Strategija koncentrične diverzifikacije. Strategija diverzifikacije je alat za konkurenciju i upravljanje rizikom. Koncept strategije horizontalne diverzifikacije

Svijet bez banaka, notara, matičara, regulatora - blockchain tehnologija nameće novi pogled na razmjenu vrijednosti, dokumenata i novca. Uklanja posrednike i omogućava korisnicima da direktno šalju važne podatke jedni drugima. Neki to već nazivaju probojom 21. vijeka, najvećim izumom uporedivim sa otkrićem interneta, drugi na njega gledaju s oprezom.

Pogledajmo blockchain za lutke jednostavnim riječima.

Pojednostavljeno rečeno, blockchain se često poredi sa standardnim dnevnikom ili ormarićem za dokumente, gdje se redom kronološkim redoslijedom upisuju šta je urađeno – spavao, jeo, oprao veš, prošetao, pozajmio novac, platio 100 dolara za večeru, itd.

Kako bi se osiguralo da nijedan autsajder ne može mijenjati dnevnik po vlastitom nahođenju, sve informacije su šifrirane na poseban način, a šifra je dobro osmišljena. Ako je dnevnik u jednom primjerku, svašta mu se može dogoditi - kuća je izgorjela, a on zajedno s njom, ona je ukradena, sa najvećom željom su je dešifrirali i izvršili korekcije.

Stoga, radi pouzdanosti, dnevnik ima mnogo primjeraka, koji su pohranjeni na različitim mjestima. Štaviše, kada se u dnevnik unesu novi podaci, oni se ažuriraju na svim kopijama nakon verifikacije.

To je kraj teksta, pređimo na posao.

Šta je blockchain i zašto je potreban?

Blockchain dolazi iz Engleza. blockchain (block chain), što doslovno znači "lanac blokova". Drugim riječima, to je baza podataka, koja je u pravom smislu riječi kontinuirani lanac blokova i istovremeno se pohranjuje na više računala.

Novi blokovi u ovom lancu baze podataka se stalno kreiraju. Svaki novostvoreni blok sadrži grupu nedavno akumuliranih i uređenih zapisa (transakcija), kao i zaglavlje.

Transakcije su sve radnje koje korisnici obavljaju na mreži, bilo da se radi o slanju sredstava, registraciji imovinskih prava, kupovini predmeta igre itd. Kada korisnik formira transakciju, ona se šalje u takozvani mempool, gdje čeka dok se ne doda u jedan od blokova i potvrdi.

Jednom kada se formira blok, verificiraju ga drugi učesnici mreže, a zatim se, ako se svi slažu, prikači na kraj lanca. Jednom kada se to dogodi, više nije moguće izvršiti izmjene. Osim novih informacija, blok također pohranjuje podatke o prethodnim blokovima u šifriranom obliku.

Baza podataka se ažurira na svim računarima povezanim sa sistemom, a rudari (validatori) počinju da formiraju sledeći blok.


Osnovni principi blockchaina:

• decentralizacija i distribucija;
• sigurnost i sigurnost;
• otvorenost i transparentnost;
• nepromjenjivost onoga što je već zapisano.

Distribuirano skladištenje

Svaka značajna informacija vezana za jedno ili drugo područje života ljudi je negdje pohranjena. Kupovina kuće ili automobila, podizanje kredita, registracija braka, transfer novca - svi podaci o ovim transakcijama se evidentiraju i stavljaju centralno na servere državnih agencija ili privatnih kompanija. To često dovodi do zloupotrebe - ako želite, možete ući u bilo koju bazu podataka i izvršiti prilagođavanja u njoj.

Blockchain tehnologija radikalno mijenja ovaj pristup. Njegova suština leži u činjenici da se baza podataka ne pohranjuje na jednom mjestu, već se distribuira na hiljade, pa čak i desetine hiljada, a ponekad i milioni računara raštrkanih širom svijeta.

Vjerovatnoća da će svi oni biti onemogućeni je zanemarljiva i izgleda fantastično. U međuvremenu, sve dok barem jedan računar na mreži radi, sistem baziran na blockchainu postoji.

Sigurnost

Kao što je već pomenuto, svaka centralizovana baza podataka može biti hakovana i u njoj se mogu izvršiti promene. Takav broj neće raditi s blockchainom. Nema smisla hakirati jedan od blokova i mijenjati informacije u njemu, jer će svi blokovi morati biti razbijeni, a za to je potrebna ogromna računska snaga - kao što se sjećamo, novi blokovi sadrže šifrirane podatke o prethodnim blokovima. Stoga će pokušaj hakovanja svakako primijetiti i drugi učesnici mreže.

Uz to, moćan algoritam šifriranja koji koristi hash funkcije i digitalni potpis također će postati prepreka krivotvorenju. Potpis koristi dva ključa - javni i privatni. Prvi je neophodan za provjeru samog potpisa, drugi se koristi prilikom kreiranja i tajan je. Ključevi omogućavaju učesnicima pristup određenim informacijama.

Hash funkcija na prvi pogled izgleda kao niz nasumičnih brojeva i slova. To je ono što osigurava nepromjenjivost svih snimljenih podataka.

Kao što vidimo, rad mreže nije zasnovan na mitskom povjerenju korisnika jednih u druge, već na strogim matematičkim proračunima.

Otvorenost

Celokupna baza podataka je javno dostupna, tako da svako može da vidi podatke određenog bloka. Na primjer, jedan korisnik je prebacio 10 hiljada dolara drugome - svako može saznati o tome ako želi. Pitanje je ko je kome prenio novac ostaje misterija. Ove informacije dostupne su direktnim učesnicima u razmjeni, osim ako oni sami ne žele da ih objave.

Interakcija bez posrednika

Važna stvar je da stalno treba da imamo posla sa posrednicima - obavljamo finansijske transakcije posredstvom banaka, platnih sistema, menjačnica, i overavamo dokumente.

Često se dešavaju situacije kada novac možda neće stići do primaoca, jer se banci ne sviđa transakcija i biće zainteresovana za nju. Falsifikovanje dokumenata takođe nije neuobičajeno. Dakle, iako ne vjerujemo u potpunosti svim vrstama posrednika, primorani smo koristiti njihove usluge, često na vlastitu odgovornost i rizik, jer nema alternative.

Blockchain omogućava direktnu razmjenu podataka. Autentičnost transakcija u sistemu provjeravaju direktno njegovi učesnici.

Mrežni uređaj

Mrežu formiraju korisnici koji su zainteresirani za korištenje jedne ili druge vrste informacija. Učesnici su podijeljeni u dvije vrste:

• obični korisnici;
• blok graditelji ili, kako ih još zovu, rudari, validatori.

Obični korisnici šalju nove zapise transakcija u mrežu. Na primjer, korisnik X želi prenijeti 100 konvencionalnih jedinica korisniku Y.” I rudari već formiraju blokove od ovih transakcija. Unosi se potvrđuju i unose u blok samo ako se većina slaže. Ostalo se zanemaruje i ne smatra se valjanim sve dok ne završe u sadržaju jednog od sljedećih blokova. Samo vlasnik ključa koji mu omogućava pristup može koristiti određeni zapis u blockchainu.

Da biste postali rudar, samo trebate dodijeliti snagu vašeg računala za generiranje novih blokova. Povezuju se na mrežu pomoću posebnog softvera.

Postoje i sistemi u kojima se, umjesto tradicionalnog rudarenja koristeći Proof-of-Work algoritam, koriste drugi protokoli, na primjer, Proof-of-Stake, kada validatori trebaju rezervirati određenu količinu kripto kovanica na računu kako bi potvrdili transakcije.

Vrste sistema

Izgrađeni su na blockchain tehnologiji različite vrste sistemima Jedi javnosti nadnacionalni sistemi kojima se svako može pridružiti i postati jednostavan korisnik ili rudar. Upravljanje takvim udruženjem vrši sama zajednica.

Postoje također privatni ili takozvane ekskluzivne blockchain mreže, koje održavaju i kontroliraju njihovi kreatori. Da biste postali učesnik potrebno je da ispunite određene uslove postavljene od strane organizatora. Nove blokove u takvim sistemima može minirati jasno utvrđen, sertifikovan krug osoba.

Područja primjene blockchaina

Kao što vidite, blockchain platforma jeste distribuiranu bazu podaci za javnu upotrebu, kojima uglavnom nedostaje centralizovani nadzor nad procesom. Koristeći blockchain, možete voditi evidenciju, pohranjivati ​​podatke i obavljati transakcije u bilo kojem području života:

• finansijsko poslovanje;
• promet nekretninama;
• osiguranje;
• logistika;
• saobraćajni prekršaji;
• registracija braka i još mnogo toga.

Prva upotreba blockchaina u praksi dogodila se 2009. godine, kada je na njegovoj osnovi stvorena kriptovaluta Bitcoin. Kasnije se pojavio veliki izbor takvih kriptovaluta za najrazličitije ukuse.

Danas države aktivno razmatraju načine da uvedu blockchain u sistem glasanja na izborima. Kina želi prenijeti rad Nacionalnog fonda za socijalno osiguranje na blockchain.

Ova tehnologija će biti blisko utkana u sistem „pametnih gradova“, koji se aktivno implementiraju u NRK.

Startupi zasnovani na blokčejnu već se stvaraju u oblasti medicine, zaštite intelektualnog vlasništva i autorskih prava. Na osnovu tehnologije razvijaju se sistemi identifikacije, web pretraživači, decentralizovano skladištenje podataka u oblaku i društvene mreže.

Štaviše, već je stvorena čitava virtuelna nacija - BITNATION, koja otvara ambasade u različite zemlje. Svako može postati njen građanin.

Sve više ljudi čuje za takozvane pametne ugovore, ili drugim riječima, koji rade na blockchainu i značajno pojednostavljuju proceduru potpisivanja ugovora. Prvo su se pojavili na mreži Ethereum.

U ovom slučaju nema potrebe za uključivanjem treće strane u proces, koja bi bila garant ispunjenja uslova. Ovdje programski kod, na osnovu unaprijed definiranih uvjeta, automatski odlučuje šta će učiniti sa određenim sredstvom. Svi zainteresovani učesnici u procesu mogu u svakom trenutku izvršiti reviziju transakcije.

Tehnologija je prvi put testirana u međunarodnoj trgovini početkom jeseni 2016. Zatim je na Wave platformi britanska banka Barclays izdala akreditiv na 100 hiljada dolara, čime je irska kompanija Ornua osigurala izvoz velike serije mliječnih proizvoda sejšelskoj kompaniji. Obično takva transakcija traje najmanje nedelju dana, ali ovde je sve trajalo oko četiri sata.

Prednosti i mane tehnologije

Kao što vidite, blockchain je univerzalna tehnologija primjenjiva u različitim područjima života, što je definitivna prednost. Pored otvorenosti, sigurnosti i sigurnosti o kojima je već bilo riječi, blockchain također:

• Smanjuje transakcione troškove.
• Smanjuje vrijeme transakcija sa nekoliko dana, pa čak i sedmica, potrebnih za provjeru podataka i razmjenu dokumenata, na nekoliko sati.
• Omogućava organizacijama i institucijama da se riješe nepotrebnih stavki troškova.

Nedostaci uključuju skalabilnost. Danas blockchain nije u stanju pružiti velika količina transakcije u kratkom vremenu. Na primjer, platni sistemi MasterCard ili Visa obrađuju oko 45 hiljada transakcija u sekundi, dok Bitcoin ima samo 7. Težina baze podataka pohranjene na mrežnim računarima također raste iz dana u dan.

Ne zaboravite na opterećenje električnih mreža kada su u pitanju mreže koje rade na bazi POW algoritma. Svi ovi složeni proračuni uzrokuju da računari troše velike količine energije.

Govoreći o neranjivosti blockchaina, stručnjaci ukazuju i na vjerovatnoću takozvanog “51% napada”. Drugim riječima, ako grupa učesnika mreže koncentriše 51% računarske snage u svojim rukama, može početi djelovati u svom interesu, potvrđujući samo transakcije koje su sebi korisne. Međutim, to će zahtijevati toliko moćne resurse da je ovu ideju izuzetno teško provesti u praksi.

Blockchain u Rusiji i Ukrajini

U Ruskoj Federaciji će zvanično legalizirati tehnologiju i početi je implementirati 2019. godine, nakon što su do tada usvojeni potrebni propisi. Do sada velike banke u zemlji rade zajedno sa Centralnom bankom u cilju povećanja efikasnosti finansijski sistem kreirali MasterChain platformu.

U Moskvi radi zanimljiv blockchain projekat. Platforma se zove “Aktivni građanin” i uz njenu pomoć sprovode sve vrste glasanja o poboljšanju života u glavnom gradu.

U Ukrajini je Državni zemljišni katastar već djelomično prebačen na blockchain. Posebno, proces verifikacije izjava radi na ovoj tehnologiji. U drugoj i trećoj fazi blockchainizacije katastra, postojeća baza podataka će biti prebačena u distribuirani registar, a zatim će početi heširanje svih tekućih transakcija. Sljedeći na redu je i Državni registar imovinskih prava na nekretninama.

Sačuvaj

Korporativne strategije se široko koriste savremenih kompanija kako bi učvrstili svoje pozicije u jednoj ili drugoj oblasti proizvodnje. U osnovi, strategije nalaze svoju primenu i pokrivaju sve oblasti i oblasti delovanja preduzeća. Uz pomoć strategije dokazuje se održivost kompanije, au nekim slučajevima i pravilno odabrana korporativna strategija omogućava ne samo da opstane u krizi, već i da se podigne na novi nivo. Naučnici identifikuju četiri tipa osnovnih korporativnih strategija. Ovdje ćemo detaljnije pogledati prednosti takve strategije kao što je horizontalna diverzifikacija.

