Articolul va lua în considerare indicatorul de rentabilitate a investiției - a cărui formulă are mai multe opțiuni de calcul. Independența financiară este visul aproape al oricărei persoane, dar nu toată lumea reușește să atingă acest obiectiv.
Majoritatea oamenilor pe calea către independența financiară fac multe greșeli. greșeli simple, ca:
- lipsa disciplinei financiare;
- reticența de a studia și citi literatura financiară;
- reticența de a analiza evenimente realeși efectuează decontări financiare;
- lipsa unui sistem de management al riscului etc.
Răspunsul la întrebarea: cum să obțineți succesul în afacerea complexă a investițiilor este să utilizați indicatorul de rentabilitate a investiției, a cărui formulă de calcul va fi discutată în acest articol.
Succesul investiției numerar este posibilă numai dacă rentabilitatea investiției lor este calculată în mod constant. Există întregul sistem indicatori nu foarte complexi care ajuta la evaluarea eficacitatii investitiilor. Fără un astfel de calcul, investiția banilor nu merită.
Unul dintre acești indicatori este formula rentabilității investiției - ROI (Return On Investment). Există mai multe opțiuni pentru utilizarea formulelor.
Calculul ROI
Acesta este cel mai mult formulă simplă calcularea randamentului investiției: ROI=(Venit-Cost)/(Suma investiției)*100%
Formula rentabilității capitalului investițional oferă un indicator important. Interpretarea rezultatului calculului este foarte simplă. Dacă cifra rezultată este mai mare de 100%, atunci investiția face profit dacă este mai mică de 100%, atunci suferiți pierderi;
Să ne uităm la componentele formulei:
- venituri, pe care un investitor îl poate primi atunci când iese dintr-o tranzacție și vinde un activ;
- pretul de cost reprezintă suma tuturor costurilor suportate de investitor în perioada de participare la proiect;
- suma investitiei reprezintă toți banii care au fost investiți în proiect.
Tabelul 1 - Datele proiectului:
Tabelul 1 arată că proiectele 1 și 2 nu dau roade, dar al treilea aduce profit real. Rentabilitatea investiției este formula folosită cel mai des de investitori datorită simplității și clarității sale.
Astfel, formula - rentabilitatea investiției permite:
- ia in considerare distributia fluxurilor financiareîn timp;
- analizează toate costurile și profiturile primite pe toată perioada de participare la proiect;
- evaluează corect proiecte de diferite scări.
Sfat! Dacă o investiție aduce pierderi pentru câteva luni, atunci este necesar să se reevalueze perspectivele viitoare de a obține un profit și să se decidă dacă să continue investiția sau să ieși din tranzacție.
Raportul de rentabilitate a investiției
Raportul rentabilității investiției este o formulă care vă permite să priviți eficiența investiției dintr-un unghi ușor diferit.
ROI= ((Profit+(Preț de vânzare-Preț de achiziție))/Preț de achiziție)*100%
Unde:
- Profitul reprezintă venitul primit de investitor în timp ce deține activul;
- Preț de achiziție - prețul la care investitorul a achiziționat activul;
- Prețul de vânzare este prețul la care investitorul a vândut sau intenționează să vândă activul.
Această formulă ia în considerare profitul primit din proiect, precum și prețul de cumpărare și vânzare al proiectului. Rentabilitatea capitalului investițional este o formulă care caracterizează rentabilitatea investițiilor. Fără a calcula acest indicator, nu ar trebui să luați nicio decizie responsabilă cu privire la proiect.
Să ne uităm la utilizarea acestui indicator folosind un exemplu. Investitorul evaluează trei proiecte, ale căror date sunt prezentate în Tabelul 2.
Tabelul 2 - Datele proiectului:
După cum se vede din calcule, în ciuda faptului că toate cele trei proiecte au adus profit, primul proiect din punct de vedere al indicatorilor financiari este cel mai costisitor și, dacă este necesar să se vinde unul dintre proiecte, atunci, desigur, este necesar să-l vândă.
