U članku će se razmotriti pokazatelj povrata ulaganja - čija formula ima nekoliko opcija izračuna. Finansijska nezavisnost je san skoro svake osobe, ali ne uspevaju svi da ostvare ovaj cilj.
Većina ljudi na putu ka finansijskoj nezavisnosti čini mnogo grešaka. jednostavne greške, kao što su:
- nedostatak finansijske discipline;
- nevoljkost za proučavanje i čitanje finansijske literature;
- nevoljkost za analizu stvarni događaji i vrši finansijska poravnanja;
- nedostatak sistema upravljanja rizicima itd.
Odgovor na pitanje: kako postići uspjeh u složenom poslovanju ulaganja je korištenje pokazatelja povrata ulaganja, o formuli izračuna za koji će biti riječi u ovom članku.
Investicijski uspjeh Novac moguće je samo ako se konstantno računa isplativost njihovog ulaganja. Postoji cijeli sistem ne baš složeni indikatori koji pomažu u procjeni efektivnosti ulaganja. Bez takve računice, ulaganje novca se ne isplati.
Jedan od ovih pokazatelja je formula povrata ulaganja – ROI (Return On Investment). Postoji nekoliko opcija za korištenje formula.
Izračun ROI
Ovo je najviše jednostavna formula izračunavanje povrata investicije: ROI=(prihod-trošak)/(iznos investicije)*100%
Formula povrata na investicioni kapital predstavlja važan indikator. Interpretacija rezultata proračuna je vrlo jednostavna. Ako je rezultirajuća brojka veća od 100%, onda investicija donosi profit; ako je manja od 100%, onda trpite gubitke.
Pogledajmo komponente formule:
- prihod, koje investitor može dobiti prilikom izlaska iz transakcije i prodaje imovine;
- cijena predstavlja zbir svih troškova nastalih od strane investitora tokom perioda učešća u projektu;
- iznos ulaganja predstavlja sav novac koji je uložen u projekat.
Tabela 1 - Podaci o projektu:
Tabela 1 pokazuje da se projekti 1 i 2 ne isplate, ali treći donosi realnu dobit. Povrat ulaganja je formula koju investitori najčešće koriste zbog svoje jednostavnosti i jasnoće.
Dakle, formula - povrat ulaganja omogućava:
- uzeti u obzir distribuciju finansijski tokovi na vrijeme;
- analizirati sve troškove i dobit ostvarene tokom čitavog perioda učešća u projektu;
- ispravno evaluirati projekte različitih razmjera.
Savjet! Ako investicija donosi gubitke nekoliko mjeseci, onda je potrebno preispitati buduće izglede za ostvarivanje profita i odlučiti da li nastaviti ulagati ili izaći iz posla.
Omjer povrata ulaganja
Koeficijent povrata ulaganja je formula koja vam omogućava da sagledate efikasnost ulaganja iz malo drugačijeg ugla.
ROI= ((Profit+(prodajna cijena-cijena nabavke))/cijena nabavke)*100%
gdje:
- Dobit predstavlja prihod koji je investitor primio dok drži imovinu;
- Cijena nabavke - cijena po kojoj je investitor kupio imovinu;
- Prodajna cijena je cijena po kojoj je investitor prodao ili namjerava prodati imovinu.
Ova formula uzima u obzir dobit dobijenu od projekta, kao i kupoprodajnu cijenu projekta. Povrat na investicioni kapital je formula koja karakteriše profitabilnost ulaganja. Bez izračunavanja ovog pokazatelja, ne biste trebali donositi nikakve odgovorne odluke o projektu.
Pogledajmo upotrebu ovog indikatora na primjeru. Investitor ocjenjuje tri projekta, za koje su podaci prikazani u tabeli 2.
Tabela 2 - Podaci o projektu:
Kao što se vidi iz proračuna, uprkos činjenici da su sva tri projekta donosila profit, prvi projekat u smislu finansijskih pokazatelja je najskuplji i, ako je potrebno prodati jedan od projekata, onda je, naravno, neophodno da se proda.