Koncept strategije horizontalne diverzifikacije

Kao takva, horizontalna strategija diverzifikacije uključuje povećanje asortimana proizvoda. Glavna prednost je što za proširenje proizvodnje nema potrebe za zapošljavanjem dodatne radne snage i nabavkom nove opreme, jer su novi proizvodi samo derivati ​​onih roba koje je kompanija ranije proizvodila.

Za proširenje proizvodnje nema potrebe za zapošljavanjem dodatne radne snage ili nabavkom nove opreme.

Odličan primjer koji ilustruje horizontalnu diverzifikaciju je razvoj Siemensa. U početku je kompanija zauzela mjesto na tržištu kao proizvođač telegrafske opreme. Kada su ovi sistemi počeli da zapadaju u nemilost, primenjena je reforma korporativne strategije u okviru koje je asortiman proizvoda proširen na električne proizvode, generatore i električne lokomotive. Nakon toga, kompanija je prilično uspješno započela proizvodnju mobilnih telefona.

Vrijedi napomenuti da su u slučaju Siemensa svi proizvodi proizvedeni pod jednim brendom, dok stručnjaci preporučuju osmišljavanje novog brenda za nove proizvode; takav korak je koristan sa marketinške tačke gledišta.

Prednosti i nedostaci strategije

Kao i sve korporativne strategije, strategija horizontalne diverzifikacije ima brojne prednosti i nedostatke u odnosu na druge metode povećanja profitabilnosti kompanije. Među glavnim prednostima su sljedeće:

• Početak proizvodnje i prodaje novih proizvoda u okviru strategije ni na koji način ne utiče na prodaju proizvoda koje je kompanija inicijalno proizvela, što znači da su rizici u ovom slučaju minimalni.
• Čak i ako se novi proizvodi izdaju pod drugim brendom, prodaja glavnog proizvoda i dalje raste.
• Da bi prodala nove proizvode, kompanija ne mora tražiti nove trgovačke kanale; novi proizvodi se mogu uspješno prodavati starim kanalima, proširujući prodajno tržište s vremenom.

Smatra se da su glavni nedostaci horizontalne strategije diverzifikacije:

1. Teškoća upravljanja kompanijom sa horizontalnom diverzifikacijom. Vrlo je važno da menadžer dobro razumije nove industrije, inače je malo vjerovatno da će uspjeti zadržati kompaniju dugo vremena i ne dovesti proizvodnju u potpuni pad. Stručnjaci savjetuju menadžere kompanija da se pridržavaju sljedećih pravila: nikada ne širite proizvodnju u nove industrije osim ako niste sigurni da možete upravljati njima.
2. Poteškoće u privlačenju investicija. Među investitorima postoji mišljenje da je bolje uložiti svoje gotovina u nekoliko visoko specijaliziranih kompanija, umjesto da finansira jednu diverzificiranu proizvodnju.

Prilikom odabira implementacije ove strategije u svojoj proizvodnji, čelnik kompanije mora odlučiti o pitanjima vezanim za učvršćivanje na tržištu u nedostatku pomoći investitora. Na primjer, metoda fokusirane koncentracije je savršena. Sva područja proizvodnje ili se koncentrišu na određena svojstva svojih proizvoda, ili proizvode robu koja će biti tražena kod određenog segmenta potrošača.

diverzifikacija - to je širenje privrednih aktivnosti kompanije na nova područja (proširenje asortimana proizvedenih proizvoda, vrsta usluga, geografije i područja djelovanja). U užem smislu riječi diverzifikacija - Riječ je o prodoru poduzeća u djelatnosti koje nemaju direktnu proizvodnu vezu ili funkcionalnu ovisnost o svojoj osnovnoj djelatnosti. Kao rezultat diverzifikacije, preduzeće se može pretvoriti u složen diverzificirani proizvodni kompleks ili konglomerat.

Smatra se da svaka kompanija, da bi bila sigurna u svoju budućnost, mora rasti, a postoje samo dvije osnovne strategije rasta na nivou kompanije:

1. koncentracija napora u jednoj industriji;

2. diverzifikacija u druge industrije.

Diverzifikacija je povezana sa takvim prednostima velikih preduzeća kao što su efekat raznolikosti. Ovaj efekat zasjenjuje učinak masovne proizvodnje homogenih proizvoda. Glavni komercijalni cilj diverzifikacije je povećanje profita boljim iskorišćavanjem tržišnih prilika i uspostavljanjem konkurentskih prednosti. Stvarni načini za dobijanje ovih prednosti, a samim tim i podsticaji za diverzifikaciju, su različiti.

Diverzifikacija može biti povezana ili nepovezana (konglomerat).

Povezana diverzifikacija može biti vertikalna ili horizontalna.

Kriterijum za određivanje vrste diversifikacije je princip spajanja. At funkcionalno spajanje preduzeća povezana zajedničkim proizvodnim procesom su ujedinjena. At investiciono spajanje do ujedinjenja dolazi u odsustvu proizvodne zajednice.

Povezana vertikalna diverzifikacija, ili vertikalna integracija, je proces sticanja ili ugradnje u preduzeće novih proizvodnih kapaciteta koji su dio tehnološkog lanca proizvodnje starog proizvoda u koracima prije ili nakon proizvodnog procesa.

Ona leži u činjenici da preduzeća radije stvaraju svu robu ili usluge neophodne za proces proizvodnje sama u okviru preduzeća umesto da ih kupuju. Strategija integracije je opravdana kada preduzeće može povećati svoju profitabilnost kontrolom važnih karika u lancu proizvodnje i distribucije.

Kao rezultat vertikalne integracije, preduzeća su ujedinjena u različitim fazama jednog proizvodnog procesa. Mogu se koristiti sljedeći oblici:

1. potpuna vertikalna integracija;

2. djelimična integracija (dio proizvoda se kupuje od drugih preduzeća);

3. kvaziintegracija - stvaranje alijansi između kompanija zainteresovanih za integraciju, bez prenosa vlasničkih prava.

Najčešće se takva integracija sprovodi u dva glavna oblika, koji karakterišu pravac integracije i poziciju preduzeća u proizvodnom lancu:

Integracija unazad (integracija unazad);

Integracija naprijed (naprijed integracija).

At povratna integracija preduzeće preuzima funkcije koje su ranije obavljali njegovi dobavljači, odnosno stiče kontrolu nad izvorima sirovina i komponenti. Svrha takve integracije može biti zaštita strateški važnih izvora sirovina ili pristup novoj tehnologiji.

At direktnu integraciju kompanija preuzima funkcije koje su ranije obavljali distributeri, odnosno preuzima transportne i servisne usluge, kanale distribucije i druge usluge vezane za osnovnu djelatnost kompanije. U ovom slučaju motivacija je osigurati kontrolu prodaje, a to je sasvim logično za korporacije sa značajnim tržišnim udjelom u atraktivnoj industriji.

Vertikalna integracija se može postići mobilizacijom unutrašnjih i eksternih sposobnosti. Na primjer, Dupont Corporation je odabrala zaostalu strategiju integracije kada je kupila kompaniju za proizvodnju nafte. Prednosti ovakvog pristupa su smanjeni troškovi i poboljšana kontrola nad sopstvenim preduzećem. Razlog za odabir takve strategije je često nejednak nivo cijena sirovina i gotovih proizvoda. Kontrola nad sirovinama ima za cilj smanjenje njihove cijene i osiguranje zagarantovanog pristupa izvorima sirovina. Ova kontrola je važna prednost pri implementaciji strategije vođenja troškova.

U fazi proizvodnje gotovih proizvoda postoji više mogućnosti za diferencijaciju proizvoda kroz konkurenciju i samu diferencijaciju, a kontrola nad kanalima distribucije ili interakcija sa prodajnim službama omogućava sinergijski učinak. Iako je integracija unatrag općenito isplativija od integracije unaprijed, ona može smanjiti stratešku fleksibilnost korporacije jer uključuje stjecanje skupe imovine koju je teško brzo prodati. Stoga stvara visoku barijeru za izlazak iz industrije.

Vertikalna integracija tipično za metalurgiju, proizvodnju papira, hemijske proizvode i naftni kompleks. Generalno, osigurava rast profita zbog sinergije u podjeli resursa i interakciji između različitih odjela poduzeća. U procesu integracije moguće je povećati tehnološki nivo preduzeća, smanjiti transakcione troškove i dobiti pristup izvorima sirovina.

Troškovi transakcije - to su operativni troškovi pored osnovnih troškova proizvodnje i prometa; indirektne, povezane troškove i izdatke vezane za organizovanje predmeta, dobijanje informacija, pregovaranje, traženje dobavljača, sklapanje ugovora i pružanje pravne zaštite.

Najupečatljiviji ruski primjer vertikalne integracije je naftni kompleks. Naftne kompanije pokrivaju sve faze proizvodnje, prerade i marketinga naftnih derivata: od geoloških istraživanja do prodaje benzina. U Rusiji postoji desetak takvih kompanija.

Horizontalna integracija je udruženje preduzeća koja posluju u istoj oblasti delatnosti. Glavni cilj je jačanje pozicije kompanije u industriji apsorbiranjem konkurenata ili uspostavljanjem kontrole nad njima. Horizontalna konsolidacija može pomoći u postizanju ekonomije obima, smanjiti rizik od konkurencije i proširiti raspon proizvoda ili usluga.

Važan razlog za horizontalnu integraciju je i geografsko širenje tržišta. U ovom slučaju spajaju se kompanije koje proizvode slične proizvode, ali posluju na različitim regionalnim tržištima. Klasičan primjer je prodor pivarskih kompanija u proizvodnju bezalkoholnih proizvoda.

Primjer horizontalne integracije s ciljem širenja na novo tržište je preuzimanje 70% udjela u Škodi u Češkoj od strane Volkswagen automobilske grupe.

Nepovezana diverzifikacija - Ovo je pokrivanje onih oblasti poslovanja koje nisu direktno povezane sa glavnim aktivnostima preduzeća. Diverzifikacija je opravdana ako su mogućnosti za integraciju ograničene ili odsutne, ili su konkurenti veoma jaki, ili zato što je tržište osnovnog proizvoda u padu. Sa takvom diverzifikacijom možda neće postojati zajednička tržišta i tehnologije, a efekat se postiže razmjenom ili podjelom imovine ili područja djelatnosti, odnosno dolazi do diversifikacije kapitala, a ne proizvodnje - ovo diverzifikacija konglomerata. Prednost je ovdje moguća kao rezultat optimizacije upravljanja novčanim tokovima i investicionim resursima. Najvažniji motivi za takvu diversifikaciju uključuju želju da se stekne uporište u rastućim ili visokoprofitabilnim industrijama, raspodjela rizika i korištenje upravljačkog iskustva. Ponekad porezne olakšice također igraju ulogu. Kako bi povećala profitabilnost i korištenje CFU-a povezanog sa širenjem tržišta, preduzeća nastoje ući na brzo rastuća tržišta roba, čije je prisustvo neodvojivo od značajnih rizika:

1. broj konkurenata na tržištu industrije je prevelik;

2. postojeći kanali distribucije ne mogu osigurati prodaju proizvoda svih preduzeća;

3. promjene u tehnologijama, oblicima i metodama prodaje dovode do promjena u CFU;

4. Rast tržišta je ponekad varljiv.

Prema I. Ansoffu, kriterijumi diversifikacije proizilaze iz analize nedostataka postojećeg portfelja preduzeća. Postoje dva moguća pristupa identificiranju novih poslovnih područja:

1. metoda pokušaja i grešaka (sa prilagođavanjem tokom aktivnosti);

2. sistematski pristup.

Optimalna kombinacija oba pristupa je: diverzifikacija kroz akumulaciju strateškog iskustva.

Postoje dva načina za diverzifikaciju:

Interni rast – diverzifikacija aktivnosti postojećeg preduzeća;

Eksterni rast-diverzifikacija putem spajanja i akvizicija.

Poznati su fenomeni kao npr spajanje- spajanje kapitala dva ili više preduzeća (prijateljsko spajanje); apsorpcija- kada jedno od kompanija stiče kontrolni udeo u drugom preduzeću i pretvara ga u podjelu društva preuzimatelja (agresivno spajanje).

Vertikalni kompleks (zabrinutost) ekonomsko udruženje zasnovano na učešću matične kompanije u proizvodnim odnosima iu kapitalu preduzeća članica (Gasprom).

Finansijsko-industrijska grupa (FIG) grupa finansijski povezanih preduzeća, uključujući specijalizovane finansijske institucije stvorene za rešavanje zajedničkih problema.

Strategic Alliance- grupa samostalnih preduzeća koja se stvara na određeno vreme i povezana je savremenim informacionim tehnologijama. Ova preduzeća udružuju svoje resurse i napore da efikasno iskoriste povoljne tržišne prilike. U SAD-u se takva udruženja nazivaju virtualne korporacije.