Sfat! Atunci când luați o decizie de a investi, este necesar să vă ghidați după valorile mai multor indicatori, precum și să evaluați perspectivele de investiție în acest proiectși condițiile pieței din zona studiată. Se întâmplă adesea ca indicatorii financiari să fie prost și să scadă de ceva timp și, pe de o parte, este corect să părăsești proiectul, dar poate că situația va începe să se îmbunătățească în viitorul apropiat și investitorul va putea nu numai că returnează capitalul pierdut, ci și obține un profit.
Este demn de remarcat alți indicatori care ajută un investitor să ia o decizie cu privire la investirea fondurilor personale. De exemplu, formula de calcul al ratei de rentabilitate a investiției IRR (Internal Rate of Return, IRR) vă permite să determinați suma maximă posibilă de investiție la care investiția va fi profitabilă. Calcularea acestui indicator este importantă în cazurile în care volumul de investiții necesar este mare și beneficiile proiectului sunt greu de calculat.
Investiția este o știință complexă! Înainte de a vă investi banii, trebuie să calculați totul cu atenție și este mai bine să o faceți singur, deoarece în acest caz puteți fi sigur că calculele nu sunt falsificate.
Articolul descrie formule elementare de evaluare a indicatorilor financiari și oferă instructiuni scurte pentru a le calcula. Pentru a deveni un specialist, trebuie să urmați un antrenament și să urmăriți videoclipul din acest articol.
Succesul investiției, așa cum se arată în fotografie, este o combinație de multe componente, al căror studiu vă va ajuta să obțineți succes.
Rentabilitatea investiției este un indicator care vă permite să determinați măsura în care valoarea companiei (avuția investitorului) crește pe o unitate monetară de investiție. Conform algoritmului de calcul, acest indice este un indicator „clasic” al profitabilității, deoarece este calculat ca raport dintre rezultate și costuri.
La evaluarea investițiilor, puteți utiliza mai mulți indici de profitabilitate:
1) indicele rentabilității costurilor - raportul dintre cantitatea fluxurilor de numerar acumulate și cantitatea de ieșiri de numerar;
indicele de rentabilitate al costurilor actualizate - la fel, numai la valori actualizate;
indicele rentabilității investițiilor - raportul dintre suma fluxurilor de numerar actualizate și volumul acumulat de investiții;
indicele rentabilității investițiilor actualizate - raportul dintre suma fluxurilor de numerar actualizate și volumul cumulat actualizat al investițiilor.
Cel mai des folosit este ultimul indice, care este calculat prin formula
Formula compară două părți ale valorii actuale nete - venitul și investiția. Dacă indicatorul de profitabilitate al proiectului depășește unu, înseamnă o parte din profitabilitatea suplimentară a acestuia la o anumită rată a dobânzii. Un indicator de profitabilitate mai mic de unu înseamnă că proiectul este ineficient.
Indicele ROI este foarte interesant pentru analiști din următoarele motive:
Poate fi folosit pentru a evalua sustenabilitatea unui proiect.
P.I.- un instrument de clasificare diferit proiecte de investitiiîn ceea ce priveşte atractivitatea lor. Este foarte convenabil atunci când alegeți un proiect dintr-un număr de alternative care au aproximativ același VPN, Dar dimensiuni diferite investiții, sau la completarea unui portofoliu de investiții cu valoarea totală maximă VPN cu resurse limitate de investiţii.
Indicele de rentabilitate, datorită algoritmului de calcul al acestuia, este strâns legat de VPN: dacă valoarea 
, Asta P.I.
>
1 și proiectul este eficient; dacă valoarea 
, Asta P.I.<
1 și proiectul ar trebui respins; Dacă Reu=
1
, atunci proiectul nu este nici profitabil, nici neprofitabil. Pentru a decide cu privire la fezabilitatea implementării unui singur proiect de investiții, puteți utiliza doar unul dintre aceste criterii. În ceea ce privește evaluarea mai multor proiecte de investiții, în acest caz trebuie luați în considerare ambii indicatori, deoarece aceștia permit investitorului să evalueze eficiența investițiilor din unghiuri diferite.