Savjet! Prilikom donošenja odluke o ulaganju potrebno je voditi se vrijednostima nekoliko pokazatelja, kao i procijeniti izglede za ulaganje u ovaj projekat i tržišne uslove u oblasti koja se proučava. Često se dešava da su finansijski pokazatelji loši i da opadaju već neko vrijeme, te je s jedne strane ispravno izaći iz projekta, ali možda će se situacija u bliskoj budućnosti početi popravljati i investitor će moći ne samo vratiti izgubljeni kapital, već i ostvariti profit.
Vrijedi napomenuti i druge pokazatelje koji pomažu investitoru da donese odluku o ulaganju ličnih sredstava. Na primjer, formula za izračunavanje stope povrata na investiciju IRR (Internal Rate of Return, IRR) omogućava vam da odredite maksimalni mogući iznos ulaganja pri kojem će investicija biti isplativa. Izračunavanje ovog indikatora je važno u slučajevima kada je obim potrebnih investicija velik i koristi od projekta je teško izračunati.
Investiranje je kompleksna nauka! Prije nego što uložite svoj novac, morate sve pažljivo izračunati, a bolje je to učiniti sami, jer u ovom slučaju možete biti sigurni da kalkulacije nisu krivotvorene.
Članak opisuje elementarne formule za procjenu finansijskih pokazatelja i daje kratka uputstva da ih izračunam. Da biste postali stručnjak, morate proći obuku i pogledati video u ovom članku.
Uspjeh ulaganja, kao što je prikazano na fotografiji, kombinacija je mnogih komponenti, čije će proučavanje pomoći da postignete uspjeh.
Povrat na investiciju je pokazatelj koji vam omogućava da odredite u kojoj mjeri se povećava vrijednost kompanije (bogatstvo investitora) po jednoj novčanoj jedinici ulaganja. Prema algoritmu proračuna, ovaj indeks je „klasični“ pokazatelj profitabilnosti, jer se izračunava kao omjer rezultata i troškova.
Prilikom procjene investicija možete koristiti nekoliko indeksa profitabilnosti:
1) indeks isplativosti troškova - odnos iznosa akumuliranih novčanih tokova i iznosa odliva gotovine;
indeks profitabilnosti diskontovanih troškova - isti, samo po diskontovanim vrijednostima;
indeks povrata ulaganja - odnos zbira diskontovanih novčanih tokova i akumuliranog obima ulaganja;
Indeks diskontovanog povrata ulaganja - odnos zbira diskontovanih novčanih tokova i akumuliranog diskontovanog obima ulaganja.
Najčešće se koristi zadnji indeks koji se izračunava po formuli
Formula upoređuje dva dijela neto sadašnje vrijednosti – prihod i ulaganja. Ako pokazatelj profitabilnosti projekta prelazi jedan, to znači dio njegove dodatne profitabilnosti po datoj kamatnoj stopi. Pokazatelj profitabilnosti manji od jedan znači da je projekat neefikasan.
Indeks ROI je veoma interesantan za analitičare iz sledećih razloga:
Može se koristiti za procjenu održivosti projekta.
P.I.- alat za različito rangiranje investicione projekte u smislu njihove atraktivnosti. Vrlo je zgodno kada birate jedan projekat od niza alternativnih koji imaju približno isti NPV, Ali različite veličine ulaganja, ili prilikom kompletiranja investicionog portfelja sa maksimalnom ukupnom vrijednošću NPV sa ograničenim investicionim resursima.
Indeks profitabilnosti, zbog algoritma za njegovo izračunavanje, usko je povezan sa NPV: ako je vrijednost 
, To P.I.