Diverzifikacija je investicioni pristup koji ima za cilj smanjenje finansijskih tržišta

Koncept, osnovne metode i ciljevi diverzifikacije proizvodnih, poslovnih i finansijskih rizika na tržištu valuta, berza i roba

Proširite sadržaj

Sažmi sadržaj

Diverzifikacija je definicija

Diversifikacija je investicioni pristup koji ima za cilj minimiziranje rizika koji nastaju tokom proizvodnje ili trgovine, povezanih sa distribucijom finansijskih ili proizvodnih resursa u različitim industrijama i oblastima. Diverzifikacija je postala široko rasprostranjena na deviznom i berzanskom tržištu kao sredstvo za minimiziranje gubitaka tokom trgovanja.

Diversifikacija je proširenje asortimana i preorijentacija prodajnih tržišta, razvoj novih vrsta proizvodnje u cilju povećanja efikasnosti proizvodnje, ostvarivanja ekonomske koristi i sprječavanja bankrota. Ova diverzifikacija se naziva diverzifikacija proizvodnje.

Diversifikacija je proces prodora firme u druge industrije. Strategija diverzifikacije se koristi kako bi se osiguralo da organizacija ne postane previše ovisna o jednoj strateškoj poslovnoj jedinici.

Diversifikacija je jedan od oblika koncentracije kapitala. Diverzifikacijom svoje proizvodnje, firme prodiru u nove industrije i područja.

Diversifikacija je proširenje obima djelatnosti kompanije na proizvodnju različitih vrsta proizvoda ili na različita tržišta. Gotovo sve firme su u jednom ili drugom stepenu diversifikovane: firme koje proizvode samo jedan proizvod.

Diversifikacija je jedan od načina da se smanji rizik investicionog portfelja je raspodjela investicija između različitih sredstava koja su u njemu uključena.

Diversifikacija je raspodjela kapitala između različitih investicionih objekata kako bi se smanjio rizik od mogućih gubitaka (kako kapitala tako i prihoda od njega).

Diversifikacija je proces proširenja obima delatnosti preduzeća ili proizvodnje raznovrsnog asortimana proizvoda, koji po pravilu ne odgovaraju postojećem proizvodnom profilu.

Diversifikacija je samoorganizirajući proces povećanja raznolikosti u datom lokalnom području šire cjeline; proces proširenja strukturnih karakteristika i svojstava ili funkcionalne svrhe (potrošačkih kvaliteta) proizvedenog proizvoda ili način uticaja na njega tokom njegovog stvaranja; obogaćivanje sadržaja i prirode rada kroz povećanje njegove unutrašnje raznolikosti, povećanje raznolikosti u oblasti kulture i umjetnosti, u rekreativnim područjima i dr.; proširenje (ekstenzivno i intenzivno) profila industrijska preduzeća i udruženja; izdvajanje podružnica iz matične kompanije ili preduzeća, udruženja ili koncerna sa povećanjem asortimana, obima i vrsta usluga. Nauka o promeni i stabilizaciji različitosti - dijatropija (Ju. V. Čajkovski).

Diversifikacija je marketinška odluka, strategija koja znači izlazak preduzeća na novo tržište za njega, uključivanje u proizvodni program proizvoda koji nemaju direktnu vezu sa prethodnim poljem delatnosti preduzeća.

Diversifikacija je alokacija investicionog fonda među hartije od vrednosti sa različitim rizicima, prinosima i korelacijama, kako bi se minimizirao nesistematski rizik.

Opće karakteristike diverzifikacije

Finansijska aktivnost preduzeća u svim oblicima povezana je sa brojnim rizicima, čiji se stepen uticaja na rezultate ove delatnosti značajno povećava sa prelaskom na tržišnu ekonomiju.

Rizici koji prate ovu aktivnost identifikovani su kao posebna grupa finansijskih rizika koji imaju najznačajniju ulogu u ukupnom „portfoliju rizika“ preduzeća. Sve veći stepen uticaja finansijskih rizika na rezultate finansijske aktivnosti preduzeće je povezano sa brzom promenljivošću ekonomske situacije u zemlji i uslova na finansijskom tržištu, širenjem sfere finansijski odnosi, pojavu novih finansijskih tehnologija i instrumenata za našu privrednu praksu i niz drugih faktora.

U sistemu metoda za upravljanje finansijskim rizicima preduzeća, glavnu ulogu imaju eksterni i interni mehanizmi neutralizacije rizika.

Interni mehanizmi za neutralizaciju finansijskih rizika su sistem metoda za minimiziranje njihovih negativnih posljedica, odabranih i implementiranih u samom preduzeću.

Glavni objekti upotrebe mehanizama interne neutralizacije su, po pravilu, sve vrste prihvatljivih finansijskih rizika, značajan deo rizika kritične grupe, kao i neosiguravi katastrofalni rizici ako ih preduzeće prihvati zbog objektivne nužde. . IN savremenim uslovima mehanizmi interne neutralizacije pokrivaju većinu finansijskih rizika preduzeća.

Prednost upotrebe internih mehanizama za minimiziranje finansijskih rizika je visok stepen alternative prihvaćene upravljačke odluke, koji po pravilu ne zavise od drugih privrednih subjekata. Zasnovani su na specifičnim uslovima za finansijske aktivnosti preduzeća i njegovim finansijskim mogućnostima, i omogućavaju da se u najvećoj meri uzme u obzir uticaj internih faktora na nivo finansijskih rizika u procesu minimiziranja njihovih negativnih posledica. .

Sistem internih i eksternih mehanizama za minimiziranje finansijskih rizika podrazumeva korišćenje sledećih glavnih metoda.

Izbjegavanje rizika. Ovaj pravac neutralizacije finansijskih rizika je najradikalniji. Sastoji se od razvijanja takvih internih mjera koje u potpunosti eliminišu određenu vrstu finansijskog rizika. Glavne takve mjere uključuju:

Odbijanje obavljanja finansijskih transakcija, čiji je nivo rizika izuzetno visok. Uprkos visokoj efikasnosti ove mere, njena upotreba je ograničena, jer je većina finansijskih transakcija povezana sa sprovođenjem glavnih proizvodnih i komercijalnih aktivnosti preduzeća, obezbeđujući redovno primanje prihoda i formiranje njegovog profita;

Odbijanje korišćenja velikih iznosa pozajmljenog kapitala. Smanjenje učešća pozajmljenih sredstava u privrednom prometu omogućava da se izbegne jedan od najznačajnijih finansijskih rizika – gubitak finansijske stabilnosti preduzeća. Istovremeno, takvo izbjegavanje rizika podrazumijeva smanjenje efekta finansijske poluge, tj. mogućnost ostvarivanja dodatnog iznosa dobiti na uloženi kapital;

Odbijanje prekomjerne upotrebe obrtnih sredstava u niskolikvidnim oblicima. Povećanje nivoa likvidnosti sredstava omogućava vam da izbegnete rizik od nesolventnosti preduzeća u budućnosti. Međutim, takvo izbjegavanje rizika uskraćuje poduzeću dodatni prihod od proširenja obima prodaje proizvoda na kredit i djelomično dovodi do novih rizika povezanih s narušavanjem ritma operativnog procesa zbog smanjenja veličine sigurnosnih zaliha sirovina. materijali, zalihe i gotovi proizvodi;

Odbijanje da se privremeno slobodna novčana sredstva koriste u kratkom roku finansijske investicije. Ovom mjerom se izbjegava depozitni i kamatni rizik, ali generiše rizik inflacije, kao i rizik od izgubljene dobiti.

Ovi i drugi oblici izbjegavanja finansijskog rizika uskraćuju preduzeću dodatne izvore generiranja profita, a samim tim negativno utiču na tempo njegovog ekonomski razvoj i efikasnost upotrebe kapital. Stoga, u sistemu internih mehanizama za neutralizaciju rizika, njihovo izbegavanje treba sprovoditi veoma pažljivo pod sledećim osnovnim uslovima:

Ako odbijanje jednog finansijskog rizika ne povlači za sobom nastanak drugog rizika višeg ili nedvosmislenog nivoa;

Ako nivo rizika nije uporediv sa nivoom profitabilnosti finansijske transakcije na skali „rizik prinosa“;

Ukoliko finansijski gubici za ovu vrstu rizika premašuju mogućnost njihove nadoknade na račun sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća itd.

Ograničavanje koncentracije rizika je postavljanje granice, tj. maksimalni iznosi troškova, prodaje, kredita itd. Ograničenje je važan metod smanjenja rizika i koriste ga banke prilikom davanja kredita, sklapanja ugovora o prekoračenju i sl. Koriste ga privredni subjekti prilikom prodaje robe na kredit, davanja kredita, utvrđivanja visine kapitalnih ulaganja i dr.

Mehanizam za ograničavanje koncentracije finansijskih rizika obično se koristi za one vrste rizika koji prelaze njihov prihvatljiv nivo, tj. za finansijske transakcije izvršene u području kritičnog ili katastrofalnog rizika. Ovo ograničenje se sprovodi uspostavljanjem odgovarajućih internih finansijskih standarda u preduzeću u procesu razvoja politika za sprovođenje različitih aspekata finansijskih aktivnosti.

Sistem finansijskih standarda koji osiguravaju ograničavanje koncentracije rizika može uključivati:

Maksimalna veličina (udio) pozajmljenih sredstava koja se koriste u privrednim djelatnostima;

Minimalna veličina (udio) imovine u visokolikvidnom obliku;

Maksimalni iznos robnog (komercijalnog) ili potrošačkog kredita koji se daje jednom kupcu;

Maksimalna veličina depozita u jednoj banci;

Maksimalni iznos ulaganja u hartije od vrijednosti jednog emitenta;

Maksimalni rok za preusmjeravanje sredstava na račune potraživanja.

Hedžing se koristi u bankarskoj, berzanskoj i komercijalnoj praksi za različite metode osiguranja valutnih rizika. U domaćoj literaturi pojam „hedžing“ počeo se koristiti u širem smislu kao osiguranje rizika od nepovoljnih promjena cijena za bilo koje stavke zaliha po ugovorima i komercijalnim transakcijama koje uključuju isporuku (prodaju) robe u budućnosti. Ugovor koji služi za osiguranje od rizika promjene deviznih kurseva (cijena) naziva se „hedžing“, a poslovni subjekt koji vrši zaštitu naziva se „hedžer“.

Postoje dvije transakcije zaštite: hedžing naviše i hedžing naniže.

Zaštita od gore, ili zaštita od kupovine, je transakcija razmjene za kupovinu fjučers ugovora ili opcija. Zaštita naviše se koristi u slučajevima kada je potrebno osigurati od mogućeg povećanja cijena (stopa) u budućnosti.

Zaštita naniže, ili zaštita od prodaje, je transakcija razmjene koja uključuje prodaju fjučers ugovora. Hedžer koji se štiti od hedžinga očekuje da će prodati robu u budućnosti, i stoga, prodajom fjučers ugovora ili opcije na berzi, on se osigurava od mogućeg pada cene u budućnosti.

U zavisnosti od vrste derivativnih hartija od vrednosti koje se koriste, razlikuju se sledeći mehanizmi zaštite od finansijskih rizika: hedžing korišćenjem fjučers ugovora; hedžing korištenjem opcija; hedžing korištenjem swap operacije.

Raspodjela rizika. Mehanizam ovog pravca minimiziranja finansijskih rizika zasniva se na njihovom delimičnom prenosu (transferu) na partnere u pojedinačnim finansijskim transakcijama. Istovremeno, taj dio finansijskih rizika preduzeća se prenosi na poslovne partnere za koje imaju više mogućnosti da neutrališu svoje negativne posljedice i imaju više na efikasne načine interna osiguravajuća zaštita.

Diversifikacija je proces alokacije kapitala između različitih investicija koje nisu direktno povezane jedna s drugom. Diverzifikacija je najrazumniji i relativno jeftiniji način za smanjenje stepena finansijskog rizika.

Sljedeća glavna područja distribucije rizika su postala široko rasprostranjena:

Raspodjela rizika između učesnika u investicionom projektu. U procesu takve distribucije, preduzeće može prenijeti na izvođače finansijske rizike vezane za neispunjavanje rasporeda građevinskih i instalaterskih radova, loš kvalitet ovog posla, krađu građevinskog materijala koji im je prebačen i neke druge. Za preduzeće koje prenosi takve rizike, njihova neutralizacija se sastoji u ponovnom obavljanju posla o trošku izvođača, plaćanju iznosa penala i novčanih kazni i drugih oblika naknade za nastale gubitke;

Distribucija rizika između preduzeća i dobavljača sirovina i materijala. Predmet takve distribucije su, prije svega, finansijski rizici vezani za gubitak (oštećenje) imovine (imovina) tokom njihovog transporta i utovarno-istovarnih operacija;

Raspodjela rizika između učesnika u lizing poslovanju. Dakle, sa operativnim lizingom, preduzeće prenosi na davaoca lizinga rizik zastarelosti korišćenog sredstva, rizik gubitka tehničke produktivnosti;

Raspodjela rizika između učesnika u operaciji faktoringa (forfetinga). Predmet takve distribucije je, prije svega, kreditni rizik preduzeća, koji se u svom dominantnom udjelu prenosi na relevantnu finansijsku instituciju – poslovnu banku ili faktoring društvo.