Metoda de calcul a ratei interne de rentabilitate a investițiilor (Internal Rate of Return - irr)
DESPRE este determinată în procesul de calcul ca rata de rentabilitate la care valoarea actualizată a intrărilor de numerar este egală cu valoarea actuală a ieșirilor, adică. coeficientul la care valoarea actualizată a veniturilor nete dintr-un proiect de investiții este egală cu valoarea actualizată a investițiilor, iar valoarea actuală netă este zero - toate costurile sunt recuperate. Atunci când se percepe dobândă la suma investiției la o rată egală cu rata internă de rentabilitate, aceasta asigură încasarea veniturilor distribuite în timp, echivalent cu investiția.
Din punct de vedere matematic, asta înseamnă că în formulele de calcul VPN trebuie găsită cantitatea r, pentru care VPN= 0 :
Sau IRR = i, la care VPN= f(i) = 0 .
Sensul economic al acestui indicator are mai multe interpretări:
IRR arată nivelul relativ maxim acceptabil de venit care poate fi asociat unui proiect dat.
Sens IRR poate fi interpretat în același mod ca nivelul mai scăzut garantat de rentabilitate a costurilor de investiție.
IRR nivelul maxim de rentabilitate (rambursare) a investițiilor, care poate fi un criteriu de recomandare a unor investiții suplimentare de capital în proiect.
Deoarece Rata internă de rentabilitate este factorul de reducere la care valoarea actuală netă a proiectului este zero, acest indicator din literatura internă se numește discount test, deoarece vă permite să găsiți valoarea limită a factorului de reducere care împarte proiectele de investiții; în acceptabil și neprofitabil. Pentru a face acest lucru, valoarea calculată a indicatorului IRR este comparată cu nivelul rentabilității investiției (Necesar Rata de Reveni - RRR) , pe care investitorul îl alege ca standard, ținând cont de prețul la care investitorul însuși a primit capital pentru investiție, ce nivel „net” de profitabilitate și-ar dori să aibă atunci când îl folosește și care este nivelul actual de eficiență a pieței de utilizare alternativă a resurselor financiare este.
Principiul pentru compararea acestor indicatori este următorul:
Dacă IRR > RRR, atunci proiectul ar trebui acceptat;
Dacă IRR < RRR, atunci proiectul ar trebui respins;
Dacă IRR = RRR, atunci proiectul nu este nici profitabil, nici neprofitabil.
În practică, adesea nivelul dorit de rentabilitate dintr-un proiect de investiții ( RRR) se ia valoarea costului mediu ponderat al capitalului ( WACC), care este utilizat pentru finanțarea acestui proiect.
Astfel, evaluarea eficacității unui proiect de investiții folosind indicatorul intern al ratei rentabilității se concentrează, în primul rând, pe luarea în considerare a posibilităților de investiție alternativă a resurselor financiare, întrucât IRR-metoda nu arată eficiența absolută a proiectului ca atare (pentru aceasta ar fi suficientă o rată nenegativă IRR), și relativ - în comparație cu operațiunile de pe piața financiară.
În practică indicatorul IRR calculat fie folosind funcțiile financiare ale Microsoft Excel, fie grafic, fie matematic folosind o formulă simplificată. Metoda matematică de calcul se reduce la utilizarea metodei iterațiilor succesive.
Acest indicator este unul dintre principalii (împreună cu VPN) la luarea deciziilor de investiții. Calculul ratei interne de rentabilitate este adesea folosit ca prim pas în analiza investiției, selectând pentru analiza ulterioară doar acele proiecte care oferă un anumit nivel de rentabilitate acceptabil pentru investitor.