>
1 i projekat je efikasan; ako je vrijednost 
, To P.I.<
1 i projekat treba odbiti; Ako RI=
1
, onda projekat nije ni isplativ ni neisplativ. Da biste odlučili o izvodljivosti realizacije jednog investicionog projekta, možete koristiti samo jedan od ovih kriterija. Što se tiče procene nekoliko investicionih projekata, u ovom slučaju treba uzeti u obzir oba indikatora, jer oni omogućavaju investitoru da proceni efektivnost ulaganja iz različitih uglova.
Metoda za izračunavanje interne stope povrata na investicije (Internal Rate of Return - irr)
O se u procesu obračuna utvrđuje kao stopa prinosa po kojoj je diskontovana vrijednost priliva gotovine jednaka sadašnjoj vrijednosti odliva, tj. koeficijent po kojem je diskontovana vrijednost neto prihoda od investicionog projekta jednaka diskontovanoj vrijednosti ulaganja, a vrijednost neto sadašnje vrijednosti je nula – svi troškovi se nadoknađuju. Kada se kamata naplaćuje na iznos ulaganja po stopi koja je jednaka internoj stopi prinosa, to osigurava prijem prihoda raspoređenog tokom vremena, što je ekvivalentno investiciji.
Matematički, to znači da u formulama za proračun NPV količina se mora naći r, za koji NPV= 0 :
Or IRR = i, pri čemu NPV= f(i) = 0 .
Ekonomsko značenje ovog indikatora ima nekoliko tumačenja:
IRR pokazuje maksimalno prihvatljivi relativni nivo prihoda koji se može povezati sa datim projektom.
Značenje IRR može se tumačiti na isti način kao niži garantovani nivo isplativosti troškova ulaganja.
IRR maksimalni nivo isplativosti (nadoknade) ulaganja, što može biti kriterijum za preporučljivost dodatnih kapitalnih ulaganja u projekat.
Jer interna stopa prinosa je diskontni faktor pri kojem je neto sadašnja vrijednost projekta nula; ovaj indikator u domaćoj literaturi se naziva probni popust, jer vam omogućava da pronađete graničnu vrijednost diskontnog faktora koji dijeli investicione projekte na prihvatljivo i neisplativo. Da bi se to postiglo, izračunata vrijednost indikatora IRR se upoređuje s razinom povrata ulaganja (Obavezno Rate of Povratak - RRR) , koji investitor sam bira kao standard, uzimajući u obzir cijenu po kojoj je investitor sam dobio kapital za ulaganje, koji bi „neto“ nivo profitabilnosti želio da ima kada ga koristi i koliki je trenutni nivo tržišne efikasnosti alternativnog korišćenja finansijskih sredstava je.
Princip poređenja ovih indikatora je sljedeći:
Ako IRR > RRR, onda projekat treba prihvatiti;
Ako IRR < RRR, tada projekat treba odbiti;
Ako IRR = RRR, onda projekat nije ni isplativ ni neisplativ.
U praksi je često željeni nivo povrata od investicionog projekta ( RRR) uzima se vrijednost ponderisanog prosječnog troška kapitala ( WACC), koji se koristi za finansiranje ovog projekta.
Dakle, procjena efikasnosti investicionog projekta korištenjem internog indikatora stope prinosa usmjerena je prije svega na uzimanje u obzir mogućnosti alternativnog ulaganja finansijskih sredstava, jer IRR-metoda ne pokazuje apsolutnu efikasnost projekta kao takvog (za ovo bi bila dovoljna nenegativna stopa IRR), i relativno - u poređenju sa poslovanjem na finansijskom tržištu.
U praksi, indikator IRR izračunato koristeći finansijske funkcije Microsoft Excel-a, ili grafički, ili matematički koristeći pojednostavljenu formulu. Matematički metod proračuna svodi se na korištenje metode uzastopnih iteracija.
Ovaj indikator je jedan od glavnih (zajedno sa NPV) prilikom donošenja investicionih odluka. Izračunavanje interne stope prinosa se često koristi kao prvi korak u analizi ulaganja, pri čemu se za dalju analizu biraju samo oni projekti koji obezbeđuju određeni nivo prinosa prihvatljiv za investitora.