Samoosiguranje (interno osiguranje). Mehanizam ovog pravca minimiziranja finansijskih rizika zasniva se na tome da preduzeće rezerviše deo svojih finansijskih sredstava, što mu omogućava da prevaziđe negativne finansijske posledice onih finansijskih transakcija za koje ovi rizici nisu povezani sa radnjama drugih ugovornih strana. Glavni oblici ovog pravca neutralizacije finansijskih rizika su:

Formiranje rezervnog (osigurajućeg) fonda preduzeća. Nastaje u skladu sa zahtjevima zakona i statuta preduzeća. Najmanje 5% iznosa dobiti koju je preduzeće primilo u izvještajnom periodu izdvaja se za njegovo formiranje;

Formiranje fondova ciljnih rezervi. Primjer takve formacije mogao bi biti fond za osiguranje od cjenovnog rizika; fond za sniženje robe kod trgovačkih preduzeća; fond za otplatu loših dugova i dr.;

Formiranje sistema osiguranja rezervi materijalnih i finansijskih sredstava za pojedine elemente obrtne imovine preduzeća. Veličina potreba za sigurnosnim zalihama za pojedine elemente obrtne imovine (sirovine, materijali, gotovi proizvodi, gotovina) utvrđuje se u procesu njihovog racioniranja;

Neraspoređeni saldo dobiti primljene u izvještajnom periodu.

Osiguranje od rizika je najviše važna metoda smanjenje stepena rizika.

Suština osiguranja je da je investitor spreman da se odrekne dijela svojih prihoda kako bi izbjegao rizik, tj. spreman je platiti da smanji rizik na nulu.

Trenutno su se pojavile nove vrste osiguranja, na primjer osiguranje vlasništva, osiguranje od poslovnog rizika itd.

Vlasništvo je zakonsko pravo svojine na nepokretnosti, koje ima dokumentovanu pravnu stranu. Osiguranje vlasništva je osiguranje od događaja koji su se dogodili u prošlosti koji mogu imati posljedice u budućnosti. Omogućava kupcima nekretnina da očekuju nadoknadu gubitaka nastalih u slučaju sudskog naloga kojim se raspolaže ugovorom o kupoprodaji nekretnine.

Poslovni rizik je rizik neostvarivanja očekivanog prihoda od preduzetničku aktivnost. Osigurana suma ne smije prelaziti osiguranu vrijednost poslovnog rizika, tj. iznos poslovnih gubitaka za koje bi se očekivalo da će ugovarač osiguranja pretrpjeti ako dođe do osiguranog slučaja.

Druge metode za minimiziranje rizika mogu uključivati ​​sljedeće:

Osiguravanje naplate dodatnog nivoa premije rizika od druge ugovorne strane na finansijsku transakciju;

Pribavljanje određenih garancija od ugovornih strana;

Smanjenje liste okolnosti više sile u ugovorima sa ugovornim stranama;

Obezbjeđivanje kompenzacije za moguće finansijske gubitke zbog rizika kroz predviđeni sistem kazni.

Diverzifikacija na berzama

Diverzifikacija portfelja hartija od vrednosti je formiranje investicionog portfelja od određenog skupa hartija od vrednosti kako bi se smanjili mogući gubici u slučaju pada cene jedne ili više hartija od vrednosti.

Takođe, diversifikacija portfelja hartija od vrednosti na berzi može se koristiti ne samo u svrhu zaštite od mogućeg smanjenja vrednosti nekih hartija od vrednosti uključenih u investicioni portfelj, već i u svrhu povećanja ukupne profitabilnosti preduzeća. portfolio.

Neke hartije od vrijednosti koje su odabrane za portfolio u skladu sa strategijom ulaganja mogu pokazati znatno bolju dinamiku od ostalih hartija od vrijednosti, što općenito može imati pozitivan efekat na ukupnu profitabilnost investicionog portfelja.

U procesu formiranja investicionog portfelja na berzi postavljaju se pitanja: koliko hartija od vrednosti treba da bude u investicionom portfelju i koliki udeo akcija svakog emitenta u tom portfelju?

Ne postoji definitivan odgovor na ovo pitanje, jer su čak 2 hartije od vrijednosti već svojevrsni portfolio.

Neki investitori, kao što je W. Buffett, smatraju da investicioni portfolio ne bi trebalo da sadrži više od 3-5 akcija različitih kompanija.

Diversifikacija, prema njihovom mišljenju, koja uključuje ulaganje u slabe sektore, vjerovatno će pokazati osrednje rezultate, blizu tržišnog prosjeka.

Diverzifikacija se najčešće posmatra kao način smanjenja rizika.

Istovremeno, ovo može značajno uticati na stopu očekivanog prinosa na portfolio – što je portfolio investicija diverzifikovaniji, to može biti niža ukupna stopa prinosa na portfolio.

Svaki put kada investitor doda još jednu dionicu investicionom portfoliju, investitor na taj način smanjuje ukupni prosječni očekivani prinos u cijelom investicionom portfelju.

Dakle, dok diversifikacija štiti naš portfelj od određenih rizika, ona takođe smanjuje potencijalni prinos cjelokupnog portfelja vrijednosnih papira.

Osim toga, što je više dionica uključeno u investicijski portfelj, to ćete pažljivije morati pratiti takav portfolio.

S druge strane, Peter Lynch, poznati menadžer fonda Fidelity Magellan, uključio je oko 1.000 dionica u svoj portfelj prilikom formiranja i upravljanja svojim investicionim portfeljem.

Profitabilnost takvog portfelja premašila je tržišni prosjek.

Lično smatram da je vrijedno formirati svoj investicijski portfolio od dionica 8-12 emitenata, što će biti sasvim dovoljno da se diverzifikuju rizici bez značajnije štete po potencijalnu stopu prinosa na portfolio.

Ako smatrate da ste sposobni izvršiti dovoljno kvalitetno i precizno

analizu kompanija prilikom formiranja investicionog portfelja i imate dovoljno iskustva i potrebnog znanja za to, zatim izaberite najperspektivnije akcije nekoliko emitenata od ukupnog broja u skladu sa Vašom strategijom ulaganja.

Ukoliko nemate dovoljno znanja, možete se osloniti na mišljenje finansijskih stručnjaka ako vam se čini logično razumnim i opravdanim ili svoj investicioni portfolio izgraditi od najlikvidnijih hartija od vrednosti uključenih u indeks.

Učešće akcija emitenta u investicionom portfelju

Na ovo pitanje takođe nema jasnog odgovora.

Postoji nekoliko načina da se odredi udio dionica prilikom formiranja investicionog portfelja:

Proporcionalno tržišnoj kapitalizaciji kompanije;

Proporcionalno slobodnom prometu dionica kompanije;

Na osnovu potencijalnih prinosa i predviđanja budućih cijena dionica;

Sastavljanje portfelja dionica od jednakih dionica.

Svaka od ovih metoda ima svoje specifične suptilnosti i nijanse.

Na vama je da odlučite kojim načinom formiranja udjela dionica svakog emitenta u investicionom portfelju.

Prilikom formiranja investicionog portfelja po principu jednakih udjela, udio akcija svakog emitenta u portfelju ima istu težinu.

Na primjer, ovo može biti portfelj dionica 10 emitenata sa odgovarajućim udjelom u ukupnom portfelju od 10%.

U ovom slučaju, prilikom formiranja portfelja biraju se akcije koje zadovoljavaju određene kriterijume u skladu sa našom strategijom ulaganja, na primer, sa najvećim prinosom od dividendi ili sa maksimalnom potencijalnom profitabilnosti.

U ovom slučaju, portfolio se takođe rebalansira kada vam je to zgodnije, na primjer, jednom kvartalno, a udjeli svake dionice u ukupnoj vrijednosti portfelja se izjednačavaju.

Istovremeno, periodično će se dešavati promene u našem investicionom portfelju – one akcije koje više ne zadovoljavaju našu investicionu strategiju biće isključene iz portfelja, a na njihovom mestu će se pojaviti nove sa istim udelom u ukupnom portfelju, zadovoljavajući naše kriterijume .

I ne zaboravite na principe diversifikacije investicionog portfelja i zašto je diversifikacija neophodna.

Diverzifikacija na deviznim tržištima

Diverzifikacija rizika, odnosno distribucija rizika, sastavni je dio trgovanja na Forex tržištu valuta.

Kao što znate, devizno tržište se vrlo često kreće zbog nepredviđenih događaja i ljudskog faktora. Često trgovac ne može da predvidi u kom pravcu će se kretati cene u bliskoj budućnosti. Dakle, trgovac treba da ima istinski diversifikovan portfolio investicionih strategija. Trgovac mora naučiti da žrtvuje dio potencijalnog maksimalnog povrata portfelja neto imovine kako bi sačuvao kapital tokom perioda fluktuacija na tržištu valuta.

Svi trgovci razumiju da Forex trgovanje nosi određeni postotak rizika. Iako diversifikacija portfelja može izgledati izuzetno lako, nije. Budući da većina trgovaca početnika gubi značajan dio svojih sredstava.

Budući da svi trgovci trguju uz marginu na Forex tržištu, to im omogućava da koriste ogromnu polugu uz minimalne zahtjeve. Najčešće korištena poluga je 1:100. Poluga za trgovanje može biti moćan alat za trgovca, ali postoje dvije strane ovog novčića. Iako leveridž doprinosi riziku pozicije trgovca, ona je neophodna mjera za poslovanje na deviznom tržištu. To se događa isključivo zato što je prosječno dnevno kretanje na tržištu 1%.

Upravo zato što je devizno tržište takve prirode, svaki trgovac mora diverzificirati svoje rizike u okviru svojih trgovačkih računa. Diverzifikacija se može postići upotrebom različitih strategije trgovanja. Kao opcija za diversifikaciju, može se koristiti prenošenje dijela trgovačke imovine na upravljanje drugim trgovcima. Nije poenta da će drugi trgovac imati bolji rezultat od vas, već da će se na ovaj način postići diverzifikacija. Bez obzira na to koliko iskustva u trgovanju imate, i dalje ćete se suočavati s periodima uspona i padova. Zbog toga će imati više od jednog trgovca neznatno smanjiti volatilnost trgovačkog portfelja.

Naravno, pored mogućnosti da se dio kapitala prenese na upravljanje drugom trgovcu, ovo nije jedina opcija za diversifikaciju rizika na Forex-u. Postoji ogroman broj strategija i teorija trgovanja, a postoji i ogroman broj načina za diverzifikaciju rizika povezanih sa Forex trgovinom.

Na deviznom tržištu postoji dovoljan broj različitih valutnih parova, od kojih svaki ima svoju volatilnost. Na primjer, svačiji omiljeni par USDCHF općenito se smatra sigurnim utočištem, a, na primjer, GBPJPY je neprekinuti pastuh, koji galopira velike udaljenosti u poenima, što ukazuje i na visok potencijalni prihod i gubitke. Dakle, "stavljanjem jaja u dvije različite korpe" - podjelom kapitala za trgovanje na ova dva para, možete vrlo lako smanjiti rizike ako trgovac preferira agresivno trgovanje.

Tehnički, diversifikovani portfolio treba da se sastoji od nekorelisane imovine, tj. nepovezana (u praksi, minimalno povezana) imovina. Stoga je prilično teško diverzificirati svoju imovinu na jednom tržištu. Što se tiče semantike, ispravnije bi bilo govoriti o hedžingu rizika na Forex tržištu, a ne o diversifikaciji.

Diverzifikacija, kao i svaki drugi način upravljanja novcem, ima značajan nedostatak - kako se rizici smanjuju, tako se smanjuje i potencijalni prihod. Stoga se često negativno govori o diversifikaciji, smatrajući da je potrebno fokusirati se na jedno područje – ako dobijete, dobit ćete odmah mnogo, a ako izgubite... Misao se ovdje završava.

U praksi, kompetentna diversifikacija podrazumijeva ulaganje u realni sektor privrede (trgovanje robom, pružanje usluga) i finansijske instrumente, bilo da se radi o vrijednosnim papirima, depozitima ili trgovanju na deviznom tržištu. Nije uzalud što sve češće možete čuti savjete da uložite onoliko koliko možete priuštiti da izgubite. Čisto psihološki je teško napraviti ogromne gubitke, shvaćajući da je to glavna imovina i bez toga će se život pretvoriti u ropstvo, stoga se toplo preporučuje da pokrijete svoja leđa stalnim izvorom prihoda izvan deviznog tržišta.

Diverzifikacija na tržištima roba

Roba kojom se trguje podijeljena je u pet glavnih grupa: energija – koja uključuje sirovu naftu, naftne derivate, plin; metali - zauzvrat se dijele na industrijske (bakar, cink, aluminij, čelik, itd.) i plemenite (zlato, srebro, platina); žitarice – pšenica, kukuruz, soja, pirinač, zob, itd.; prehrambeni proizvodi i vlakna - kafa, kakao, šećer, pamuk, sok od narandže itd.; stočarstvo – živa goveda, svinjetina, govedina. Slično indeksima dionica, ukupni učinak robe može se pratiti korištenjem indeksa robe. Razlike između indeksa se uglavnom odnose na pondere pojedinih grupa roba uključenih u izračun indeksa.

Glavni indeksi robnog tržišta su: CRB indeks – u obračunu se uzima u obzir 17 vrsta sirovina jednakih težina; Dow Jones - AIG Commodity Index - težina svakog proizvoda se postavlja u zavisnosti od obima mjenjačkih transakcija u posljednjih 5 godina; GSCI – težina odgovara udjelu svakog proizvoda u svjetskoj proizvodnji; RICI - odražavaju udio robe u svjetskoj trgovini. Nizak globalni ekonomski rast i, kao rezultat toga, prilično niska inflacija nisu doprinijeli visokom povratu ulaganja u robu u posljednje dvije godine – u stvari, samo je sojina sačma u tom periodu nadmašila indeks S&P 500. Međutim, ubrzanje u ekonomski rast i stope inflacije u bliskoj budućnosti će sirovine učiniti poželjnom investicijom.

