.sc. econ. Sci. Saratov, 2012.
Bokova T. A. Neki aspekti upravljanja javnim dugom konstitutivnog entiteta Ruske Federacije kao elementa teritorijalnog marketinga (na primjeru Republike Karelije) / T. A. Bokova, T. G. Kadnikova // Kubanska škola razvoja lokalne zajednice: metodologija, teorija i praksa: materijali Sveruske Federacije . naučno-praktična konf. / odgovori ed. T. A. Myasnikova. Krasnodar, 2013. str. 90-97.
Državni dug regiona porastao je za skoro trećinu u 2013. [Elektronski izvor]. URL: http://riarating.ru/regions_rankings/20140227/610609622.html, besplatno (datum pristupa: 10.11.2014.).

REFERENCE

Rezolucija Vlade RK od 15.04.2014. N 112-P "O izjavi državnog programa Republike Karelije "Efektivno upravljanje regionalnim i opštinskim finansijama u Republici Kareliji". Elektronski izvor. (http :/ /base.consultant.ru/regbase/cgi/online.cgi?req=doc;base=RLAW904;n=37605) (pristupljeno 10.11.2014.).
Babich I. V. Formiranje dužničke politike i upravljanje unutrašnjim dugom subjekta Federacije: avtoref. dis. kandidat ekonomskih nauka. Saratov, 2012.
Bokova T. A., Kadnikova T. G. Neki aspekti upravljanja javnim dugom teritorijalnog subjekta Ruske Federacije kao elementa teritorijalnog marketinga (na primjeru Republike Karelije) // Kubanska škola razvoja lokalnih zajednica: metodologija, teorija i praksa. Krasnodar, 2013. P. 90-97.
Javni dug regiona u 2013. porastao je skoro za trećinu. (Elektronski izvor). URL: http://riarating.ru/regions_rankings/20140227/610609622.html (pristupljeno 10.11.2014.).