Dakle, indikator IRR može biti korišteno:
1) da se proceni efikasnost projekta, ako su poznate prihvatljive vrednosti IRR za projekte ovog tipa (tj. može biti „sito“ koje uklanja nerentabilne projekte);
2) rangirati projekte prema stepenu profitabilnosti. Istina, to se može uraditi samo ako su glavni početni parametri projekata koji se porede identični: jednak iznos ulaganja, jednako trajanje, jednak nivo rizika, slične šeme za generisanje novčanih tokova;
za procjenu nivoa rizika za projekat: što više IRR premašuje željeni nivo povrata, veća je margina finansijske snage i manje je strašno moguće greške prilikom procjene veličine budućih novčanih primanja;
da učesnici u projektu uspostave diskontnu stopu na osnovu podataka o IRR alternativne oblasti ulaganja.
Računovodstvena stopa prinosa (ARR) se izračunava na nekoliko načina.
Formule za izračunavanje indikatora efikasnosti investicionog projekta ARR :
Metoda 1. Izračunava se odnos prosječne godišnje dobiti od ulaganja bez uzimanja u obzir odbitaka (na primjer, plaćanja poreza) za određeni vremenski period i prosječne veličine ulaganja.
I av0 - prosječna veličina početnog ulaganja, uzimajući u obzir činjenicu da se nakon završetka investicijskog perioda otpisuju svi kapitalni troškovi.
Metoda 2. Koeficijent profitabilnosti investicionog projekta izračunava se na sljedeći način:
P r - prosječna godišnja investicijska dobit bez odbitka;
I 0 - veličina početnog ulaganja.
Ova formula za izračunavanje se koristi za investicione programe za koje se prihod prima ravnomerno tokom prilično dugog ili neograničenog perioda, na primer, anuitet.
Prednost ovog indikatora je jednostavnost izračunavanja. Međutim, ovaj koeficijent efikasnosti, sličan PP, ne uzima u obzir promjenu vrijednosti sredstava tokom investicionog perioda, što ne omogućava evaluaciju i poređenje programa različitog trajanja. Stoga se često koristi za evaluaciju kratkoročnih projekata.
Dinamički pokazatelji uspješnosti investicionog projekta
Analiza dinamičkih pokazatelja učinka se provodi uzimajući u obzir niz faktora:
- - promjena vrijednosti novčanih sredstava;
- - iznos dodatnih ili alternativnih troškova;
- - vjerovatnoća promjene početnih parametara investicionog programa;
- - stopa inflacije tokom perioda implementacije projekta;
- - rizičnost ulaganja.
- 1. Neto sadašnja vrijednost (NPV).
Neto sadašnja vrijednost je razlika između diskontiranih prihoda i diskontovanih troškova nastalih kao dio procesa ulaganja u očekivanom periodu.
Diskontiranje je preračunavanje buduće vrijednosti novca uzimajući u obzir njegovu sadašnju vrijednost.
Formule za izračunavanje indikatora efikasnosti NPV investicionog projekta :
1. Investicioni projekat predviđa jednokratnu tranšu sredstava
I 0 - veličina početnog ulaganja;
t - vremenski interval (mjesec, kvartal, godina);
2. U sklopu investicionog projekta sredstva se ulažu u dijelovima
I t je iznos ulaganja u određenom vremenskom periodu;
C t - gotovinski primici (tok) od investicija u trenutku t;
t - vremenski interval (od mjeseca do nekoliko godina ili više);
ja je faktor popusta.
Investicioni program se uzima u razvoj ako je vrijednost NPV veća od nule, ali ako je vrijednost indikatora jednaka ili manja od nule, tada se projekat ne prihvaća, jer s nultom vrijednošću neće donijeti prihod, a sa manjom vrednošću doneće gubitke. Prilikom poređenja različitih investicionih projekata bira se onaj čija je vrijednost NVP veća.