Strategija diversifikacije uključuje dinamičke promjene u strukturi portfelja u zavisnosti od tržišnih uslova. U periodima globalnog ekonomskog rasta naglasak je na brzorastućim proizvodima (đubriva, industrijski metali, energetski resursi), a tokom perioda krize koriste se odbrambena sredstva poput zlata i srebra.

Prednosti strategije:

Sirovine su prava imovina koja će uvijek biti tražena na tržištu i imati određenu vrijednost;

Na svjetskom tržištu postoji dugoročni pozitivan trend prema smanjenju ponude i povećanju potražnje za sirovinama, posebno iz azijske regije;

Ulaganja u robna sredstva su odlična prilika za zaštitu od globalne inflacije i deprecijacije američkog dolara;

Neke robe, kao što je zlato, istorijski su se koristile kao zaštita od kriza i inflacije zbog njihove niske korelacije sa finansijskim tržištima.

Upravljanje kapitalom na svjetskim robnim tržištima je očuvanje i povećanje kapitala i osiguranje rizika, te jedan od glavnih koraka ka stvaranju vlastitog diverzificiranog investicionog kapitala.

Diverzifikacija proizvodnje

U ekonomskoj praksi može se predložiti veliki broj strateških alternativa za razvoj i rast firmi u tržišnim uslovima. Jedna od ovih alternativa je diverzifikacija.

U ekonomskoj literaturi postoji veliki izbor definicija diverzifikacije. Ali teškoća je u tome što je diverzifikacija koncept koji se ne može jasno definisati. Različiti ljudi pod tim podrazumijevaju različite stvari, tako da je važno znati prepoznati i protumačiti koncept u odnosu na vaše okolnosti. Ipak, moguće je dati prilično opštu, široku definiciju diverzifikacije, ali uz neke komentare. Ovo će pružiti neku osnovu za dalju analizu. Dobro je poznato da je s ekonomskog gledišta diverzifikacija (od latinskog diversus - različit i facer - učiniti) istovremeni razvoj više ili više nepovezanih tehnoloških vrsta proizvodnje i (ili) usluga, širenje asortimana proizvoda. i (ili) proizvedene usluge.

Diverzifikacija omogućava firmama da „ostanu na površini“ u teškim ekonomskim uslovima proizvodnjom širokog spektra proizvoda i usluga: gubici od neprofitabilnih proizvoda (privremeno, posebno za nove) nadoknađuju se profitom od drugih vrsta proizvoda. Diverzifikacija je: prvo, prodor firmi u industrije koje nemaju direktnu proizvodnu vezu ili funkcionalnu zavisnost od glavne industrije svoje delatnosti.

Drugo – u širem smislu – širenje privredne aktivnosti na nova područja (proširenje asortimana proizvoda, vrste usluga, itd.). Diverzifikacija proizvodno-poslovnih aktivnosti, kao sredstvo za otklanjanje neravnoteža u reprodukciji i preraspodeli resursa, obično ima različite ciljeve i određuje pravce restrukturiranja korporacija i privrede u celini.

Ovaj proces se, prije svega, odnosi na prelazak na nove tehnologije, tržišta i industrije sa kojima preduzeće ranije nije imalo veze; osim toga, proizvodi (usluge) samog preduzeća takođe moraju biti potpuno novi, a nova finansijska ulaganja su uvek neophodna.

Diverzifikacija je povezana s raznolikošću primjena proizvoda koje proizvodi kompanija, te čini efikasnost kompanije u cjelini nezavisnom od životnog ciklusa pojedinog proizvoda, rješavajući ne toliko problem opstanka kompanije koliko osigurava održivi progresivni rast. . Ako proizvodi kompanije imaju vrlo usku primenu, onda su specijalizovani; ako imaju različite namjene, onda je to diverzificirana kompanija.

Raznovrsne kompanije razlikuju se u zavisnosti od klasifikacije njihovog asortimana proizvoda u odnosu na korišćene tehnologije i marketinške karakteristike.

Prikazana klasifikacija se odnosi samo na trenutno objavljene proizvode ili usluge i ne utiče na promjene proizvoda ili usluga. U tržišnim uslovima, svrstavanje preduzeća u jednu ili drugu vrstu je trenutno apsolutno i relativno dugoročno, jer se tokom vremena specijalizovano preduzeće može transformisati u diversifikovano i obrnuto.

Idealna opcija Aktivnosti svake kompanije, kao što je poznato, su sprečavanje mogućih kvarova i gubitaka u produktivnosti, što se može dobiti iz različitih prognoza kompanije koje se odnose na ove pokazatelje. Potreba za diverzifikacijom se može identifikovati upoređivanjem željenog i mogućeg nivoa produktivnosti i nivoa koji je postignut kao rezultat aktivnosti kompanije. Za manje uspješne kompanije koje ne planiraju (ili ne mogu) planirati budućnost, prvi znak takvog jaza u produktivnosti često je smanjena knjiga narudžbi ili prazni kapacitet.

U svakom pojedinačnom slučaju cela linija razlozi zbog kojih bi diversifikacija mogla igrati važnu ulogu, ali slabiji uticaj drugih razloga može u konačnici dovesti do drugačijeg rješenja problema. I. Ansoff smatra da je glavni razlog neusklađenost sa potrebnim nivoom produktivnosti i efikasnosti.

Svi razlozi za diversifikaciju su uzrokovani jednim – povećanjem efikasnosti preduzeća ne samo u ovom trenutku ili u bliskoj budućnosti, već i na duži rok.

Postoji kriterijum diversifikacije. Uspostavljanje ovakvog kriterijuma preporučuje se samo preduzeću koje je zaista zainteresovano za njegovu diversifikaciju. Ovaj prvi suštinski "poklopac" je neprocenjiv, jer sprečava razne greške, a osim toga može poslužiti i kao sigurnosni program i dobra kontrola.

Proces izrade plana procjene i diversifikacije zahtijeva vrijeme, trud i pažljivo razmatranje. Zaključak koji je donesen u jednoj večeri ne može biti osnova za istraživanje tržišta, tehničko istraživanje procesa i proizvoda, finansijsku analizu, čak ni bilo kakav sastanak i usluge eksternih stručnjaka za davanje bilo kakve informacije. Zaista, potrebno je samo kao osnova da bi se na samom početku odlučilo da li se ovim problemom treba ozbiljno baviti ili ne. Procjena može pokazati da je sve ovo zaista dobro, ali ne za ovu kompaniju.

Vrste diverzifikacije proizvodnje

Odnos između finansijske pozicije korporacije i diversifikacije delatnosti je prilično jednostavan, jer prva određuje pravac i efektivnost druge. Dakle, oblasti diverzifikacije karakteristične za početne faze razvoja bile su zasnovane na objektivnoj osnovi - alternativnom korišćenju otpada, proizvodnim pogonima, trgovačkim i komercijalnim mrežama i bile su usko povezane sa finansijskim mogućnostima tradicionalne proizvodnje.

Razlika između sljedećih faza diverzifikacije bila je u smanjenju uloge glavne proizvodnje; ona nije bila ograničena na širenje u vlastite ili srodne industrije i bila je praćena potpunim odvajanjem finansijskih interesa od interesa proizvodnje. Razvojem kako korporacija, tako i samom diverzifikacijom, ciljevi ostvarivanja profita su ostvareni širenjem mogućnosti za migraciju resursa van granica industrije, regiona i nacionalne ekonomije. Dakle, dva pravca u razvoju preduzetničke aktivnosti mogu se lako objasniti evolucijom procesa od povezane diverzifikacije ka nepovezanoj ili „autonomnoj”.

Klasična definicija, data u malom eksplanatorni rječnik strane riječi: „Holding kompanija (vlasnik društva) je kompanija koja posjeduje kontrolni udio u bilo kojem drugom preduzeću u svrhu kontrole i upravljanja njihovim aktivnostima.” Otkriva suštinu klasičnog shvaćanja holdinga (sa ekonomske tačke gledišta) - postoje dioničari koji posjeduju dionice, koji ili sami upravljaju holding strukturom, ili upravljanje općim poslom povjeravaju društvu za upravljanje.

Horizontalni holdingi su udruženje homogenih preduzeća (energetske kompanije, prodaja, telekomunikacije, itd.). To su, u stvari, granske strukture kojima upravlja matična kompanija.

Vertikalni holdingi su udruživanje preduzeća u jedan proizvodni lanac (vađenje sirovina, prerada, proizvodnja proizvoda široke potrošnje, prodaja). Primjeri: udruženja koja se bave preradom poljoprivrednih proizvoda, metala i preradom nafte.

Mješoviti posjedi su najkompleksniji primjer. Takav holding uključuje strukture koje nisu direktno povezane ni trgovinskim ni proizvodnim odnosima, kao što su, na primer, ruske banke koje ulažu sredstva u neka preduzeća. Njihov glavni zadatak je da negdje ulože sredstva i potom ih blagovremeno povuku profitabilno. U suštini, to su investicioni projekti.

Što se tiče vrsta posjeda, potrebno je razjasniti neke pojmove. Klasifikacija se može malo transformisati:

Diverzificirani posjedi (mješoviti) - kombinacija nepovezanih poslova. (Tipičan primjer je kada banke kupuju dionice raznih preduzeća)

Prodajni fond (horizontalno). Zaista važna stvar kod njih je jedinstvena logistika: jedinstven sistem dobavljača i mnogo prodajnih ćelija. Ako postoji mnogo ćelija, tada je potreban standard za kreiranje novog prodajnog mjesta (a automatizacija ga mora podržati). Sa logističke tačke gledišta, specifičnost holdinga je da je primalac disperziran. U skladištima prodajnih ćelija uvijek ima ostataka i zadatak je da ih preraspodijelimo. Moguća je jedinstvena politika vezana za određenu vrstu proizvoda (realizirana u vidu popusta, poklona za kupce i sl.). U ovom slučaju, centralizacija upravljanja igra važnu ulogu u razvoju opšte politike za likvidaciju ostataka.

Ako holding želi sve ispravno konsolidirati (u smislu poreza i upravljačkog računovodstva), onda mora uspostaviti jedinstveni standard za protok dokumenata. To će omogućiti, posebno, provođenje ujedinjenog marketinško istraživanje direktno tokom procesa prodaje. (Posebno zanimljivi rezultati se postižu upravo kada postoji mnogo prodajnih mjesta. Moguće je identificirati ovisnost potražnje o regiji, lokaciji i nacionalnim specifičnim preferencijama) Pravilnom upotrebom ovih agregiranih marketinških informacija moguće je izbjeći ostatke i nelikvidne zalihe u skladištima. Ovo je veoma značajno za trgovačke holdinge. Dakle, prednosti jedinstvene opskrbne i prodajne mreže su to što postaje moguće, prvo, kupovati robu od dobavljača po nižim cijenama (zbirni popust), drugo, voditi jedinstvenu prodajnu i marketinšku politiku i, treće, biti fleksibilan i blagovremeno preraspodijeliti stanja u skladištima, sprječavajući stvaranje nelikvidnih zaliha (uštede).

Holding tipa koncerna. Karakterizira ih lanac procesa obrade koji ih ujedinjuje od sirovina do gotovih proizvoda. Ovaj slučaj ima svoje karakteristike:

Preduzeća međusobno prenose svoje proizvode po trošku (nema smisla profitirati jedno od drugog);

Potrebno je osigurati upravljanje kvalitetom od kraja do kraja kroz cijeli lanac (do implementacije ISO 9000);

Sva preduzeća koncerna moraju biti izbalansirana u pogledu nivoa opremljenosti proizvodnih procesa, kvalifikacija osoblja itd.

Odnosno, jedan od najčešćih načina kombinovanja preduzeća u raznolika korporativna udruženja je organizovanje holding kompanije. Implementacija ove šeme omogućava da se jasno reše svi problemi u vlasničkoj strukturi i sistemu odnosa u hijerarhiji korporacije.

Dakle, najadekvatniji odgovor na ekonomsku globalizaciju je diverzifikacija poslovanja i stvaranje raznolikih korporativnih asocijacija.

Osnovna svrha diverzifikacije je obično da se osigura opstanak organizacije, ojača njena konkurentnost i poveća profitabilnost. Svaka komercijalna kompanija pokušava da ostane na površini i u skladu s tim traži kako da to postigne. Upravo diverzifikacija i potraga za novim oblastima efektivne aktivnosti omogućava kompaniji da ubrza svoj razvoj i dobit dodatni prihod i steći nove konkurentske prednosti.

Općenito je prihvaćeno da je diversifikacija kompanije – bilo da se radi o proširenju obima djelatnosti otvaranjem novih proizvodnih pogona ili preuzimanju podružnica različitih profila od strane holdinga – fenomen sa dvije oštrice. I u svakom konkretnom slučaju, menadžment pri odabiru pravca razvoja mora uzeti u obzir i pozitivne i negativne posljedice.

Postoje dvije glavne vrste diverzifikacije - povezana i nepovezana.

Povezana diverzifikacija je novo područje aktivnosti kompanije koje se odnose na postojeća poslovna područja (na primjer, proizvodnja, marketing, zalihe ili tehnologija). Postoji mišljenje da je povezana diversifikacija poželjnija od nepovezane, jer kompanija posluje u poznatijem okruženju i preuzima manje rizika. Ako se akumulirane vještine i tehnologije ne mogu prenijeti na drugoga strukturna jedinica, a nema toliko mogućnosti za rast i razvoj, možda ima smisla preuzeti rizik i kompanija treba pribjeći nepovezanoj diversifikaciji.