Astfel, indicatorul IRR poate fi folosit:
1) să evalueze eficacitatea proiectului, dacă se cunosc valori acceptabile IRR pentru proiecte de acest tip (adică poate fi o „cită” care îndepărtează proiectele neprofitabile);
2) să ierarhească proiectele după gradul de profitabilitate. Adevărat, acest lucru se poate face numai dacă principalii parametri inițiali ai proiectelor comparate sunt identici: valoare egală de investiție, durată egală, nivel egal de risc, scheme similare de generare a fluxurilor de numerar;
pentru a evalua nivelul de risc pentru proiect: cu atât mai mult IRR depășește nivelul dorit de rentabilitate, cu atât marja de putere financiară este mai mare și cu atât mai puțin înfricoșătoare posibile erori la estimarea mărimii viitoarelor încasări de numerar;
pentru ca participanții la proiect să stabilească o rată de actualizare pe baza datelor privind IRR domenii alternative de investiții.
Rata de rentabilitate contabilă (ARR) este calculată în mai multe moduri.
Formule de calcul al indicatorului de eficiență al unui proiect de investiții ARR :
Metoda 1. Se calculează raportul dintre profitul mediu anual al investiției fără a lua în considerare deducerile (de exemplu, plățile de impozite) pentru o anumită perioadă de timp și dimensiunea medie a investiției.
I ср0 - mărimea medie a investiției inițiale, ținând cont de faptul că, după încheierea perioadei de investiție, toate costurile de capital sunt anulate.
Metoda 2. Raportul de profitabilitate al unui proiect de investiții se calculează după cum urmează:
P r - profitul mediu anual al investițiilor excluzând deducerile;
I 0 - mărimea investiției inițiale.
Această formulă de calcul este utilizată pentru programele de investiții pentru care veniturile sunt primite uniform pe o perioadă destul de lungă sau nelimitată, de exemplu, o anuitate.
Avantajul acestui indicator este ușurința de calcul. Totuși, acest coeficient de eficiență, similar cu PP, nu ține cont de modificarea valorii fondurilor pe perioada investiției, ceea ce nu face posibilă evaluarea și compararea programelor de durate diferite. Prin urmare, este adesea folosit pentru a evalua proiecte pe termen scurt.
Indicatori dinamici de performanță ai unui proiect de investiții
Analiza indicatorilor dinamici de performanță se realizează luând în considerare o serie de factori:
- - modificarea valorii resurselor monetare;
- - valoarea costurilor suplimentare sau alternative;
- - probabilitatea modificărilor parametrilor inițiali ai programului de investiții;
- - rata inflaţiei în perioada de implementare a proiectului;
- - riscul investiţiilor.
- 1. Valoarea actuală netă (VAN).
Valoarea actualizată netă este diferența dintre veniturile actualizate și cheltuielile actualizate efectuate ca parte a procesului de investiții în perioada estimată.
Actualizarea este recalcularea valorii viitoare a banilor ținând cont de valoarea actuală a acestora.
Formule de calcul al indicatorului de eficiență al unui proiect de investiții VAN :
1. Proiectul de investiții prevede o tranșă unică de fonduri
I 0 - mărimea investiției inițiale;
t - interval de timp (lună, trimestru, an);
2. Ca parte a proiectului de investiții, fondurile sunt investite pe părți
I t este valoarea investiției pe o perioadă de timp;
C t - încasările (fluxul) de numerar din investiții la momentul t;
t - interval de timp (de la o lună la câțiva ani sau mai mult);
i este factorul de reducere.
Un program de investiții este luat în dezvoltare dacă valoarea VAN este mai mare de zero, dar dacă valoarea indicatorului este egală sau mai mică de zero, atunci proiectul nu este acceptat, deoarece cu o valoare zero nu va aduce venituri și cu o valoare mai mica va aduce pierderi. La compararea diferitelor proiecte de investiții, se selectează cel a cărui valoare NVP este mai mare.