Ako se kreira investicijski portfelj, tada se NPV izračunava posebno za svaki smjer ulaganja, a zatim se sumira da bi se odredio opšte značenje za ceo portfolio.
Nedostatak indikatora: teškoća u odabiru diskontnog faktora. Posljedica pogrešna instalacija koeficijent je potcjenjivanje rizičnosti ulaganja. Da, svima obračunski period dodjeljuje vam se vlastiti diskontni faktor, a ako s konstantnim faktorom rezultat izračuna ispunjava zahtjeve, onda s promjenljivim faktorom rezultat možda neće zadovoljiti kriterije evaluacije.
Profitabilnost u opšti pogled označava stepen profitabilnosti projekta ili nivo njegove profitabilnosti. Najčešće se koristi ovaj indikator:
- procjena profitabilnosti ekonomska aktivnost kompanije,
- procjena proizvodnje određene vrste proizvoda,
- procjena individualne proizvodnje,
- poređenje isplativosti raznih projekata (investicionih) itd.
ROI in brojčano može se predstaviti kao odnos neto dobiti i iznosa kapitala iz kojeg je dobijena. Povrat na investiciju se često naziva povratom na uloženi kapital iz ovog razloga.
ROI Formula
Koeficijent povrata ulaganja odražava nivo povrata ulaganja.
Formula povrata ulaganja zasniva se na činjenici da efikasnost originalnog projekta u vrijednosnom smislu treba biti manja od uloženih (odnosno pozajmljenih) sredstava.
Formula ROI je pogodna za kompanije koje imaju širok asortiman proizvoda, a za svaki proizvod se moraju izračunati pojedinačni varijabilni troškovi.
Formula ROI je sljedeća:
ROI = PE / (AK + DK)
Ovdje je ROI povrat ulaganja,
PE – neto profit,
AK – iznos osnovnog kapitala,
DC – iznos dugoročnog kapitala.
Karakteristike izračunavanja profitabilnosti
Postoji nekoliko načina za izračunavanje povrata investicije:
- Za određivanje profitnog centra koristi se pokazatelj povrata ulaganja koji se može odrediti odnosom neto dobiti i obima ulaganja,
- Pokazatelj povrata ulaganja može se odrediti odnosom neto dobiti i iznosa osnovnog kapitala društva.
Stopa povrata na investiciju izračunava se korištenjem diskontne stope, koja je koeficijent za pretvaranje budućih prihoda u sadašnje vrijednosti. Ova cifra bi u idealnom slučaju trebala premašiti povrat prije oporezivanja na investiciju bez rizika.
Prilikom procjene ROI glavna uloga igrati finansijske investicije kao glavna pokretačka snaga poslovanja. Oni treba da obezbede kontinuiranu aktivnost preduzeća u procesu proizvodnje robe (pružanja usluga), kao i budući razvoj preduzeća.
ROI Value
Formula povrata na investiciju karakteriše iznos profita koji kompanija prima od svake novčane jedinice uložene u nju i korištene za formiranje imovine. To je povrat na imovinu koji izražava nivo profitabilnosti preduzeća u jasno definisanim vremenskim periodima.
Povrat ulaganja je najvažniji pokazatelj u analizi aktivnosti kompanije, koji pokazuje njenu efektivnost (profitabilnost).
Formula ROI može se izračunati u relativnom ili postotak. Koeficijent prinosa na ulaganje investitori koriste u procesu evaluacije različitih investicionih projekata i poređenja u pogledu efikasnosti. Što je veći omjer povrata ulaganja, veća je profitabilnost preduzeća. Štaviše, što je veći prinos na ulaganje, to je niža likvidnost kompanije, zbog čega je vjerovatno da će bankrotirati.
Primjeri rješavanja problema
PRIMJER 1
PRIMJER 2
| Vježbajte | Izračunajte povrat ulaganja na primjeru Spektr-Avto doo. Dati su sljedeći pokazatelji: Neto dobit - 215.000 hiljada rubalja. |