Nepovezana diverzifikacija se izražava u tranziciji kompanije u područje koje nije postojeće poslovanje, na nove tehnologije i potrebe tržišta. Usmjeren je na postizanje veće dobiti i minimiziranje poslovnih rizika. Uz pomoć ove strategije, specijalizovane firme se pretvaraju u raznovrsne konglomeratne komplekse, čije komponente nemaju funkcionalne veze jedna s drugom. Nepovezana diverzifikacija je teža od povezane diversifikacije.

Kako organizacija ulazi u do sada nepoznato polje konkurencije, mora ovladati novim tehnologijama, oblicima, metodama organizacije rada i još mnogo toga sa čime se do sada nije susrela. Zbog toga je rizik ovdje mnogo veći. Primjer takve diverzifikacije je cijeli postsovjetski prostor. U vrijeme perestrojke i zadruga, mnogi stanovnici zemlje bavili su se proizvodnjom odjeće, svakodnevnih proizvoda, a istovremeno su se bavili nabavkom proizvoda i robe iz inostranstva. S tim u vezi, može se smatrati mogućim tvrditi da je gotovo cjelokupno stanovništvo postsovjetskog prostora, u većoj ili manjoj mjeri, iskusilo užitke i terete nepovezane diverzifikacije.

U praksi se široko koriste i velika, srodna ili nepovezana diverzifikacija i lokalna, eksperimentalna mikrodiverzifikacija. Potonje se realizuje u vidu uvođenja pojedinačnih elemenata diverzifikacije velikih razmjera, koji se kasnije mogu formirati u samostalnu proizvodnu jedinicu. To je lokalno, malo eksperimentiranje koje kasnije može iznjedriti novu proizvodnju velikih razmjera.

Ali treba imati na umu da je diversifikacija vrlo radno intenzivan i složen proces koji može donijeti ne samo dividende, već i probleme i gubitke.

Većina kompanija se okreće diversifikaciji kada stvaraju finansijskih sredstava izvan onoga što je neophodno za održavanje konkurentske prednosti u izvornim poslovnim područjima.

Diverzifikacija se može izvršiti na sljedeće načine:

Preko internog tržišta kapitala;

restrukturiranje;

Transfer posebnih umjetnosti između strateških ekonomskih zona;

Podjela funkcija ili resursa.

Diverzifikacija kroz interno tržište kapitala obavlja iste funkcije kao i tržište dionica. Na internom tržištu kapitala, glavni ured igra sljedeće glavne uloge:

Obavljanje funkcija strateškog planiranja, koje se sastoje u određivanju portfelja strateškog poslovnog područja korporacije;

Definisanje finansijskih ciljeva i praćenje aktivnosti oblasti strateškog upravljanja;

Alokacija korporativnog kapitala između konkurentskih strateških poslovnih područja.

Pod ovim uslovima, zone strateškog upravljanja su autonomni profitni centri koji su samo pod finansijskom kontrolom centrale.

Strategija restrukturiranja je jedna od vrsta strategije domaćeg tržišta kapitala. Razlika je u stepenu uplitanja centrale u aktivnosti oblasti strateškog upravljanja. Kompanije koje prolaze kroz preokret obično su bile loše vođene tokom procesa stvaranja i razvoja. Cilj im je pomoći da intenziviraju svoje aktivnosti, promijene ponašanje, razviju nove strategije na nivou SZH i uliju nova financijska i tehnološka sredstva u kompaniju.

U slučaju kada se koristi strategija prenošenja umjetničkog ili poslovnog iskustva, smatra se da je nova vrsta poslovanja povezana s postojećim poljoprivrednim aktivnostima (na primjer, u oblasti proizvodnje, marketinga, nabavke, istraživanja i razvoja). Obično se koriste transferi takvih umjetnosti koji smanjuju troškove u raznolikoj kompaniji.

Diverzifikacija putem alokacije resursa je moguća ako postoje značajne sličnosti između jedne ili više važnih funkcija postojećih i novih SBA. Svrha alokacije resursa je ostvarivanje sinergije u aktivnostima kompanije korištenjem zajedničkih proizvodnih kapaciteta, kanala distribucije, sredstava promocije, istraživanja i razvoja itd. Dakle, potrebno je manje ulaganja u svaku SZH u odnosu na autonomno rješenje ovog pitanja.

Prilikom odlučivanja o diversifikaciji aktivnosti kompanije, treba uzeti u obzir troškove vođenja takve kompanije. Ovi troškovi su određeni brojem SZH i potrebom za koordinacijom između njih. Dakle, troškovi upravljanja su veći u kompaniji sa 12 poljoprivrednih preduzeća koja imaju određenu sinergiju nego u kompaniji sa 10 poljoprivrednih preduzeća koja nemaju ovaj kvalitet. Ovo je ilustrovano na slici 3. Jedinični troškovi upravljanja raznolikom kompanijom sa velikom potrebom za koordinacijom (MHCN) upoređuju se sa onima za kompaniju sa niskom potrebom za koordinacijom (LMCL).

Pretpostavimo da kompanija sa velikom potrebom za koordinacijom nastoji ojačati svoju poziciju kroz sinergiju SBA. A kompanija s malim potrebama za koordinacijom slijedi interno tržište kapitala ili strategiju restrukturiranja. Kao što se može vidjeti, na svakom nivou diversifikacije odgovarajuće vrijednosti direktnog MBCH su veće od vrijednosti MBCL. Ako pretpostavimo da obje kompanije imaju iste krivulje jediničnih troškova za upravljanje MVA, kompanija sa malom potrebom za koordinacijom ima profitabilnost upravljanja veću od kompanije sa velikom potrebom za koordinacijom.

Nepovezana diversifikacija ne zahtijeva koordinaciju između SBA. Posljedično, troškovi upravljanja rastu s povećanjem broja skladišnih objekata u portfelju kompanije. Nasuprot tome, kompanije sa povezanom diverzifikacijom snose troškove koji rastu kako s brojem SBA, tako i sa stepenom potrebne koordinacije između njih. Ovi povećani troškovi mogu izbrisati veće povrate od povezane diversifikacije.

Dakle, izbor između povezane i nepovezane diversifikacije zavisi od poređenja profitabilnosti diverzifikacije i dodatnih jediničnih troškova upravljanja.

Firma bi se trebala fokusirati na srodnu diversifikaciju gdje se osnovne vještine kompanije mogu koristiti u širokom rasponu industrijskih i poslovnih situacija, a troškovi upravljanja ne prelaze one potrebne za alokaciju resursa ili prijenos vještina. Po istoj logici, kompanije bi se trebale koncentrirati na nepovezanu diversifikaciju ako su vještine osnovnog poljoprivrednog sektora visoko specijalizirane i nemaju eksternu primjenu, a troškovi upravljanja ne prelaze vrijednosti koje su neophodne za implementaciju strategije domaćeg tržišta.

Suprotna strategija diversifikaciji može biti stvaranje strateškog saveza između dvije ili više kompanija u oblastima troškova, rizika i nagrada povezanih s iskorištavanjem novih poslovnih prilika (na primjer, u istraživanju i razvoju). Međutim, postoji rizik od pristupa partnera ključnoj tehnologiji.

Za diversifikovanu kompaniju, njena strategija mora da bude više od sume njenog BPA. Sastoji se od akcija za sticanje pozicija u različitim industrijama i poboljšanje upravljanja svakim poljoprivrednim sektorom i njihovim cijelim kompleksom.

Metode diversifikacije proizvodnje

Metode diverzifikacije striktno zavise od poslovanja i menadžmenta. Diverzifikacija zahtijeva takav stepen fleksibilnosti da niko ne bi trebao biti isključen na početku aktivnosti planiranja. Svaki slučaj diverzifikacije zahtijeva odgovarajući pristup i analizu, ali sve moguće metode moraju se razmotriti istovremeno. Programi diverzifikacije mogu sadržavati jednu od sljedećih metoda.

Svo postojeće osoblje kao i opremu treba koristiti za postizanje veće raznolikosti proizvoda i usluga u budućnosti. Ova metoda je sasvim prirodna za kompanije čije je osoblje prožeto istraživačkim duhom.

Povećana produktivnost nastaje zbog povećanja količine opreme i kvaliteta organizacije, što u pravilu dovodi do povećanja asortimana proizvoda.

Firma koja se bavi određenom linijom poslovanja se stječe akvizicijom, bilo za gotovinu ili dionice, ili kombinacijom oboje. Centralne korporativne funkcije proširuju se na novi odjel i upravljačke vještine i iskustvo stečene kompanije i počinju raditi kao cjelina i za novoformirano preduzeće.

Spajanje kompanija približno iste veličine i vrste djelatnosti.

Interes za kompaniju koji se manifestuje kao direktno učešće ili kontrola nad drugom kompanijom, ali bez obzira na to povezano društvo nastavlja da funkcioniše kao samostalna struktura.

Cijeli proces uključivanja gotovine, menadžerskih talenata, tehničkih vještina, patenata i drugih resursa mora se odvijati na način da kompanija iz toga može izvući određene vrste prednosti, na primjer, zagarantovane zalihe sirovina i povrat ulaganja, određene pogodnosti iz saradnje sa drugim firmama. U nekim slučajevima, kompanije mogu formirati novu korporaciju.

Podrška operateru ili potrošaču da promijene diversifikaciju ili prošire svoje aktivnosti. Uglavnom, potrebe kupaca u sanatorijsko-odmarališnom kompleksu mogu se okarakterisati kao faktor koji značajno doprinosi diversifikaciji.

Nemoguće je prikazati sve gore navedene opcije sa svim detaljima, jer svaka situacija diverzifikacije ima različite aspekte. Diverzifikacija pokriva širok spektar mogućnosti, u rasponu od prilično ograničenog ulaska u novo područje proizvodnje samo unutar date zemlje ("uska" diversifikacija) do širokog ulaska u proizvodna područja drugih zemalja ("široka" diversifikacija) .

Prva stvar koju treba učiniti kada razmatrate ovaj problem je izvršiti prilično jednostavnu analizu ovog spektra. Prema tome, imamo ono što se obično naziva „vertikalna integracija“, kada kompanija koristi dio svojih resursa za formiranje ili sticanje organizacija koje će snabdjeti potrebni materijali i sirovine za datu firmu i/ili će obezbediti tržišta za proizvode te firme.

Načini diversifikacije

Prvi način: razvoj novih segmenata. Sa razumnim povjerenjem možemo predvidjeti da će se u bliskoj budućnosti struktura ruskog tržišta značajno promijeniti. Nakon već tekućih strukturnih promjena u trgovini i distribuciji uzrokovanih razvojem maloprodajnih lanaca, počinju strukturne promjene u industriji. Proizvodne kompanije napuštaju non-core poslovanje i prelaze na outsourcing, a to stimuliše razvoj specijalizovanih kompanija koje su spremne da se takmiče sa neefikasnim internim divizijama. Za mnoge kompanije otvara se jedinstvena prilika da „uhvate val“ i postanu lideri na tržištima u nastajanju i brzom rastu.

Drugi način: savezi. U ruskoj praksi još uvijek su rijetki uspješni savezi sa stranim kompanijama. Prema mišljenju stručnjaka, ne samo ruski, već i zapadni menadžeri često ne mogu formulisati strateški i ekonomski razumljiv razlog svog interesa za savez sa određenom kompanijom. Za mnoge ruske kompanije najrealniji način za prevazilaženje zaostataka je sklapanje saveza sa stranim partnerima i kupovina licenci. Jasno je da je Rusija još uvijek prilično atraktivno mjesto za strane kompanije u smislu jeftinih ljudskih i energetskih resursa, a ima stvari koje su nam zanimljive, odnosno moguća je obostrano korisna podjela rada.

Treći način: strana tržišta. Što je kompanija specijalizovanija, to jasnije oseća ograničen obim domaćeg tržišta. Tada se postavlja pitanje: diversifikovati, razvijati nove proizvode u Rusiji, ili se specijalizovati, proširiti poslovanje na strano tržište? Obično vodeće ruske kompanije biraju diversifikaciju.

Menadžeri obično ističu nedostatak proizvoda koji bi mogao biti konkurentan na stranim tržištima. To je pošteno, ali iz ovoga jedva da proizilazi da uopšte nema izgleda. Umjesto toga, moramo se fokusirati na postepeno kretanje ka stvaranju takvog proizvoda. Obično se tržište zemalja u razvoju smatra glavnim izvoznim tržištem za ruske kompanije. Ali jedan broj preduzetnika smatra da je realno razvijati tržišta razvijenih zemalja.

Može se predvidjeti da će se proces specijalizacije aktivno razvijati u narednim godinama. A u trenutnoj situaciji, procjena vremena koje im je na raspolaganju za donošenje i provedbu odluka o restrukturiranju postaje od ključne važnosti za kompanije.

Ciljevi diverzifikacije proizvodnje

Brojni su motivi i ciljevi koji najčešće služe kao poticaj za proširenje obima aktivnosti.

Preduvjeti:

Neravnomjeran razvoj privrednih sektora (zakon neravnomjernog ekonomskog razvoja);

Zakon opadanja profitnih stopa u tradicionalnoj proizvodnji (zakon tendencije pada profitne stope);

Razvoj naučnog i tehnološkog napretka.