Dacă se creează un portofoliu de investiții, atunci VAN este calculat separat pentru fiecare direcție de investiție și apoi însumat pentru a-l determina sens general pentru întregul portofoliu.
Dezavantajul indicatorului: dificultatea de a alege un factor de reducere. Consecinţă instalare incorectă coeficientul este o subestimare a riscului investițiilor. Da, toată lumea perioada de facturare este atribuit propriul factor de reducere, iar dacă cu un factor constant rezultatul calculului satisface cerințele, atunci cu un factor variabil rezultatul poate să nu satisfacă criteriile de evaluare.
Rentabilitatea în vedere generalăînseamnă gradul de rentabilitate al proiectului sau nivelul rentabilității acestuia. Cel mai adesea, acest indicator este utilizat:
- evaluarea rentabilității activitate economică companii,
- evaluarea producției unui anumit tip de produs,
- evaluarea producției individuale,
- compararea profitabilității diverselor proiecte (investiții), etc.
ROI în numeric poate fi reprezentat ca raportul dintre profitul net și suma de capital din care a fost obținut. Din acest motiv, rentabilitatea investiției este adesea numită rentabilitate a capitalului angajat.
Formula ROI
Raportul rentabilității investiției reflectă nivelul rentabilității investiției.
Formula rentabilității investiției se bazează pe faptul că eficiența proiectului inițial în termeni valorici ar trebui să fie mai mică decât fondurile investite (adică împrumutate).
Formula ROI este potrivită pentru companiile care au o gamă largă de produse, iar costurile variabile individuale trebuie calculate pentru fiecare produs.
Formula ROI este următoarea:
ROI = PE / (AK + DK)
Aici rentabilitatea investiției este rentabilitatea investiției,
PE – profit net,
AK – valoarea capitalului social,
DC – valoarea capitalului pe termen lung.
Caracteristici de calcul al profitabilității
Există mai multe moduri de a calcula rentabilitatea investiției:
- Pentru a determina centrul de profit, se folosește indicatorul de rentabilitate a investiției, care poate fi determinat prin raportul dintre profitul net și volumul investiției,
- Indicatorul rentabilității investiției poate fi determinat de raportul dintre profitul net și valoarea capitalului social al companiei.
Rata rentabilității investiției este calculată folosind o rată de actualizare, care este un coeficient de conversie a veniturilor viitoare în valori curente. În mod ideal, această cifră ar trebui să depășească rentabilitatea înainte de impozitare a investiției fără riscuri.
La evaluarea rentabilității investiției rol principal juca investitii financiare ca principală forță motrice a afacerilor. Aceștia trebuie să asigure activitatea continuă a companiei în procesul de producere a bunurilor (prestare servicii), precum și dezvoltarea viitoare a întreprinderii.
Valoarea ROI
Formula rentabilității investiției caracterizează suma de profit pe care o primește o companie din fiecare unitate monetară investită în ea și utilizată pentru a forma active. Este randamentul activelor care exprimă nivelul de profitabilitate al întreprinderilor în perioade de timp clar definite.
Rentabilitatea investiției este cel mai important indicator în analiza activităților unei companii, arătând eficacitatea (rentabilitatea) acesteia.
Formula ROI poate fi calculată în relativă sau procent. Raportul rentabilității investiției este utilizat de investitori în procesul de evaluare a diferitelor proiecte de investiții și de comparare a acestora pentru eficacitate. Cu cât este mai mare randamentul investiției, cu atât profitabilitatea întreprinderii este mai mare. În același timp, cu cât randamentul investiției este mai mare, cu atât lichiditatea companiei este mai mică, motiv pentru care este probabil să intre în faliment.
Exemple de rezolvare a problemelor
EXEMPLUL 1
EXEMPLUL 2
| Exercita | Calculați rentabilitatea investiției folosind exemplul Spektr-Avto LLC. Sunt dați următorii indicatori: Profit net - 215.000 de mii de ruble. |