Motivi:

Tehnički i tehnološki. Želja da se potpunije iskoriste proizvodni kapaciteti i zadrži proizvodni potencijal. Alternativne opcije za korištenje sirovina, materijala, tehnologija. Nezaposlenost i nedovoljna iskorištenost resursa.

Ekonomski. Reakumulacija kapitala u tradicionalnim industrijama i potraga za novim područjima primjene kapitala. Širenje tržišnog udjela, osvajanje novih tržišta, izvlačenje sinergijskih efekata. Ekonomija obima. Ograničenja ekonomskih resursa.

Finansijski. Raspodjela tržišta među velikim količinama proizvodnje. Finansijska stabilnost.

Društveni. Zadržavanje radnika. Otvaranje novih radnih mjesta. Zadovoljavanje drugih potreba. Inovaciona politika menadžera.

Strateški. Prilagođavanje tržišnim uslovima. Suprotstavljanje tržišnim fluktuacijama. Osiguranje budućeg preduzeća. Antimonopolsko zakonodavstvo. Spajanja i akvizicije. Vladin nalog.

Ciljevi:

Ekonomska stabilnost i finansijsku stabilnost;

Profit;

Konkurentnost.

Svi ovi motivi mogu postojati odvojeno, ali se mogu i međusobno kombinovati – to zavisi od konkretnih okolnosti u svakoj kompaniji, stoga izbor oblika diverzifikacije mora biti dobro opravdan i pažljivo planiran u skladu sa tim okolnostima.

Generalno, postoje tri vrste mogućnosti za diversifikaciju.

Svaki proizvod koji kompanija nudi mora se sastojati od funkcionalnih komponenti, dijelova i osnovnih materijala koji će kasnije činiti jedinstvenu cjelinu. Obično je u korist proizvođača kupiti veliki dio ovih materijala od vanjskih dobavljača. Jedan od poznatih načina diversifikacije je vertikalna diverzifikacija, koju karakteriše širenje i grananje komponenti, delova i materijala. Možda najupečatljiviji primjer vertikalne diverzifikacije je Fordovo carstvo u vrijeme samog Henryja Forda. Na prvi pogled, vertikalna diverzifikacija može izgledati nedosljedna s našom definicijom strategije diverzifikacije. Međutim, dotične misije koje ove komponente, dijelovi i materijali moraju ispuniti značajno se razlikuju od misije cjelokupnog finalnog proizvoda. Štoviše, tehnologija korištena za razvoj i proizvodnju ovih dijelova i materijala također će se vjerovatno značajno razlikovati od tehnologije koja se koristi za proizvodnju konačnog proizvoda. Dakle, vertikalna diverzifikacija podrazumijeva kako stjecanje novih misija, tako i uvođenje novih proizvoda u proizvodnju.

Druga moguća opcija je horizontalna diverzifikacija. Može se okarakterisati kao uvođenje novih proizvoda kada se ni na koji način ne uklapaju u postojeći asortiman proizvoda, te sticanje misija koje su u skladu sa znanjem i iskustvom kompanije u tehnologiji, finansijama i marketingu.

Također je moguće, kroz lateralnu diversifikaciju, proširiti se izvan industrije u kojoj kompanija posluje. Ako su vertikalna i horizontalna diverzifikacija, zapravo, sputavajuća (u smislu da ograničavaju sferu interesa), onda lateralna diverzifikacija, naprotiv, doprinosi njenom širenju. Time kompanija izjavljuje svoju namjeru da promijeni postojeću tržišnu strukturu.

Koju od sljedećih opcija diverzifikacije kompanija treba izabrati? Dio ovog izbora ovisit će o razlozima kompanije za diverzifikaciju. Na primjer, s obzirom na trendove u industriji, postoje koraci koje aviokompanija može poduzeti kako bi postigla dugoročne ciljeve usvajanja kroz diversifikaciju:

Smjer promoviše tehnološki napredak trenutno postojećeg tipa proizvodnje;

Diverzifikacija povećava pokrivenost segmenata vojnog tržišta;

Smjer također povećava postotak komercijalne prodaje u ukupnom prodajnom programu;

Pokret stabilizira prodaju proizvoda u slučaju ekonomske krize;

Ovaj potez također pomaže u proširenju tehnološke baze kompanije.

Neki od ovih ciljeva diverzifikacije odnose se na karakteristike proizvoda, a neki se odnose na misije proizvoda. Svaki cilj je dizajniran da poboljša neki aspekt ravnoteže između ukupne strategije proizvoda i tržišta i okruženje. Specifični ciljevi postavljeni za određene specifične situacije mogu se grupisati u tri glavne kategorije: ciljevi rasta, koji treba da pomognu u regulisanju ravnoteže u uslovima povoljnih trendova; stabilizacijski ciljevi dizajnirani da zaštite od nepovoljnih trendova i predvidljivih događaja, ciljevi fleksibilnosti - sve za jačanje pozicije kompanije u slučaju nepredvidivih događaja. Pravac diversifikacije neophodan za jednu svrhu može biti potpuno neprikladan za drugu.

Ciljevi diverzifikacije proizvodnje direktno zavise od finansijskog stanja i proizvodnih mogućnosti korporacije.

Problemi diverzifikacije preduzeća

Procjena i planiranje diversifikacije zahtijeva vrijeme, trud i pažljivo razmatranje. Potrebna je detaljna analiza preduzeća kako bi se na samom početku utvrdilo da li preduzeće treba da bude diversifikovano ili ne. Diversifikacija je vrlo dugotrajan i složen proces koji može dovesti ne samo do dividendi, već i do problema i gubitaka.

Diverzifikaciju proizvodnje obično karakteriše prelazak na nove tehnologije, tržišta i industrije, pri čemu su proizvodi (usluge) samog preduzeća potpuno novi, pa je rizik veoma visok.

Diverzifikacija zavisi od finansijskog stanja kompanije. Tako slabe ili novonastale kompanije teško da će moći osvojiti nova tržišta ili ući u međunarodnu arenu. Također novi proizvod preduzeća moraju biti konkurentna. Diverzifikacija zahtijeva značajna finansijska ulaganja.

80% utrošenog vremena donosi samo 20% rezultata. Na osnovu ovoga, prije implementacije potrebno je analizirati najpovoljnije vrste moguće diverzifikacije, koje obećavaju maksimalan prihod uz minimalni utrošak vremena, materijala i ljudskih resursa.

Iz navedenog možemo zaključiti da morate stalno razmišljati o diversifikaciji. U svakom trenutku mogu se promijeniti i tržišna i politička situacija: uvođenje ili ukidanje licenciranja; utvrđivanje ili povećanje carina; uvođenje zabrana proizvodnje određenih proizvoda. Sve to će za sobom povlačiti povećanu složenost prodaje, povećanu konkurenciju i potrebu zaustavljanja jedne ili druge vrste aktivnosti.

Stoga, kada započnete proizvodnju, morate odmah razmisliti o novim mogućnostima rada, vrstama robe itd. Do sada se u praksi sve dešava upravo suprotno. Trenutne aktivnosti često ne dozvoljavaju poduzetnicima da planiraju druga područja rada. Kao rezultat toga, kada se preduzeća suočavaju sa naglim padom prodaje, jedina tradicionalna mjera je smanjenje broja radnika na koje su utrošene godine i novac na obuku.

Diverzifikacija trgovačkih rizika

Često, kada kreiraju strategije trgovanja, trgovci jure za maksimalnom profitabilnosti sistema. Međutim, važnije je ne povećati očekivanu profitabilnost, već smanjiti mogući rizik, koji se izražava u maksimalno dozvoljenom povlačenju.

Jednostavan, ali relativno pouzdan način za procjenu efikasnosti strategije trgovanja je određivanje omjera profitabilnosti i maksimalnog povlačenja sistema tokom perioda koji se proučava, takozvani faktor oporavka. Na primjer, ako je profitabilnost sistema 45% godišnje, a maksimalno povlačenje je 15%, faktor oporavka će biti jednak 3.

Ako uporedimo dva sistema sa različitim vrednostima profitabilnosti i povlačenja, onda će sistem sa većim faktorom oporavka biti bolji. Sistem koji daje 30% godišnje sa povlačenjem od 5% biće bolji od sistema sa 100% godišnje i povlačenjem od 40%. Profitabilnost se lako može podesiti na željenu vrijednost korištenjem maržnog kreditiranja, ali se udio rizika u profitabilnosti sistema ne može promijeniti, to je sastavno svojstvo sistema. Povećanjem profitabilnosti, shodno tome povećavamo i rizik.

Međutim, možete smanjiti rizik svog ukupnog portfelja ako koristite diverzifikaciju, to jest, ne trgujete samo jednom pojedinačnom strategijom, već cijelim skupom, podijeljenim kapitalom između sistema. U ovom slučaju, povlačenje svakog pojedinačnog sistema ne mora nužno odgovarati povlačenju svih ostalih sistema u skupu, dakle u opšti slučaj možemo očekivati ​​manje maksimalno kumulativno povlačenje, dok će istovremeno profitabilnost sistema biti samo u prosjeku. Ako su sistemi dovoljno nezavisni jedan od drugog (koriste se različite strategije trgovanja, trguje se različitim instrumentima), tada će pad kapitala u jednom od sistema najvjerovatnije biti nadoknađen povećanjem kapitala u nekom drugom sistemu. Što su strategije i instrumenti trgovanja nezavisniji, to je ukupni rizik više narušen.

Čak mogu postojati situacije kada ima smisla dodati strategiju koja je očigledno neisplativa u portfelj. Iako će se ukupni prinos portfelja neznatno smanjiti, moguće je da će se rizik još više smanjiti i ukupni učinak portfelja povećati.

Teoretski, ako svom portfoliju dodate sve više strategija i instrumenata, možete dobiti onoliko malo rizika koliko želite, i, shodno tome, onoliko efikasnosti koliko želite. Međutim, u praksi će se takva namjera neminovno suočiti s problemom korelacije između različitih strategija i alata.

Glavni pravci moguće diversifikacije su sljedeći:

Diverzifikacija po strategijama trgovanja;

Diverzifikacija prema parametrima strategija trgovanja;

Diverzifikacija trgovačkim instrumentima;

Diverzifikacija po tržištu.

Diverzifikacija strategijama trgovanja

Svaka strategija trgovanja je zasnovana na nekom opštem svojstvu tržišta ili instrumentu kojim se trguje koje se može koristiti za ostvarivanje profita. Na primjer, sposobnost tržišta da formira trendove ili sposobnost cijena da nastave kretanje nakon probijanja snažnog nivoa otpora.

Ako postoji nekoliko sistema zasnovanih na fundamentalno različitim razmatranjima, onda diverzifikacija kapitala između ovih sistema može obezbediti značajno smanjenje rizika. Na kraju krajeva, u svojoj unutrašnjoj suštini, sistemi se mogu međusobno jako razlikovati koliko god žele, a mogu i slabo korelirati jedan s drugim. Ako su, na primjer, sistemi koji prate trend i sistemi na probojima nivoa na neki način slični jedni drugima i često daju sličan kapital, onda će sistemi praćenja trenda i sistemi protiv trenda, naprotiv, čak pokazati negativnu korelaciju. Kada se sistem praćenja trenda preseče, sistem protiv trenda će pokazati profit, a shodno tome, ukupan rizik portfelja će se značajno smanjiti.

Diverzifikacija ove vrste, teoretski, nema ograničenja u dubini i zavisi samo od kreativnih sposobnosti trgovca da kreira sisteme. Stoga je važno stalno nastaviti tragati za novim strategijama trgovanja, jer upravo u tom smjeru leži najpouzdaniji put ka povećanju efikasnosti i profitabilnosti trgovanja.

Diverzifikacija po parametrima trgovačkih strategija

Uzmimo jednostavnu strategiju praćenja trenda zasnovanu na probijanju kanala cijena. Njegov glavni i jedini parametar je broj barova po kojima se izračunavaju maksimalne i minimalne cijene. Ako se maksimum ažurira, to smatramo signalom za početak trenda i kupujemo. Poziciju držimo do ažuriranja minimuma, što smatramo početkom silaznog trenda i pretvaramo poziciju u kratku.

Ova jednostavna strategija daje dobre rezultate na instrumentima sklonim kretanju trenda. Recimo, na primjer, da ova strategija daje zadovoljavajuće rezultate u rasponu promjena parametara od 10 do 100 bara. Tipično, trgovci se ograničavaju na određivanje parametra na kojem se strategija pokazuje najefikasnije i počinju da trguju jednim zasebnim sistemom sa ovim parametrom. Međutim, ako podijelite svoj kapital i istovremeno trgujete istom strategijom, ali s različitim parametrima, možete dobiti održivije rezultate.

Na primjer, ako uzmete tri sistema, sa dužinom kanala od 10, 30 i 100 bara, različiti sistemi će razviti trendove različitih veličina. Sistem sa dugim kanalom će biti dobar u preuzimanju dugih trendova, ostavljajući male bez pažnje. Sistem kratkih kanala će dobro funkcionisati sa kratkim trendovima. Kao rezultat toga, volatilnost tržišta će se upravljati efikasnije, kapital sva tri sistema će biti različit, a samim tim i rizik od ovako diversifikovanog portfelja će biti manji.

Osim toga, ograničavanjem trgovanja na jednu strategiju sa specifičnim parametrima, povećavamo rizik da će ona propasti samo zato što su se tržišna kretanja razvila na nesretan način za ovaj sistem. Diverzifikacijom kapitala po različiti parametri, možete očekivati ​​rezultate blizu određene prosječne efikasnosti strategije, bez rizika da naletite na neuspješnu kombinaciju specifičnih tržišnih okolnosti.

Ako je iz nekog razloga sistem strogo vezan za broj barova, a ne možete pronaći parametar koji se može promijeniti, možete pokušati promijeniti vremenski okvir.

U pravilu, uspješna strategija vam omogućava da izgradite profitabilne sisteme u prilično širokom rasponu parametara, koji je, međutim, ograničen. Budući da transakcije nisu besplatne i imaju svoju cijenu (brokerska provizija, klizanje, spread), nije isplativo uhvatiti male tržišne fluktuacije, jer očekivani profit postaje srazmjeran cijeni transakcije. S druge strane, malo je vjerovatno da će pretjerano duge tržišne fluktuacije zainteresirati kratkoročne špekulate.

Ispostavlja se da diverzifikacija po parametrima ima svoju granicu efektivnosti, jer ograničeni raspon parametara znači ograničena kretanja tržišta od kojih određena strategija može ostvariti profit. I ova efikasnost će biti veća, što bolje ideja koja leži u osnovi strategije trgovanja odgovara ponašanju tržišta.

Diverzifikacija trgovačkim instrumentima

Logično je očekivati ​​da će se cijene različitih instrumenata kretati različito. Na cijenu dionica snažno utiču interne korporativne vijesti i promjene situacije oko kompanije. Naravno, svaka kompanija ima svoju situaciju i razvija se na poseban način. Stoga se čini sasvim razumnim podijeliti kapital i trgovati strategijama dostupnim u arsenalu trgovca na različitim instrumentima.

S druge strane, postoji opća ekonomska pozadina koja uzrokuje da se različite dionice na istom tržištu kreću manje-više unisono. Događaji i trendovi u određenoj ekonomiji na sličan način utiču na raspoloženje špekulanata i investitora.

Naravno, ova korelacija je daleko od potpune, inače ne bi imalo smisla govoriti o diversifikaciji. Međutim, takva međusobna zavisnost postavlja određeno ograničenje efektivnosti cjelokupnog portfelja u cjelini.

Osim toga, svakom pojedinačnom strategijom trgovanja može se trgovati na ograničenom broju instrumenata. Na primjer, na ruskom tržištu mogući instrumenti će se najvjerovatnije naći među prilično likvidnim hartijama od vrijednosti, kojih, nažalost, nema toliko. Trgovanje preostalim hartijama od vrednosti može biti zabranjeno visokim opštim troškovima povezanim sa njihovom niskom likvidnošću.

A na širem tržištu, gdje je izbor dionica raznovrsniji, broj instrumenata pogodnih za određeni sistem će na ovaj ili onaj način biti ograničen. Teško da je moguće kreirati profitabilnu strategiju koja radi na apsolutno svim tržišnim instrumentima.

Diverzifikacija po tržištu

Moderne tehnologije omogućavaju privatnim investitorima, da ne spominjemo finansijske institucije, da učestvuju u trgovanju na raznim tržištima širom planete. Najpristupačnije za ruskog trgovca je naše domaće tržište dionica. Fleksibilne provizije i niske cijene za najpopularnije lotove omogućavaju vam da počnete trgovati sa vrlo malo kapitala.

Uz dovoljan kapital, postaje moguće diverzifikovati trgovanje na druga tržišta: FOREX, berze SAD, Evrope, drugih zemalja širom sveta, tržišta roba. Neosporna prednost takve diversifikacije će biti da su pojedinačna tržišta obično vrlo slabo zavisna jedno od drugog, pa će sistemi kojima se trguje na različitim tržištima biti dobro izglađeni.

Stoga je diversifikacija glavni način da se izvuče maksimum iz strategija trgovanja koje su dostupne trgovcu. Čak i uz samo jednu prilično stabilnu strategiju, moguće je značajno povećati efikasnost trgovanja ako vješto i dosljedno pronalazite sve više novih područja primjene za ovu strategiju. A ako stalno tražite i pronalazite nove strategije za igranje na tržištu, horizonti onoga što je ostvarivo će se proširiti još više. A na ovom putu jedina granica će biti upornost i kreativnost trgovca.

Diverzifikacija investicija

Čini se da je koncept „diverzifikacije“ već izlizan do rupa - pa, uložite ne u jednu imovinu, već u različita, i bit ćete sretni. Ali u stvari, ako je portfelj raštrkan "bilo kako", neki - ne sasvim očigledni - rizici i dalje ostaju. I iako okolnosti koje dovode do ovih rizika moraju biti prilično velikih razmjera, povijest čak i posljednjih nekoliko desetljeća pokazuje da nijedna generacija nije imuna od njih - sjetite se, na primjer, raspada Sovjetskog Saveza ili posljednjeg globalnog ekonomskog kriza 2008. Sve se ovo dešavalo pred našim očima.

Da bismo razumjeli ove rizike i naučili se zaštititi od njih, pogledajmo glavne vrste diversifikacije.

Instrumentalna diversifikacija

Ovo je najčešći vid zaštite ulaganja i osiguranja od rizika. Zapravo, to je upravo ono što smo vi i ja navikli da razumijemo pod samom „diverzifikacijom“. Ukratko, ovo implicira potrebu ulaganja ne u jednu imovinu, već u nekoliko različitih instrumenata. I što je aktiva rizičnija, manji dio portfelja treba da im vjerujete. Na primjer, ako portfolio sadrži nekoliko PAMM računa i privatnih trgovaca, može se smatrati instrumentalno diversifikovanim.

Rizik od kojeg takva mjera štiti je djelimičan (ili čak potpun) pad cijene jedne (ili više) imovine. Već smo uočili prednosti instrumentalne diversifikacije tokom deprecijacije imovine kao što je investicija u Devlani. Tada sam već u potpunosti shvatio rizike svojstvene ovom instrumentu i u njemu sam držao samo oko 10% svog portfelja. Kao rezultat toga, uprkos činjenici da je moj depozit tamo smanjen na mršavu cifru, nisam izgubio ništa osim profita za posljednjih nekoliko mjeseci, koji je, usput rečeno, do sada već u potpunosti vraćen (i ne treba čekati zatvaranje kompenzacijskog računa za ovo, kao neki). To se dogodilo jer je druga imovina u mom portfelju nastavila raditi i stvarati profit.

Ali dosta o očiglednom – okrenimo se onome o čemu zaista malo ljudi razmišlja.

Diverzifikacija valuta

Već zanimljivije. Pošto se vi i ja uglavnom bavimo ulaganjem u Forex - međunarodno vanberzansko tržište deviza, znamo da su kursevi raznih zemalja nestabilni i u stalnom fluktuaciji. To je zbog činjenice da devizni kursevi glavnih država i blokova odavno nisu vezani za zlatne rezerve, pa čak ni za BDP ili spoljnotrgovinski bilans određene zemlje, već su u takozvanom „free float“-u stope su određene tržišnim mehanizmima, potražnjom i ponudom za određenu valutu. Ovo je, zapravo, suština FOREX tržišta.

Takođe znamo da su glavne valutne kotacije po kojima se obavlja većina transakcija na FOREX-u kurs američkih dolara: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY, itd. Postoji mnogo više transakcija u kojima se američki dolar pojavljuje na Forexu nego bilo koja druga - i po obimu i po količini. Shodno tome, trgovci većinu trgovačkih računa otvaraju u ovoj valuti - iako brokeri po pravilu nude izbor eura, a ponekad i egzotičnijih valuta - funte, na primjer, ruska rublja ili čak zlato.

Sada zamislimo da smo uloženi u 10 upravljanih računa, od kojih su svi denominirani u američkim dolarima. I odjednom, probudivši se jednog jutra, čujemo sljedeću vijest: Sjedinjene Države su proglasile tehničko neizvršenje svojih dužničkih obaveza - obveznica s različitim rokovima dospijeća, trezorskih vrijednosnih papira itd. Da li vam se to sada čini malo vjerojatnim? Razumijem. I sjetite se jula ove godine (2011.) – čak su i ozbiljni ekonomisti bili ozbiljno uznemireni veličinom američkog vanjskog duga, a republikanci i demokrati se nisu mogli dogovoriti oko podizanja prihvatljive gornje granice javnog duga, a velike državne banke (npr. , Kina) počeo se polako rješavati sumnjivih dužničkih obaveza SAD-a. Čak i same glasine o ovakvim događajima snažno utiču na kurseve, a da ne spominjemo činjenicu da je događaj imao sve šanse da se desi. A šta mislite - veličina američkog državnog duga se od tada smanjila? Bez obzira kako je. Problem je bio skriven, ali nije rešen. Šta se dešava u ovo vreme u evrozoni? Čak i oni koje ne zanima FOREX i politika čuli su za dužničke probleme Grčke i drugih PIIGS zemalja koji bi mogli potopiti cijeli Eurotitanik, a prvenstveno jedinstvenu valutu eura. Kao i nesposobnost vlade i uticajnih finansijskih krugova Evropske unije da koordiniraju svoje akcije za brzo rešavanje ovih problema.

No, vratimo se na našu hipotetičku situaciju. Kako se ispostavilo, naš „dobro diverzifikovan“ portfolio od 10 PAMM-a je ionako depresirao - uprkos naizgled kompetentnoj instrumentalnoj diversifikaciji... Ne, naravno, brojke u našem bilansu stanja, u američkim dolarima, su ostale iste. Ali vrijednost ovih dolara bila je nula ili tako nešto, što znači da smo i dalje ostali bez ičega.

Rješenje? Diverzifikacija valuta uključuje stvaranje sredstava u različitim valutama - na taj način ćete biti manje ovisni o njihovim fluktuacijama, odnosno o riziku od katastrofalnog pada određene valute. Čak i kada podijelite svoju imovinu na jednake dijelove između dolara i eura, bit ćete spremni za to globalne katastrofe- budući da je EURUSD trenutno najtrgovaniji valutni par na Forexu, nagli i snažan pad jedne od ovih valuta će automatski dovesti do povećanja druge, budući da veliki investitori centralne banke, hedž fondovi i drugi market mejkeri će brzo pumpati devizne rezerve na drugu stranu, a to će dovesti do povećanja obima kupovine druge valute, a samim tim i povećanja njene vrednosti. Štaviše, najvjerovatnije će se to dogoditi i prije nego što grom zaista udari – po pravilu, ljudi koji su odgovorni za donošenje takvih odluka u gore navedenim organizacijama unaprijed su svjesni predstojećih događaja.

Naravno, u današnjem svijetu ni američki dolar ni euro ne mogu se smatrati stabilnim valutama. Idealna sredstva za danas su zlato i švajcarski franak. Nažalost, još nisam vidio PAMM-ove denominirane u švicarskim francima. Ali u zlatu, neki računi na Alpari već su otvoreni. Izbor je i dalje ograničen, ali ova vrsta računa postepeno postaje sve popularnija. Što se tiče evra, jedan od najpoznatijih računa koji se trguje u evrima već tri godine je Invincible Trader, a među PAMM-ovima u rubljama preporučujem skalper Baffetoff. Inače, ima i račun u evrima, doduše sa identičnom strategijom.

Diverzifikacija institucija

Riječi postaju sve strašnije, ali ne brinite, sada ćemo to shvatiti.

Dakle, vi i ja smo se uspješno nosili sa padom jedne ili više imovine, pa čak i obezbijedili takav globalni događaj kao što je pad svjetskih valuta. Rasporedili smo svoja sredstva na 10 Alpari PAMM računa, otvorenih u različitim valutama, i mirno otišli na spavanje.

Sledećeg jutra, kada se probudimo, sa iznenađenjem saznajemo da kompanija Alpari prestaje da postoji zbog (na primer) nekih sudskih procesa sa svojim market mejkerima (pružaocima likvidnosti), a plaćanja obaveza kompanije se odlažu na neodređeno vreme.

Ne, ne daj Bože naravno Alpari duge godineživot, finansijsku stabilnost i prosperitet, ali ako su u sumnji obaveze američke države koja postoji više od 200 godina i ima visok kreditni rejting AA+ (donedavno, inače, još veći "AAA") , šta onda reći o kompaniji Alpari, koja ima samo -15 godina, a koja postoji u zemlji sa jednim od najviših nivoa korupcije u svijetu.

Dakle, saznajemo da iako je sve u redu sa kursevima po kojima je denominirana naša imovina, a trgovci marljivo rade i ne spajaju se, ne možemo povući svoja ulaganja, a generalno se ne zna kada ćemo to moći.

Da bi se osigurali takvi rizici, postoji takozvana „institucionalna“ diversifikacija, odnosno raspodjela sredstava između različitih organizacija.

Pa hajde da podržimo teoriju. vizuelni materijal: danas su PAMM računi otvoreni na više od deset platformi, a, hvala Bogu, njihov broj iz godine u godinu samo raste.

Izvori i linkovi

coolreferat.com - Zbirka sažetaka

center-yf.ru - Centar za financijsko upravljanje

zenvestor.ru - Blog o ulaganju

slovari.yandex.ru - Rječnici na Yandexu

ru.wikipedia.org - Besplatna enciklopedija

dic.academic.ru - Tumačenje riječi

elitarium.ru - Centar za financijsko upravljanje

bibliofond.ru - Elektronska biblioteka BiblioFond

revolution.allbest.ru - Izbor sažetaka

bussinesrisk.ru - Poslovni portal

ankorinvest.ru - Portal za investitore